Each question in this quiz is timed.
Las decisiones financieras están relacionadas con:
Las inversiones de opex y capex, su estructura financiera y la generación de excedentes para lograr, de una parte, pagar dividendos a sus accionistas y de otra, reinvertir utilidades para que la organización se consolide.
Las inversiones de opex y capex, el plazo de las fuentes de financiación y la determinación de los costos.
El plazo de las fuentes de financiación, las inversiones requeridas en capex, la rentabilidad y los ingresos que genere
La rentabilidad, el tiempo en que retorne la inversión y el riesgo asociado
Las utilidades y la consolidación empresarial son
Objetivos de largo plazo; pues lo que la gerencia busca es maximizar el valor de la empresa
Las utilidades son objetivos del corto plazo y la consolidación de largo plazo; pues para obtener generar utilidades solamente basta con incrementar los precios o tarifas
Las utilidades son objetivos de largo plazo ya que al inicio las empresas dan pérdidas por cuanto no obtienen punto de equilibrio
Las utilidades son objetivos de corto plazo y la consolidación de largo plazo. Una manera de generar utilidades es a partir de la fidelización de sus clientes, la reducción de sus costos y lograr la felicidad de sus clientes
Las fuentes de financiación de largo plazo deben financiar las inversiones que se demande en
Capex y pagos de nómina
Exclusivamente la adquisición de capex
El pago de las obligaciones de corto plazo
El pago de los dividendos o ganancias que los inversionistas demanden
Para lograr la consolidación empresarial se requiere:
La planeación y/o prospectiva estratégica a corto, mediano y largo plazo, definir los sistemas de control para garantizar el cumplimento de los objetivos y/o metas propuestas y la actitud y aptitud del valor humano
La planeación y/o prospectiva estratégica a corto plazo, definir los sistemas de control para garantizar el cumplimento de los objetivos y/o metas propuestas y garantizar los recursos financieros que el plan de negocios demande
Definir el monto de las inversiones requeridas, sus fuentes de financiación y el retorno financiero y económico
La planeación estratégica, las fuentes de financiación disponibles, las capacidades y competencias del valor humano
La función de la gerencia financiera está asociada con
El manejo de los recursos de la organización para maximizar su valor, conocer el entorno financiero y las fuentes de financiación y evaluar el riesgo asociado y las bondades económicas de las decisiones de inversión
Definir cuánto es lo que requiere la organización a partir de la elaboración del presupuesto, colocar los excedentes de tesorería y cancelar cumplidamente las obligaciones financieras
Demorar los pagos y acelerar los cobros para obtener más flujo de caja y generar excedentes para mejorar el EBITDA y así poder obtener un mayor valor del bono de productividad
Establecer los precios y/o tarifas de venta para incrementar los ingresos y disminuir los costos a partir de la definición de la política de costos
Los costos fijos en el largo plazo se convierten en costos variables debido a:
Es la manera como se puede mitigar el riesgo debido al sobredimensionamiento de la capacidad de planta; pues el tamaño del proyecto se debe realizar por fases.
Porque los dineros desembolsados para cancelarlos en el tiempo se incrementan con la inflación.
Para la toma de decisiones son considerados irrelevantes por cuanto ya se ha hecho la inversión en ellos
Están asociados con los costos controlables y por lo tanto; son considerados irrelevantes.
Para calcular el costo de ventas se tiene en cuenta
Los inventarios finales de producto terminado, la mano de obra, las materias primas y los gastos financieros
El juego de los inventarios (inventario inicial menos inventario final) y el costo de producción
El juego de los inventarios (inventario inicial menos inventario final), el costo de producción, los gastos de ventas y los gastos financieros
El costo de producción, el juego de inventarios de producto terminado (inventario inicial de producto terminado menos el inventario final de producto terminado) y los gastos de ventas y publicidad
Una política de costos debe incluir los siguientes componentes
Conocer al estructura de costos (conocer cuáles y cuántos son los costos), el control de los costos, la reducción de los mismos y el programa de incentivos y reconocimientos
El control de los costos, la estructura de costos y el programa de reducción de costos
La clasificación de los costos por actividad, el control y reducción de los costos
La planeación de los costos, su estructura, la determinación, el control y la reducción de los mismos
La clasificación de los costos directos e indirectos es debida a:
La actividad que desarrolla el negocio y el control que se ejercen sobre los mismos.
Dependiendo de la manera como se asignan a través de los inductores de costos, de la actividad que desarrolla la organización y la importancia para la toma de decisiones
La actividad que desarrolla la organización y a los tipos de inductores que se utilizan para asignar los costos indirectos
Por las directrices que el gerente del proyecto define conjuntamente con el controller de costos
El margen de contribución es :
Lo que queda del precio de venta después de haber descontado los costos fijos unitarios y la utilidad unitaria y sirve para establecer la capacidad de maniobra frente a la competencias; es decir, entre menor sea, es mejor para la empresa.
Lo que queda del precio de venta después de haber descontado el costo directo unitario y sirve para establecer la capacidad de maniobra frente a la competencias; es decir, entre mayor sea, es mejor para la empresa.
Lo que queda del precio de venta después de haber descontado el costo variable unitario y sirve para establecer la capacidad de maniobra frente a la competencia; es decir, entre mayor sea, es mejor para la empresa
Lo que queda del precio de venta después de haber descontado el costo variable unitario y sirve para establecer la capacidad de maniobra frente a la competencias; es decir, entre menor sea, es mejor para la empresa
La política de reducción de costos lo que busca es:
Reducir los costos a través de un control permanente y continúo debido a la autoridad que se ejerza sobre los costos.
Reducir los costos a partir de las oportunidades de mejora que se implementen y para ello es fundamental la investigación, innovación y el desarrollo tecnológico.
Reducir los costos a partir del concomimiento del sector y de la experiencia y aprendizaje de cada uno de los colaboradores de la organización.
Reducir los costos teniendo en cuenta los costos históricos y apoyándose en la minería de datos con que cuenta la organización
El punto de equilibrio se obtiene cuando:
Se recupera la inversión; es decir la utilidad es cero; pues los ingresos son iguales a los costos.
Se supera el nivel de ventas proyectado
Se recupera la totalidad de los costos fijos y se recupera la inversión inicial
Las ventas proyectadas se logran en un menor tiempo de lo previsto y los costos totales unitarios se disminuyen por la actividad desarrollada por la organización
La empresa la Esperanza Dorada tiene la siguiente estructura de costos: Costos Fijos 5.000, Costo Variable Unitario $255 y Precio de Venta Unitario 380, el punto de equilibrio y margen de contribución es:
40 y 125
50 y 125
40 y 130
50 y 130
El inversionista de una manera racional lo que busca cuando va a realizar una inversión es:
Seguridad, liquidez y rentabilidad
Rentabilidad, sin tener en cuenta el riesgo asociado con la inversión
Seguridad, rentabilidad y exenciones tributarias
No asumir el impuesto del 4 por mil para generar más flujo de caja y por consiguiente más rentabilidad
Las fuentes de financiación de corto plazo deben financiar:
Los recursos de opex que la organización requiera; pues el opex es lo que le generará ingresos.
Tanto el capex como el opex pues la calidad de los activos se miden por la cantidad que se disponga,
Los compromisos exclusivos con los socios estratégicos
Las obligaciones de largo plazo; pues es conveniente modificar el plazo de los compromisos y las deudas de largo plazo se pueden reestructurar a corto plazo.
La tasa nominal del 24% anual pagadera trimestralmente es equivalente al:
24% nominal anual
6% trimestral vencido
2% mensual vencido
6% trimestral anticipado
Las tasas nominales, periódicas y efectivas son equivalentes cuando:
Las capitalizaciones son anuales vencidas; pues el factor “m” es 1
No pueden ser equivalentes; pues el valor del dinero en el tiempo así lo establece.
Las capitalizaciones son anuales anticipadas; pues el factor “m” es -1
Cuando la tasa periódica es con capitalizaciones mensuales
La tasa nominal es aquella que:
Siempre está expresada en términos mensuales y está acompañada del periodo de capitalización y la manera como se capitaliza.
Siempre está expresada en términos anuales y está acompañada del periodo de capitalización y la manera como se capitaliza.
Se expresa en términos anuales y se acompaña de la expresión EA
Es igual a la tasa efectiva
La tasa efectiva es aquella que:
Muestra el verdadero costo de todas las fuentes de financiación y la verdadera rentabilidad de las inversiones y siempre está expresada en términos anuales y se acompaña de la expresión EA
Muestra el verdadero costo de las fuentes de financiación externas y se acompaña de la expresión interés efectivo
Muestra el verdadero costo de todas las fuentes de financiación y la verdadera rentabilidad de las inversiones y siempre está expresada en términos mensuales y se acompaña de la expresión EA
Es aparente, pues no muestra el verdadero costo o rentabilidad de la inversión
La estructura financiera óptima es aquella:
Que resulta de obtener el menor costo de financiación y se obtiene calculando el costo de cada fuente por su participación porcentual. Para las fuentes nacionales provenientes de recursos de la banca institucional se les suma el componente de deducción de impuestos.
Que resulta de obtener el menor costo de financiación y se obtiene calculando el costo de cada fuente externa por su participación porcentual. Para las fuentes nacionales provenientes de recursos de la banca institucional se les resta el componente de deducción de impuestos.
Que resulta de obtener el menor costo de financiación y se obtiene calculando el costo de cada fuente, tanto interna como externa, por su participación porcentual. Para las fuentes nacionales provenientes de recursos de la banca institucional se les resta el componente de deducción de impuestos
Que únicamente tiene en cuenta el costo de las fuentes externas y se asimila con el costo de oportunidad del inversionista
Las fuentes de financiación están conformadas por:
El incremento de los activos, del pasivo y el capital
La disminución de los activos, el incremento del capital y la disminución de los pasivos
El incremento de los pasivos y del capital y la disminución de los activos.
El incremento del capital y de los activos y la disminución de los pasivos.
La mayor fuente con que cuenta la organización es:
La venta de sus activos improductivos
Los ingresos productos del core del negocio
Los socios estratégicos (proveedores y banqueros)
Los inversionistas y el gobierno
Para calcular el valor presente neto se:
Se trae a valor presente los valores registrados en el estado de ganancias y pérdidas y se le resta la inversión inicial
Se traen a valor presente los flujos de caja neto y se le suma la inversión inicial
Las utilidades futuras se traen a valor presente y se le adiciona las inversiones en capex y opex realizada en el proyecto
Se traen a valor presente los flujos de caja neto y se le resta la inversión inicial
El ciclo del negocio está determinado por los días que se requieren para:
Comprar, almacenar, producir, vender, distribuir, cobrar y pagar
Comprar, almacenar, producir, comercializar, distribuir, vender, cobrar y pagar
Comprar, almacenar, producir, almacenar, vender, cobrar y pagar.
Comprar, almacenar, producir, almacenar, vender, cobrar y pagar
El capital de trabajo son los recursos que la organización requiere para:
Desarrollar las actividades propias del core del negocio sin que se presenten dificultades de financiación
La adquisición de opex y capex y la cancelación de los dividendos solicitados por los accionistas
Definir las inversiones requeridas y determinar sus fuentes de financiación teniendo en cuenta que las destinadas a la compra de equipos deben financiarse con fuentes de largo plazo
Garantizar los recursos para cancelar los gastos financieros de las fuentes de financiación
El WACC sirve para:
Determinar cuál es la rentabilidad de un proyecto.
Establecer cuánto cuesta el lado derecho del balance y traer a valor presente los flujos futuros del proyecto para evaluar su viabilidad financiera
Determinar si el proyecto se fondea con recursos del crédito
Determinar el costo financiero del proyecto por los recursos del crédito
Un riesgo controlable es aquel que:
Mediante la planeación de actividades de mitigación lo podemos conocer y por lo tanto, tomar las medidas para reducir su impacto.
A partir del control que se ejerza sobre él se puede disminuir y transferirlo a un tercero.
Está bajo el control de la organización; pues sobre él se ejerce autoridad.
Se tiene todo el control y su impacto siempre es positivo.
El flujo de caja es una herramienta de:
Planeación, programación y control financiero y su periodicidad de elaboración es únicamente anual
Planeación, programación y control financiero y su periodicidad de elaboración es únicamente mensual
Planeación, programación y control financiero y su periodicidad de elaboración depende del volumen de transacciones que realice la organización.
Control y análisis financiero y su periodicidad de elaboración depende del volumen de transacciones que realice la organización.
Es recomendable mantener efectivo para:
Garantizar la operación del negocio, aprovechar oportunidades y por seguridad o prevención
Garantizar la operación del negocio, aprovechar oportunidades y por seguridad o prevención y cancelar todas las transacciones de contado
Poder tener seguridad y confianza en el negocio
Definir políticas de descuentos y apalancamiento con proveedores.
Las decisiones económicas se toman a la luz de la cantidad de flujo de caja que genere la organización por cuanto:
La capacidad de generar efectivo le permite a la organización generar valor
La capacidad de generar efectivo le permite a la organización generar valor y la utilidad registrada en el GYP no siempre es sinónimo de efectivo.
El efectivo fortalece la capacidad para realizar transacciones y le permite a la organización generar valor y realmente una organización en el mercado vale por la capacidad de generar caja
La utilidad contable refleja la disponibilidad de efectivo con que cuenta la organización.
Para lograr los objetivos y/o metas de los proyectos se requiere:
Definir los ejes de responsabilidad de cada uno de sus integrantes, los factores críticos, establecer los indicadores de gestión y definir los sistemas de reconocimientos y recompensas.
Definir los ejes de responsabilidad, los factores críticos, establecer los indicadores de gestión y definir el gerente del proyecto.
Establecer la localización y tamaño del proyecto, las inversiones y los responsables de adquirir el capex y el opex
Adquirir el capex y opex, realizar la programación de las inversiones y establecer el tamaño.
Los aspectos técnicos del proyecto se relacionan con:
La estructura de planta de personal, la ingeniería de punta a demandar, la localización y financiación
La localización, el tamaño y la ingeniería tanto de infraestructura, estructura, de procesos y detalle.
La ingeniería tanto de infraestructura, estructura, de procesos y detalle, las fuentes de financiación y la localización.
La localización, el tamaño, la financiación con fuentes internas y externas y la estructura de planta de personal
El valor ganado es una técnica que se utiliza en proyectos para:
Controlar el estado del avance del proyecto en los aspectos de costo, plazo y alcance
Definir la organización, la asignación de tareas y la estructura de costos que el proyecto va a demandar
Establecer cuál va a ser la rentabilidad y el valor presente neto de las inversiones en capex que el proyecto requiere
Controlar el estado del avance del proyecto a partir de la identificación y eliminación de los costos ocultos o ineficiencias
Si el valor ganado es menor que el valor planificado es porque el proyecto presenta dificultades y por lo tanto se deben diseñar las siguientes estrategias:
Establecer las causas por las cuales se presenta esta situación para tomar los correctivos a que haya lugar
Conocer las causas para presupuestar los nuevos recursos y prorrogar el tiempo requerido
Establecer las causas por las cuales se presenta esta situación para tomar los correctivos a que haya lugar e identificar los riesgos que puedan surgir para la conclusión del proyecto
Diseñar el plan de mejora para que la alta dirección lo apruebe
Los aspectos a tener en cuenta para establecer la viabilidad y factibilidad de un proyecto se relacionan con:
Mercado, técnicos, administrativos, financieros y económicos, legales y ambientales y logísticos
Técnicos, financieros, económicos, tributarios y legales
Ambientales, financieros, económicos y administrativos
Legales, ambientales y económicos y dependiendo del proyecto los logísticos.
Cuando un inversionista va a tomar una decisión de inversión se formula las siguientes preguntas;
Cuánto es el monto de la inversión?, Cómo se financiará?; A qué nivel de actividad se recupera? ; que riesgo asociado tiene?, cuánto es su rentabilidad?
Cuánto es el monto de la inversión?, Cómo se financiará?; que riesgo asociado tiene?; Cuánta inversión en capex se requiere?
Cuál es el punto de equilibrio?; Cuánto es el monto de la inversión en Opex?; Con qué recursos del crédito se financiará?
Con cuáles fuentes de financiación se cuenta?; Cuál es el monto de las inversiones?; Cuál es el punto de equilibrio?
El impacto de los costos de no calidad en los proyectos se reflejan en:
El costo, el plazo y el alcance del proyecto; pues el valor ganado es menor que el valor planificado.
El costo, el plazo y el alcance del proyecto; pues los niveles de servicio con el cliente (ans) no se cumplen y se pierde fidelidad.
El costo y el plazo pues, se tendrá que desembolsar más recursos por las mismas actividades que estaban planeadas y programadas
El alcance, el costo y el plazo; pues al final se incurren en sobrecostos y la gerencia los aprueba.
Los costos de no calidad hacen relación con:
El transporte, los fletes, los procesos innecesarios, la sobreproducción y el exceso de inventarios
Las correcciones, el exceso de inventarios, la sobreproducción, exceso de movimientos, transportes, esperas y procesos innecesarios
Las correcciones, el exceso de inventarios, la sobreproducción, exceso de movimientos, transportes, esperas.
El transporte, los fletes, los procesos innecesarios, la sobreproducción, el exceso de inventarios y los reprocesos.
Las fuentes de financiación externas contribuyen a apalancar el proyecto pues:
Entre más financiación la rentabilidad del proyecto disminuye pero la rentabilidad del inversionista o rentabilidad del patrimonio aumenta.
Entre más financiación los gastos financieros se incrementan por lo cual la utilidad antes de impuestos mejora lo que contribuye a mejorar el EBITDA
A mayor nivel de endeudamiento la tir del proyecto mejora
Siempre, la mejor decisión es fondear un proyecto con recursos del crédito ya que así se obtiene beneficios tributarios por la deducción de los gastos financieros que el gobierno contempla.
Para el PMBOK la gestión de los costos incluye:
Planificación, estimación, determinar el presupuesto y el control y seguimiento
Elaborar la EDT, elaborar la planeación y programación y el seguimiento y control
Definir los elementos del costo, establecer su clasificación , elaborar el presupuesto y el control y seguimiento
Planificación, clasificación, determinar el presupuesto y el control y seguimiento.
El Costo total de propiedad corresponde :
A la sumatoria de todos los ingresos y costos que generará el proyecto en el horizonte del proyecto traídos a valor presente
A la sumatoria de todos los costos que generará el proyecto en su vida útil menos la inversión inicial traídos a valor presente a la tasa de oportunidad o wacc de la empresa.
A la sumatoria de todos los costos que generará el proyecto en su vida útil más la inversión inicial traídos a valor presente a una tasa de descuento equivalente al costo de oportunidad o wacc de la empresa.
A la sumatoria de todos los ingresos y todos los costos que generará el proyecto en su vida útil más la inversión inicial traídos a valor presente a una tasa de descuento equivalente al costo de oportunidad o wacc de la empresa.
El costo total de propiedad es utilizado en la toma de decisiones para:
Establecer la mejor alternativa económica a través del horizonte del proyecto a su finalización o cierre.
Definir cual el la mejor alternativa en términos de precio de factura; pues es una forma que el proyecto desembolse menos recursos en el momento de la adquisición del capex.
Establecer la mejor alternativa económica a través del horizonte del proyecto evaluado en el momento cero.
Establecer la mejor alternativa en términos de precio para definir cuál es la más económica.
Los costos de transporte impactan los costos del proyecto por cuanto:
Los costos del transporte son considerados costos de calidad y en la medida en que se disminuyan se mejora la eficiencia operacional del proyecto.
Si bien es cierto que a menores costos, menores precios, los costos del transporte son transparentes al momento de costear el p
Los costos de transporte el cliente no les desea asumir por considerarse costos de no calidad y al reducirlos mejora le competitividad del proyecto a partir de una mayor eficiencia operacional.
Los costos del transporte siempre los asume el cliente y por lo tanto, para la empresa no le interesa su monto.
El Presupuesto de ventas se debe establecer:
Únicamente en unidades monetarias, pues es la manera como se obtienen los ingresos del proyecto.
En unidades del bien o servicio a ofrecer y cuantificarlo en unidades monetarias; teniendo en cuenta el tipo de bien y/o servicio para dividirlo por plaza y tiempo.
En unidades y dinero pero de una manera globalizada; pues en el estado de ganancias y pérdidas proyectado únicamente se registra el valor monetario.
Con base en el plan de mercadeo y comercialización y en unidades del bien o servicio a ofrecer y cuantificarlo en unidades monetarias; teniendo en cuenta el tipo de bien y/o servicio para dividirlo por plaza y tiempo.
El presupuesto de producción y/o Servucción se establece con base en:
El Plan de producción y se debe desagregar teniendo en cuenta variables de espacio, tiempo y lugar, cuantificándole en cantidades y valores monetarios y teniendo como referente el Plan de Ventas.
El Plan de producción y se debe desagregar teniendo en cuenta variables de espacio, tiempo y lugar, cuantificándole únicamente por las cantidades de bienes y servicios a producir.
El pronóstico de ventas y de acuerdo con el estudio de oferta y demanda realizado previamente.
En la capacidad de planta disponible; es decir, teniendo en cuenta los aspectos técnicos del proyecto; pues, la inversión en capex no se puede modificar vía demanda del bien y/o servicio a producir
La Localización del proyecto es importante definirla por :
La ventaja competitiva que puede generar debido a los beneficios tributarios, menores costos logísticos, infraestructura en servicios públicos y vías de comunicación existentes y capacidad de respuesta de sus socios estratégicos y facilidad para entregar los bienes y servicios a sus clientes.
La disponibilidad de servicios públicos existentes y a la disponibilidad de los factores productivos necesarios para llevar a cabo el proyecto dejando de lado sus costos; pues el cliente, vía precio de venta o tarifa, asume todos los costos que el proyecto genere.
La cercanía a los clientes potenciales; pues el cliente está dispuesto de demandar los bienes y servicios sin tener en cuenta la dificultad para obtenerlos.
La cercanía a los socios estratégicos; pues son los que generalmente, establecen las reglas del juego y por lo tanto, la capacidad de negociación se ve menguada y al ser un mercado de demanda ellos colocan las condiciones de entrega, según los INCOTERMS; pues, una regla que usualmente se utiliza es “vendo en mis instalaciones y como en mis instalaciones.”
Los beneficios tributarios que el gobierno otorga contribuyen a:
Fomentar la generación de proyectos y por consiguiente a fortalecer el tejido empresarial del país y a mejorar su competitividad.
Disminuir los costos financieros del proyecto y a incentivar el apalancamiento financiero.
Fomentar la generación de proyectos y por consiguiente a fortalecer el tejido empresarial del país y a mejorar su competitividad; pues el gobierno está dispuesto a sacrificar ingresos a cambio de garantizar que el sector productivo genere empleo y bienestar
Incrementar las utilidades del proyecto; pues, lo único que interesa al evaluar el proyecto es que los indicadores financieros sean atractivos para el inversionista.
Entre más recursos del crédito se utilicen en el proyecto su impacto se refleja en la rentabilidad debido a:
Qué los gastos financieros se incrementan y por lo tanto, los descuentos tributarios son mayores y por consiguiente, el gobierno contribuye con el apalancamiento financiero.
Los gastos financieros se incrementan y el EBITDA mejora y por lo tanto, a mayor endeudamiento mayor rentabilidad, lo que se refleja en una mejor Tasa Interna de Retorno.
El EBITDA no se modifica pero la utilidad antes de impuestos se reduce debido al impacto de los gastos financieros en el estado de ganancias y pérdidas.
El EBITDA no se modifica pero la utilidad antes de impuestos se reduce debido al impacto de los gastos financieros y a los dividendos que se deben cancelar al inversionista.
Los proyectos de innovación son importantes debido a:
Contribuyen a la reducción de costos y mejoran la competitividad del país y por consiguiente jalonan el crecimiento y desarrollo económico y social.
Contribuyen a la disminución de los costos y podríamos mejorar la oferta exportable de bienes y servicios.
Se puede hacer más con menos y por lo tanto, se incurría en menos costos ocultos; pues la inversión en innovación, investigación y desarrollo sería menor.
Contribuyen a la reducción de costos y mejoran la competitividad del país y por consiguiente jalonan el crecimiento y desarrollo económico y social y los indicadores económicos y financieros mejorarían sustantivamente.
Los aspectos logísticos del proyecto
Contribuyen a mejor el ciclo del proyecto y por lo tanto se liberan recursos del crédito y la rentabilidad mejora
Contribuyen a mejorar la eficiencia operativa del negocio y por lo tanto se liberan recursos propios del proyecto y la rentabilidad del inversionista mejora.
Contribuyen a mejorar la eficiencia del proyecto y garantiza al cliente el suministro oportuno de los bienes y la prestación del servicio y por lo tanto, los recursos a invertir son menores, lo que se traduce en mejores indicadores económicos.
Contribuyen a generar más rentabilidad para el proyecto; pues la eficiencia operacional se ve castigada por las menores inversiones que se deben realizar tanto en opex como en capex.
