El concepto de TIR es:
La rentabilidad máxima que un proyecto puede presentar
La mínima rentabilidad que un inversionista espera
La tasa internacional de retiro
La tasa de descuento que se debe aplicar a un proyecto.
Aplicación de VAN y TIR
Al sustituir la TIR como tasa de descuento para calcular el VNA este resultado cero
Al sustituir la TIR como tasa de descuento para calcular el VNA esta siempre será mayor que uno
Al sustituir la TIR como tasa de descuento para calcular el VNA esta siempre será menor que uno
La tasa interna de retorno demuestra que no habrá rentabilidad
Aplicación de TIR, si en un proyecto la TIR tasa interna de retorno es mayor que la tasa de descuento aplicada para calcular el VNA:
Al comparar la TIR con la tasa de descuento, si la TIR es mayor que la tasa de descuento, el VAN será mayor que cero y el proyecto debería aceptarse.
Al comparar la TIR con la tasa de descuento, si la TIR es menor a la tasa de descuento, el VAN será menor que cero y el proyecto deberá aceptarse.
Al comparar la TIR con la tasa de descuento, si se una TIR para calcular el VAN este siempre menor que 1 y el proyecto deberá rechazarse.
La tasa interna de retorno sirve para calcular el VAN por tal motivo esta debe utilizarse en cualquier proyecto.
Aplicación de TIR, en un proyecto se dan los siguientes flujos, inversión -100, primer año 70, segundo año 80, tercer año 30, realice el cálculo de la TIR:
42%
10%
4%
32%
Aplicación de TIR, en un proyecto se dan los siguientes flujos, inversión -100, primer año 70, segundo año 80, tercer año 20, cuarto año 15. Realice cálculo de la TIR.
12%
16%
38%
Aplicación del VNA en un proyecto se dan los siguientes flujos, inversión -100 primer año 70, segundo año 80, tercer año 30, realice el cálculo de la VNA con tasa de descuento del 25%.
42,51%
22.56%
222,6%
122,56%
Aplicación del VNA en un proyecto se dan los siguientes flujos, inversión -150, primer año 70, segundo año 80, tercer año 30, la tasa de descuento del 25% y el tir del 11%.
El proyecto debe implementarse porque el TIR es menor que la tasa de descuento.
El proyecto no debe implementarse porque la TIR es menor que la tasa de descuento.
La TIR es indiferente e igual debe implementarse el proyecto.
La TIR debe ser siempre menor que la tasa de descuento.
Aplicación de VNA, en un proyecto se dan los siguientes flujos, inversión -100, primer año 70, segundo año 80, tercer año 30, realice el cálculo de la VNA con un tasa de descuento del 25%.
22,56
13,45%
26%
Aplicación del cálculo del VA, usted desea invertir en bonos del estado ecuatoriano, estos se negocian en el mercado de valores el bono paga una tasa anual del 8% y el valor nominal del mismo es de 40000 con un vencimiento en 5 años. Cuánto debe pagar precio del mismo si usted desea tener una rentabilidad del 10%.
43194, 17
45368,07
40000
36967,37
Aplicación del cálculo del VA, usted desea invertir en bonos del estado ecuatoriano estos se negocian a un 97% en el mercado de valores, el bono paga una tasa anual del 8% y el valor nominal del mismo es de 40000, con un vencimiento en 5 años, cuánta es la rentabilidad de este?
8%
0,61%
8,77%
8,61%
Aplicación del cálculo del VA, usted desea invertir en bonos del estado ecuatoriano, estos se negocian a un 101% en el mercado de valores, el bono paga una tasa anual del 8% y el valor nominal del mismo es de 40000 con un vencimiento de 5 años, cómo es la rentabilidad de este.
7%
0,75%
7,75%
Aplicación del cálculo del VA y la perpetuidad, Una empresa posee utilidades por 130000 dólares esta posee 100000 de acciones en circulación, la rentabilidad exigida en el sector es del 25% ¿Cuál es el valor de las acciones?
5,2
1,2
3,56
8,7
Aplicación del cálculo de VF, La Familia Pérez desea ahorrar para cuando, sus hijo entren a la universidad, su hijo recién nacido se estima que entrará a la universidad cuando cumpla 18 años, ellos han planificado ahorrar 155 dólares mensuales invertidos en un fondo que paga una tasa del 7% anual ¿cuál será la suma del ahorro para el pago de la universidad?
66761,76
5259,85
-66761,76
4921,86
Aplicación del cálculo del VA y perpetuidad, Una empresa pasa dividendos por 1.5 dólares, posee 110000 de acciones en circulación, el precio al que se cotiza la acción es de 12 dólares ¿cuál es la rentabilidad que la empresa entrega?
12,5%
15
21
8
Aplicación cálculo de VA y perpetuidad con crecimiento, una empresa paga dividendos por 1.3 dólares, la tasa de rentabilidad exigida del sector es del 16% y espera que la empresa tenga un crecimiento del 10% ¿cuál debería ser el precio de la acción?
26,67
8,21
13
13,21
Indicadores financieros: el índice de endeudamiento de una empresa permite conocer:
La cantidad de pasivos que posee con respecto a los activos.
El total de deuda con respecto al patrimonio.
El total de activos que respaldan al patrimonio.
La relación de pasivos con respecto al total de activos
Indicadores financieros: El índice de rentabilidad
El total de utilidades con respecto a los activos o patrimonio.
El total de los pasivos con respecto a los ingresos.
El total ingresos con respecto a capital.
El total de las utilidades con respecto a los costos.
Indicadores financieros: La rentabilidad de activo permite conocer:
La cantidad de pasivos que posee la empresa con respecto a los activos
Rentabilidad del total de propiedades
La relación de los activos con respecto a los pasivos
Cantidad de pasivos que posee con la relación total de los activos
Indicadores financieros: El índice ROE retorno de capital
0,12
0,8
0,66
0,47
Indicadores Financieros y tasa de crecimiento: El índice ROE retorno del capital por la tasa de retención crean el indicador de crecimiento, si la empresa, sólo paga a sus accionistas 20 dividendos. ¿Cuál será la tasa de crecimiento (utilice el siguiente Estado de Situación)?
30%
40%
33,7%
22,1%
Capital de trabajo: el ofrecer un mayor línea de crédito a los clientes y mayor plazo, ¿Qué ocurre con el capital de trabajo?
La empresa tenga que aumentar su capital de trabajo
La empresa posea una mayor capital de trabajo
El total capital capital de trabajo no se ve afectado por el total de clientes
El capital de trabajo no depende del crédito a los clientes
¿Qué ocurre con el capital de trabajo si? Se ha obtenido una mayor línea de crédito por parte de los proveedores y mayor plazo hace que:
La empresa posea mayor cantidad de capital de trabajo
El total capital de trabajo no se ve afectado por el total de clientes
El capital de trabajo no depende del crédito de los clientes
Al implementar un proyecto es necesario el considerar el capital: ¿Cómo calcularía el capital de trabajo?
Dado que un negocio no producirá utilidades desde el primer mes el capital de trabajo permitirá afrontar las posibles pérdidas hasta llegar al punto de equilibrio
La empresa no necesita capital de trabajo dado que esta puede dar pérdidas desde el inicio de su operación
El total de capital de trabajo no se ve afectado por las líneas de crédito ni el volumen de ventas en los primeros meses.
El capital de trabajo necesario solo puede provenir de la inversión del capital inicial de un negocio.
Indicadores financieros:
La empresa A es más rentable que la empresa B
La empresa B es más rentable que la A
Ninguna de las dos es rentable.
Las dos tienen la misma rentabilidad
Dentro de la planificación de un negocio este prevé tener pérdidas durante los primeros meses, por tal motivo: ¿Qué es necesario considerar dentro de la inversión?
Dentro de la inversión es necesario tener una idea de cuantos meses se llegara a el punto de equilibrio, se deberá presupuestar como capital de trabajo
El proyecto no necesita capital de trabajo dado que si posee perdidas en su inicio no deberá implementarse
Los proyectos no deben tener pérdidas, por tal motivo no necesitan capital de trabajo
El capital de trabajo necesario, solo podrá venir de un exceso de utilidades del negocio.
Indicadores financieros: Para realizar la situación de una empresa y compararla con respecto a otra: que indicadores utilizaría y porque?
Se puede utilizar un conjunto de indicadores financieros, y hacer una comparación de una empresa con respeto a otra
Solo se debe utilizar las cifras y no realizar indicadores, pues estos pueden confundir al analista
Los indicadores solo miden unas relaciones por tal motivo no permiten hacer comparaciones
Se debe utilizar uno a la vez y no comparar con otras
Calculo del saldo de una deuda dentro de una tabla de amortización. Una empresa pide un préstamo de 300 dólares a 3 años a una tasa del 15%, con pagos anuales. ¿Cuál es el saldo del capital en el segundo año?
114,25
110
120
145
Calculo del precio de una acción, para que el cálculo del precio de una acción aumente ¿Cuál de las siguientes noticias pueden afectar el precio de la misma?
El precio de la acción se ve afectado por los posibles niveles aumento o disminución en las ventas, esto causaría un efecto en las utilidades netas haciendo que la empresa pague más o menos dividendos
El precio de la acción pude verse afectado por un incremento de la acción y el nivel de costos, pues estos ocasionaran menos utilidades
El precio de la acción es algo estático y no se ve afectado por ningún
El precio de la acción solo puede verse afectado por la tasa de descuento que se aplica en el cálculo de la misma
Dentro del cálculo del precio de la acción es necesario tener en cuenta:
El dividendo actual y pronosticado la tasa de descuento o rentabilidad exigida, la tasa de crecimiento del negocio, así como tomar en cuenta los posibles factores que afectan a la industria.
Solo es necesario tomar en cuenta precios históricos.
es necesario tomar en cuenta utilidades o perdidas futuras
El total de pronósticos del sector sin tomar en cuenta los de la empresa.
Calculo de presupuestos financieros: Para el cálculo del saldo de la cuenta bancos de un presupuesto es necesario tomar en cuenta:
Saldos anteriores menos los gastos realizados de ingresos de dinero provenientes de utilidades de cada periodo.
Saldos anteriores menos los gastos realizados de ingresos de dinero provenientes de ingresos de dinero de cada periodo.
Los saldos de cada cuenta en cada periodo sin tomar en cuenta ingresos o egresos de dinero
Los totales generales de las cuentas de activo pasivo y patrimonio
La rentabilidad exigida por los accionistas es 25% y la tasa cobra el banco es de 12%.
La tasa que debería utilizar una empresa para el cálculo del VNA es del 21,44%
La tasa que debería utilizar una empresa para el cálculo del VAN de un proyecto es del 25%.
La tasa que debería utilizar une empresa para el cálculo del VAN es del 10%.
La tasa que debería utilizar una empresa para el cálculo del VAN en un proyecto es del 17,5%
Para el cálculo del riesgo sistemático que posee una acción es necesario conocer ¿Qué con respecto al mercado de valores?
El coeficiente de la beta
El precio de sus acciones en el último mes
La política de dividendos y el total de utilidades
La medida de riesgo que no representa el mercado y el precio
31. Calculo modelo de rendimiento de activos: Si usted posee los siguientes datos, tasa libre de riesgo 2%, prima del mercado es 15% y beta es del 1.45, el rendimiento de la capital CAPM deberá ser.
Rendimiento =13%
Rendimiento=23,75%
Rendimiento=20,85%
Rendimiento=17%
Para el cálculo del rendimiento de una acción si usted posee los siguientes datos, tasa libre de riesgo 2%, rentabilidad del mercado es de 15% y beta es de 1,45, el rendimiento de la capital CAPM deberá ser:
Rendimiento=13%
Riesgo y rendimiento: interprete la beta, si una empresa posee una beta de 0.8
El coeficiente, hará que exista un 20% de rendimiento menor por parte de la acción frente al mercado
El coeficiente casi de 1 igual del mercado por lo tanto tendrá igual mismo.
El coeficiente casi de tendría 80%, más que uno siendo mayor que el del mercado.
El coeficiente dará un 80% de rentabilidad.
Interprete la beta: para el cálculo de la beta se toman en cuenta:
Los rendimientos históricos de una acción, frente a los rendimientos históricos del mercado, dentro de esta regresión la pendiente/coeficiente es conocido como beta.
Los rendimientos históricos del mercado frente a los rendimientos históricos de los bonos del estado, dando la pendiente el factor conocido como beta.
El coeficiente que es mayor que uno dado por una regresión entre los precios de las acciones y el índice del mercado.
El coeficiente resultado de una regresión entre la rentabilidad del mercado con los ingresos de la empresa.
Coeficiente de endeudamiento: según la teoría de MM una empresa puede: ¿Qué pasa con el VNA cuando una empresa se endeuda en exceso?
Endeudarse indefinidamente para que el VNA aumente.
Toda empresa posee un límite de deuda, en donde a partir del sobre paso de la misma el VNA empieza a decrecer y puede causar dificultades financiera.
La mayor proporción de deuda que la tasa de descuento aumente.
La mayor proyección de duda hace que la tasa de descuento disminuye sin que esta no afecte a la beta, ni la tasa del capital exigido.
Análisis de escenarios el VNA según los datos de los siguientes escenarios es:
-5,4 no debe implementarse el proyecto
2 debe implementarse el proyecto
0 Debe implementarse
-3 no debe implementarse porque la respuesta debería ser 0
3,4 Debe implementarse el proyecto
-1 Debe implementarse el proyecto
5,6 Debe implementarse el proyecto
0
El coeficiente de endeudamiento afecta a la beta haciendo que esta.
Aumenta
Disminuya
Este no se afecte
Afecta pero no en gran proporción
Coeficiente de endeudamiento y beta: Una empresa que posee una beta desapalancada de 1,7 contrae una deuda de 80 y posee un total de activos por 120. La tasa tributaria es de 35% ¿Calcule el nuevo valor de la Beta?
3.91
2,5
1,8
9
Coeficiente de endeudamiento y beta: Una empresa posee una beta apalancada de 1,06 paga las deudas de 50 y poseía un total de activos por 80. La tasa tributaria es de 35%. Calcule el valor de la nueva Beta.
0,51
2,3
4,8
9,0
Riesgo y rendimiento, según la teoría de la línea de mercado de valores el riesgo es proporcional al rendimiento y el riesgo está dado por el factor beta, por tal motivo.
La beta y riesgo aumenta en proporción al rendimiento que debe entregar una empresa, una empresa que posea una beta baja pero entregue altos rendimiento será altamente cotizada.
Una mayor beta y menor rendimiento, hacen que el riesgo disminuya y la acción sea altamente cotizada
La beta no debe ser proporcional al rendimiento por tal motivo una beta de 1 significa 0 rendimiento.
La beta de una empresa no refleja ningún rendimiento histórico y no es proporcional al riesgo.
Para buscar el rendimiento que debe ofrecer una acción se ha utilizado el modelo CAPM que incluye describa los pasos de llegar al modelos CAPM/
La Beta, la tasa libre de riesgo y el rendimiento del mercado
La tasa de rendimiento del mercado y las betas.
La tasa libre de riesgo y el rendimiento de las betas.
La beta disminuye y el rendimiento de la prima del mercado
Capacidad de endeudamiento. Para el cálculo del nivel óptimo de una empresa es necesario:
Crear un modelo financiero dinámico en donde se recalculan todos los valores de beta en función de CPP/WACC en base a los flujos resultantes pronosticados, donde se recalcula el VNA de una empresa
Cálculo de la tasa de descuento, una empresa posee una beta apalancado de 1,46 y posee un pasivo total de 30 esta tiene un interés de 10%, sus activos totales son por 100, la tasa tributaria es del 35%, el rendimiento del mercado es del 15%, y la tasa libre de riesgo es del 2%. Calcule es la tasa de descuento que debería utilizar la empresa para valorar sus proyectos.
La tasa de descuento del proyecto sería de 27,98%
La tasa de descuento del proyecto sería de 16,36%
La tasa de descuento del proyecto sería de 26,50%
La tasa de descuento del proyecto sería de 9,38%
Cálculo de la tasa de descuento una empresa que posee una beta apalancada de 1.2 posee un pasivo total de 70 la cual tiene un interés de 10%, sus activos totales son por 150. La tasa tributaria es de 35%. El rendimiento de mercado es de 15% y la tasa libre de riesgo es del 2% ¿calcule es la tasa de descuento que debería utilizar la empresa para valor sus proyectos?
La tasa de descuento del proyecto sería 24%
La tasa de descuento del proyecto sería 12,42%
La tasa de descuento del proyecto sería 26,50%
La tasa de descuento del proyecto es del 9,38
La tasa libre de riesgo RF está definida como?
El rendimiento que para un título financiero con calificación AA se asocia con los bonos del tesoro americano
La rentabilidad es igual a 0 con cero riesgo
La tasa que paga la rentabilidad de un fideicomiso.
No existe tasa libre de riesgo.
Para calcular el Valor actual de una empresa se debe utilizar
CAPM
Waccc- CPPC Costo promedio ponderado del capital
Tasa de descuento interna TIR
Rentabilidad exigida por los inversionistas.
Para adoptar el modelo de CAPM al Ecuador se debería.
Sumar al modelo del riesgo país.
Mantener el modelo como está pues es probado.
Adaptar el rendimiento del mercado ecuatoriano.
Buscar una beta local de la empresa
Si usted debería invertir en una acción o portafolio que tenga el mismo rendimiento del mercado, cuál debería ser la beta que debería tener este activo?
La beta disminuye 0,85
La beta aumenta a 2,5
La beta mantiene el mismo valor.
La beta igual a uno
Para calcular el rendimiento de una acción es necesario
Conocer el precio en distintos períodos, así como los dividendos que paga la empresa.
Conocer el rendimiento del mercado de valores.
Conocer el total de ventas de la empresa.
Conocer la beta de la industria
Si cálculo del WACC/CPPC: El porcentaje de deuda de una empresa es del 42% esta tiene una tasa exigida por el banco de 12%, la beta de la empresa es del 1.3 y el mercado ha tenido un rendimiento del 15%, la reserva federal ha aumentado la rentabilidad de los bonos del tesoro a un 3%, la tasa tributaria es del 25% ¿Cuál es el CPPC?
La tasa de descuento es del 14,6%
La tasa de descuento es del 12,65%
La tasa de descuento es del 13,27%
La tasa de descuento es del 17,69%
Analisis
4,5
6,7
9,7
Escudo fiscal la obtención de recursos de una empresa mediante deuda puede:
La tasa de la deuda es más baja debido al escudo fiscal.
La tasa de deuda es alta y el período de pago más prolongado.
La tasa de la deuda es baja y el período de pago muy corto.
La deuda hace que el costo de capital o recursos sea mayor
La mejor manera por el cual se puede ajustar el riesgo de un proyecto con los resultados que este puede tener es mediante:
La creación de distintos escenarios para calcular el VNA.
El ajuste de la tasa de descuento con aumento de riesgo.
Analizar la beta del sector.
Aumentar el coeficiente beta de la empresa.
Coeficiente de endeudamiento y Beta; una empresa que posee una beta apalancada de 1,46 paga las deudas con una emisión de acciones el nuevo valor de la beta es:
La Beta menor.
La beta mayor.
La beta mantiene el mismo valor
No hay beta
Valoración de proyectos: Una empresa que posee una beta apalancada de 1.46, emite obligaciones por 70 al 10%, poseerá un total de activos por 120. La tasa tributaria es de 35% y la tasa libre de riesgo es de 2%. El mercado ha tenido una rentabilidad de 16%, el proyecto plantea una inversión de 50 y tendrá flujos de 60,30,20 durante los 3 años futuros ¿calcule el valor de la proyecto?
40,27
23
12,3
Valoración de proyectos: una empresa que posee una beta apalancada de 1.46, emite obligaciones por 70 al 9%, poseerá un total de activos por 160. La tasa tributaria es de 35% y la tasa libre de riesgo es de 2%. El mercado ha tenido una rentabilidad de 16%, el proyecto plantea una inversión de 50 y tendrá flujos de 60,30,20 durante los 3 años futuros. ¿calcule valor de la proyecto?
37,79
45
80
Valoración de proyectos: Una empresa que posee una beta apalancada de 1,46, emite obligaciones por 70 al 10%, la empresa tendrá un total de activos por 120. La tasa tributaria es de 35% y la tasa libre de riesgo es de 2%. El mercado ha tenido una rentabilidad de 16%, el proyecto plantea una inversión de 50 y tendrá flujos de 60, 30 y 20 durante los 3 años futuros, calcule el valor del proyecto.
El proyecto tiene un valor de 35,05
El proyecto tiene un valor de 31,44
El proyecto tiene un valor de 28,29
El proyecto tiene un valor de 40,28.
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