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Descripción
Mapa Mental por José Urias Díaz Pérez, actualizado hace más de 1 año
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Creado por José Urias Díaz Pérez
hace casi 4 años
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DIFERENTES CRITERIOS PARA
LADECISIÓN DE INVERSIONES
- A. VALOR ACTUAL DE UN FLUJO DE FONDOS
- Llamando V1 el monto de un valor (gasto o ingreso) que se reditúa
al final del periodo uno, V0 el monto de un valor que se reditúa al
final del periodo cero (hoy), y r el tipo de interés pertinente
- la inversión es rentable sólo si la cantidad de dinero que debo aportar
hoy para hacer frente a los gastos de la inversión es menor que la
cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de
ingresos comparable al que genera el proyecto en cuestión.
- la inversión es rentable sólo si la cantidad de dinero que debo aportar
hoy para hacer frente a los gastos de la inversión es menor que la
cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de
ingresos comparable al que genera el proyecto en cuestión.
- Llamando V1 el monto de un valor (gasto o ingreso) que se reditúa
al final del periodo uno, V0 el monto de un valor que se reditúa al
final del periodo cero (hoy), y r el tipo de interés pertinente
- B. LA TASA INTERNA DE RETORNO O DE RENDIMIENTO (TIR)
- Es aquella tasa de interés que
hace igual a cero el valor actual
de un flujo de beneficios netos
- La tasa interna de retorno trae problemas
cuando se producen cambios de signo en el
polinomio que expresa el flujo de ingresos
- La tasa interna de retorno trae problemas
cuando se producen cambios de signo en el
polinomio que expresa el flujo de ingresos
- Es aquella tasa de interés que
hace igual a cero el valor actual
de un flujo de beneficios netos
- C. LA RAZÓN DE BENEFICIOS A COSTOS (B/C)
- La regla dice que debe hacerse la inversión
sólo si la razón de beneficios a costos es
mayor que la unidad; o sea, sólo si los
beneficios son mayores que los costos.
- Es evidente que esta regla se refiere a la razón entre los valores
actuales de los beneficios y de los costos. Por lo tanto, es una
regla correcta para decidir si vale la pena, o no, hacer una
inversión, puesto que es perfectamente equivalente a la de VABN.
- Es evidente que esta regla se refiere a la razón entre los valores
actuales de los beneficios y de los costos. Por lo tanto, es una
regla correcta para decidir si vale la pena, o no, hacer una
inversión, puesto que es perfectamente equivalente a la de VABN.
- La regla dice que debe hacerse la inversión
sólo si la razón de beneficios a costos es
mayor que la unidad; o sea, sólo si los
beneficios son mayores que los costos.
- D. EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DEL CAPITAL
- Utilizado por sí solo puede llevar a decisiones
erróneas. Sin embargo, arroja información que es
útil en determinadas circunstancias.
- El periodo de recuperación, R, mide el
número de años requeridos para recuperar
el “capital” invertido en el proyecto.
- El periodo de recuperación, R, mide el
número de años requeridos para recuperar
el “capital” invertido en el proyecto.
- Utilizado por sí solo puede llevar a decisiones
erróneas. Sin embargo, arroja información que es
útil en determinadas circunstancias.
- E. EL VALOR ANUAL EQUIVALENTE (VAE)
- El VAE corresponde a aquella anualidad que en
el número de años de vida del proyecto tiene
como valor presente el VAN del proyecto.
- donde VAN es el VAN del proyecto; “r”, la tasa de
descuento, y “n” es la “vida útil”8 del proyecto. Este
criterio de decisión servirá sólo para decidir entre
proyectos repetibles, pues para proyectos no
repetibles el criterio del VAN es “a prueba de tontos”:
se debe siempre elegir el de mayor VABN.
- donde VAN es el VAN del proyecto; “r”, la tasa de
descuento, y “n” es la “vida útil”8 del proyecto. Este
criterio de decisión servirá sólo para decidir entre
proyectos repetibles, pues para proyectos no
repetibles el criterio del VAN es “a prueba de tontos”:
se debe siempre elegir el de mayor VABN.
- El VAE corresponde a aquella anualidad que en
el número de años de vida del proyecto tiene
como valor presente el VAN del proyecto.
- F. CAMBIOS EN LA TASA DE DESCUENTO
- puede llevarnos a tomar decisiones erróneas respecto de la
ejecución de un proyecto de inversión, concluyéndose que el
mejor criterio es aquel que se refiere al valor actua del flujo
de fondos generados por el proyecto, descontándolos a tasas
que en verdad reflejen las alternativas del inversionista.
- El que evalúa un proyecto de inversión puede obtener los valores
de di observando las cotizaciones en las bolsas de corredores. Uno
de los problemas que deberá solucionar es el distinto grado de
riesgo que llevan implícitos diferentes documentos financieros.
- El que evalúa un proyecto de inversión puede obtener los valores
de di observando las cotizaciones en las bolsas de corredores. Uno
de los problemas que deberá solucionar es el distinto grado de
riesgo que llevan implícitos diferentes documentos financieros.
- puede llevarnos a tomar decisiones erróneas respecto de la
ejecución de un proyecto de inversión, concluyéndose que el
mejor criterio es aquel que se refiere al valor actua del flujo
de fondos generados por el proyecto, descontándolos a tasas
que en verdad reflejen las alternativas del inversionista.
- G. LA EVALUACIÓN DEL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE
- Es conveniente, primero, distinguir entre los
distintos tipos de riesgos: (1) riesgos
asegurables, (2) riesgos relacionados con la
vida útil (con el tiempo) de la inversión, (3)
riesgos involucrados en la actividad misma
- Respecto de los riesgos asegurables, no hay
problemas. Deberá incluirse en los costos del
proyecto las primas que se paguen a las
compañías de seguro por la contratación de
distintos tipos de seguros: contra incendio,
robo, etcétera
- Respecto de los riesgos asegurables, no hay
problemas. Deberá incluirse en los costos del
proyecto las primas que se paguen a las
compañías de seguro por la contratación de
distintos tipos de seguros: contra incendio,
robo, etcétera
- Es conveniente, primero, distinguir entre los
distintos tipos de riesgos: (1) riesgos
asegurables, (2) riesgos relacionados con la
vida útil (con el tiempo) de la inversión, (3)
riesgos involucrados en la actividad misma
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