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Description
Mind Map by Juan Jose JALIL ALBORNOZ, updated more than 1 year ago
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Created by Juan Jose JALIL ALBORNOZ
over 6 years ago
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ESTRUCTURA DEL CAPITAL
- Existen algunos conceptos básicos como:
- Apalancamiento: Relación deuda y activo
- Dividendo: Cuota de cada acción
- Mercado del Capital:
Fuente de financiamiento
acorde al país
- Apalancamiento: Relación deuda y activo
- Teoría de Modigliani y Miller
- https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/teorema-de-Modigliani-Miller.htm
- Se basa en el enfoque de la
UTILIDAD NETA de la accion
Annotations:
- Se realizo una fuerte critica sobre los grados de apalancamiento
- Manifiestan que no
importa como se divida la
estructura del Capital,
(Muy importante la
inversión depende de su
rentabilidad)
- Le empresa debe mantener claro que los
valores de acciones deben ser por la
rentabilidad u el riesgo que cuenta
- CONTRADICÍONES
- 1.- Relevancia Política de Dividendos
- Según Gordon y Lintner los dividendos son mas seguros que
los de ganancia de capital (punto de vista del accionista). Ke=Dq/P0+G
- Según Gordon y Lintner los dividendos son mas seguros que
los de ganancia de capital (punto de vista del accionista). Ke=Dq/P0+G
- 2.- EFECTO DE LOS IMPUESTOS
- Ganancia del Capital tienen ganancias por que solo se invierte bajo conocimiento del
inversor
- Ganancia del Capital tienen ganancias por que solo se invierte bajo conocimiento del
inversor
- Empresa Actual
- La estructura del capital de las
compañias de gran importancia
dan apoyo a las inversiones y
financiemiento
- La estructura del capital de las
compañias de gran importancia
dan apoyo a las inversiones y
financiemiento
- 1.- Relevancia Política de Dividendos
- https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/teorema-de-Modigliani-Miller.htm
- Costo del Capital
- Contable, aumenta el
grado de apalancamiento financiero (acciones mayor riesgo)
- ka+kb(1-t)
- ka+kb(1-t)
- Contable, aumenta el
grado de apalancamiento financiero (acciones mayor riesgo)
- Costo de Capital VS. Aplancamiento ante Impuestos personales
- DONDE
- Se expresa a traves de una formula
- G=
- G=
- Se expresa a traves de una formula
- DONDE
- COMPARACIÓN
- M&M
- La política de
dividendos de la
empresa es
irrelevante
- Costo de Capital contable
Aumenta,mayor grado de
apalancamiento
- Existe un alto riesgo, no
se espera si la inversión
vale la pena
- La política de
dividendos de la
empresa es
irrelevante
- Gordon y Lintner
- TASA DE RENDIMIENTO aumenta al
reducirse las acciones
- Ventaja sobre los dividendos, solo se realizan a
voluntad del inversor.
- Estructura de capital de las
compañias mas grandes es un apoyo
fundamental
- TASA DE RENDIMIENTO aumenta al
reducirse las acciones
- M&M
- TEORIA DE LA AGENCIA
- Analiza los contratos formales e
informales de los contratos
- Conjunto de acuerdos entre los
agentes, los cuales tienen
objetivos.
- El agente se compromete al principal a cambio de una
remuneración
- DEPENDE DE CADA CASO
- DEPENDE DE CADA CASO
- El agente se compromete al principal a cambio de una
remuneración
- quien es quien
- Agente = Proveedor.
- Principal = Empresa que recibe las
materias primas.
- Derechos = La empresa recibir la
mercancía y el proveedor cobrarla.
- Obligaciones = Empresa pagar la mercancía y
el proveedor servirla.
- Objeto del acuerdo =
Provisión de materia primas.
- Objeto del acuerdo =
Provisión de materia primas.
- Obligaciones = Empresa pagar la mercancía y
el proveedor servirla.
- Derechos = La empresa recibir la
mercancía y el proveedor cobrarla.
- Principal = Empresa que recibe las
materias primas.
- Agente = Proveedor.
- costos de agencia
- Costos vinculados con la agencia directamente
- La medición de los Costos de la Agencia consiste en la
diferencia entre el valor de mercado de la empresa
cuando su equipo directivo es el propietario de la
totalidad de la misma y su valor cuando dicho equipo
posee menos del cien por ciento de la misma.
- La medición de los Costos de la Agencia consiste en la
diferencia entre el valor de mercado de la empresa
cuando su equipo directivo es el propietario de la
totalidad de la misma y su valor cuando dicho equipo
posee menos del cien por ciento de la misma.
- Impolican todos los costos
- Costos vinculados con la agencia directamente
- Analiza los contratos formales e
informales de los contratos
- TEORIA O
ESTRUCTURA
CONTRACTUAL
- Red de contratos
- Reales e implicitos
- Involucrados
- trabajadores,
administradores,
propietarios y
prestamistas),
- Administradores son los
represenates de la empresa
- trabajadores,
administradores,
propietarios y
prestamistas),
- Sistemas de auditoria
para limitar este tipo de
comportamiento
administrativo.
- Diversos tipos de bonificaciones
financieras para los administradores a
efecto de que no cometan abusos.
- Cambios en los sistemas organizacionales a efecto
de limitar la capacidad de los administradores de
participar en prácticas indeseables
- Reales e implicitos
- Red de contratos
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