Zusammenfassung der Ressource
Mercados Internacionales de Dinero y Capital III
- 4.2 TIPOS DE BONO
- a) Bonos Cupón Cero.- (bonos de
descuento puro) no pagan ningún interés
en su vida y reembolsa elvalor nominal al
vencimiento. El inversionista compra esos
bonos y se le descuenta cierta cantidad y
todo el rendimiento lo obtiene al vencer el
plazo. No presenta riesgo de inversión, es
el único cuya duración es igual al plazo.
- b) Bonos a la tasa fija.- son instrumentos de
deuda al largo plazo que pagan intereses
periódicamente en forma de cupones
semestrales, y los eurobonos pagan cupones
anuales.
- El cupón se calcula como un porcentaje
sobre el valor nominal que se llama "tasa de
cupón".
- c) Notas a tasa flotante.- son bonos a
mediano plazo que agan cupones
trimestrales o semestrales indexados a
alguna tasa de referencia, generalmente
LIBOR. Si el pago del cupón es semestral, su
valor se calcula al inicio del período
aplicando la tasa LIBOR a los siguientes seis
meses y se le suma la sobretasa.
- d) Bonos vinculados con acciones.- el dueño
de un bono convertible tiene el derecho de
cambiarlo por cierto número de acciones de
la empresa emisora. El número de acciones
que la empresa entrega a cambio del bono
se llama la tasa de conversión. (El valor de
estas acciones - el precio del mercado del
bono )
- e) Bonos en dos monedas.- paga cupones a
la tasa fija en la misma moneda del
principal pero al vencimiento este se paga
en otra moneda.
- 4.3 CALIFICACION DE LOS BONOS
INTERNACIONALES
- Las Calificadoras crediticias de las emisiones
de bonos son: Standar & Poors, Moody´s
Investor Service y FITCH IBCA
- El emisor tiene que pagar por el servicio
de calificación y después se actualiza
preiodicamente.
- Lamejorcalificacción es AAA y la peor es
D (Default)
- Mejor Calificación Crediticia = menor tasa
de interés que paga el emisor sobre su
deuda.
- Su factor determinante es el grado de
inversión.
- El mercado de eurobonos está
dominado por bonos de alta calificación
(AAA, AA)
- En la evaluación del riesgo crediticio se
toman en cuenta los factores
económicos, políticos y sociales.
- 5. MERCADO INTERNACIONAL DE
ACCIONES
- Su tamaño se mide por su
capitalización que es igual al valor
de mercado de las acciones en
circulación.
- Su medida de liquidez es la relación
entre el volúmen de las
transacciones durante un año y su
capitalización.
- La nuevas acciones se venden en el
mercado primario.
- El mercado primario es activo
cuando los precios de las acciones
son altos y cuando hay mucha
liquidez.
- Los inversionistas compran
acciones en el mercado primario
con la intención de poderlas
vender en el mercado secundario.
- Las acciones se negocían en dos
tipos de mercado: 1.- El mercado
bursátil . Mercado de subasta
dominado por los especialistas del
mercado . El más grande es el New
York Stock Exchange. 2.- El mercado
OTC dominado por dealers
conectados poner redes
electrónicas. El más grande es el
NASDAQ Stock Exchange
- 5.1 ADR
- Es un recibo que representa el
derecho a una cantidad
específica de acciones de una
empresa extranjera.
- Se negocian en las bolsa como en
mercado OTC.
- Si una acción se negocia en varios
mercados debe tener paridad para
evitar el arbitraje
- Existen 2 tipos de ADR. 1.- ADR Patrocinados por un
banco estadounidense a petición de una empresa
extranjera. El banco brinda información de la
empresa. La firma patrocinadora paga los
honorarios por el depósito.
- 2.- ADR no patrocinados se crean a iniciativa
de un banco estadounidense y la empresa
cuyas acciones representan no está obligada a
proporcionar sus estados financieros ni a
pagar los honorarios.
- 5.2 WEBS
- Word Equity Benchmark Shares ofrecen portafolio
en lugar de acciones que replican indices
internacionales de MCI. Pueden negociarse en las
bolsas de valores.
- 5.3 LISTADO CRUZADO DE ACCIONES
- Ventajas: a) Aumenta la base de los
inversionistas que pueden invertir en
acciones de una empresa. Mayor liquidez =
Mayor precio. b) Aumenta el reconocimiento
del nombre y las marcas representadas por
la empresa. c) Reduce la probabilidad de las
acciones hostiles.
- La empresa con listados múltiples tiene que
cumplir con la legislación del país de origen y
del huésped.
- Una acción extranjera que se vende
directamente a los inversionistas de
Estados Unidos se llama Yankee Stock.