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Description
Mind Map by juan pablo carreon, updated more than 1 year ago
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Created by juan pablo carreon
about 4 years ago
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El tipo de cambio real
- El tipo de cambio Real
- Es el tipo de cambio real , cuyo valor a largo plazo
depende de los factores no monetarios . El tipo de
cambio real está definido en términos del tipo de
cambio nominal y el nivel de precios en los dos países.
- Por ejemplo : el tipode cambio del peso frente al dolar es el costo en pesso de la canasta de
productos estadounidenses relativo al costo en pesos de la canasta de productos mexicana.
- El tipo de cambio real es el precio de los productos extranjeros en términos de los productos
nacionales.
- Una variación del tipo de cambio real significa que la paridad del poder adquisitivo relativa no se
cumple. (Kozikowski ,2007)
- Una variación del tipo de cambio real significa que la paridad del poder adquisitivo relativa no se
cumple. (Kozikowski ,2007)
- El tipo de cambio real es el precio de los productos extranjeros en términos de los productos
nacionales.
- Por ejemplo : el tipode cambio del peso frente al dolar es el costo en pesso de la canasta de
productos estadounidenses relativo al costo en pesos de la canasta de productos mexicana.
- Es el tipo de cambio real , cuyo valor a largo plazo
depende de los factores no monetarios . El tipo de
cambio real está definido en términos del tipo de
cambio nominal y el nivel de precios en los dos países.
- Variaciones del tipo de cambio real
- Lo que en realidad nos interesa no es el nivel absoluto del tipo de
cambio real , sino sus variaciones en relación con el año base. Por su
construcción, en el año base el tipo de cambio real es igual a 1.
- Es por ello que la apreciación real del peso abarata la canasta estadounidense, evaluada en pesos en
relación con la canasta mexicana. Dado el tipo de cambio nominal , el peso “rinde” más en Estados
Unidos que en México. Los productos mexicanos se encarecen y pierden competitividad en
comparación con los productos estadounidenses. Esto desplaza la demanda tanto interna como
externa hacia los productos extranjeros, por lo cual empeora la cuenta corriente.
- Las variaciones del tipo de cambio real dependen de las condiciones d ela oferta y la demanda en los
mercados internacionales: 1) Un incremento de la demanda mundial de los productos mexicanos, 2)
México atrae la inversión extranjera directa, 3) Aumenta la productividad y la competitividad en el
sector exportador, 4) La productividad del trabajo aumenta a un ritmo mayor que los salarios.
(Kozikowski ,2007)
- Las variaciones del tipo de cambio real dependen de las condiciones d ela oferta y la demanda en los
mercados internacionales: 1) Un incremento de la demanda mundial de los productos mexicanos, 2)
México atrae la inversión extranjera directa, 3) Aumenta la productividad y la competitividad en el
sector exportador, 4) La productividad del trabajo aumenta a un ritmo mayor que los salarios.
(Kozikowski ,2007)
- Es por ello que la apreciación real del peso abarata la canasta estadounidense, evaluada en pesos en
relación con la canasta mexicana. Dado el tipo de cambio nominal , el peso “rinde” más en Estados
Unidos que en México. Los productos mexicanos se encarecen y pierden competitividad en
comparación con los productos estadounidenses. Esto desplaza la demanda tanto interna como
externa hacia los productos extranjeros, por lo cual empeora la cuenta corriente.
- Lo que en realidad nos interesa no es el nivel absoluto del tipo de
cambio real , sino sus variaciones en relación con el año base. Por su
construcción, en el año base el tipo de cambio real es igual a 1.
- Modelo general del tipo de cambio
- Despejando el tipo de cambio nominal de la definición del TCR , podemos resumir el modelo general
del tipo de cambio. s= qx (Pm / Pe)
- El TCR es aquel que
equilibra la cuenta
corriente a largo plazo
- Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple a corto plazo, esto puede significar que hay fuertes
movimientos del capital financiero o que el banco central interviene en el mercado de divisas en
busca de algunos niveles objetivo del tipo de cambio.(Kozikowski ,2007)
- Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple a corto plazo, esto puede significar que hay fuertes
movimientos del capital financiero o que el banco central interviene en el mercado de divisas en
busca de algunos niveles objetivo del tipo de cambio.(Kozikowski ,2007)
- El TCR es aquel que
equilibra la cuenta
corriente a largo plazo
- Despejando el tipo de cambio nominal de la definición del TCR , podemos resumir el modelo general
del tipo de cambio. s= qx (Pm / Pe)
- Conclusiones
- 1. Bajo el régimen de libre flotación , los tipos de cambio fluctúan constantemente en respuesta a los
cambios de los factores monetarios y no monetarios. 2. Cuando las perturbaciones son de naturaleza
monetaria, los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo están determinados por la paridad
del poder adquisitivo . 3. Cuando las perturbaciones se originan en los mercados de productos , la
paridad del poder adquisitivo no se cumple ni siquiera a largo plazo.(Kozikowski ,2007)
- 1. Bajo el régimen de libre flotación , los tipos de cambio fluctúan constantemente en respuesta a los
cambios de los factores monetarios y no monetarios. 2. Cuando las perturbaciones son de naturaleza
monetaria, los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo están determinados por la paridad
del poder adquisitivo . 3. Cuando las perturbaciones se originan en los mercados de productos , la
paridad del poder adquisitivo no se cumple ni siquiera a largo plazo.(Kozikowski ,2007)
- Paridad de las tasas de interés reales
- Las diferencias en las tasas de interés nominales entre países dependen no sólo de las diferencias en
las tasas de inflación esperadas, sino también de las variaciones del TCR
- Finalmente, una moneda de la cual se espera que se aprecie en términos reales (a causa de los
factores no monetarios ), puede ofrecer una tasa de interés real menor que otras monedas
- Si el TCR entre dos monedas permanece constante, las tasas de interés reales en las dos monedas son
iguales y la paridad de las tasas de interés equivale totalmente a la paridad del poder adquisitivo
relativa.(Kozikowski ,2007)
- Si el TCR entre dos monedas permanece constante, las tasas de interés reales en las dos monedas son
iguales y la paridad de las tasas de interés equivale totalmente a la paridad del poder adquisitivo
relativa.(Kozikowski ,2007)
- Finalmente, una moneda de la cual se espera que se aprecie en términos reales (a causa de los
factores no monetarios ), puede ofrecer una tasa de interés real menor que otras monedas
- Las diferencias en las tasas de interés nominales entre países dependen no sólo de las diferencias en
las tasas de inflación esperadas, sino también de las variaciones del TCR
- Cambio de la paridad real, sobrevaluación , subvaluación
- Esto es, un activo está sobrevaluado si su precio en el mercado es mayor que su valor. Un activo está
subvaluado si su precio es menor que su valor.
- Mientras que el precio de mercado es un parámetro observable empíricamente, el “valor” es un
concepto abstracto.
- El valor de un activo es el precio de mercado que estaría vigente si todos los participantes del
mercado tuvieran la misma información y las mismas preferencias.
- La subvaluacion puede persistir solo en tres casos: 1) Nadie se percata de que el activo cuesta
menos, 2) Alguna autoridad prohibe vender el actvio a un precio mas alto, 3) Alguna autoridad
intervienen en el mercado vendiendo un inventario del actvio para satisfacer el exceso de
demanda.
- Sobrevaluacion: 1) Nadie se da cuenta de que el activo cuesta mas de lo que vale, 2) Si una autoridad
decreta un precio mayor que el valor el activo no se vendera en su totalidad, 3) Si una autoridad
interviene en el mercado comprando el exceso de oferta, tendrá que almacenar de alguna manera
dicho exceso. (Kozikowski ,2007)
- El valor de un activo es el precio de mercado que estaría vigente si todos los participantes del
mercado tuvieran la misma información y las mismas preferencias.
- Mientras que el precio de mercado es un parámetro observable empíricamente, el “valor” es un
concepto abstracto.
- Esto es, un activo está sobrevaluado si su precio en el mercado es mayor que su valor. Un activo está
subvaluado si su precio es menor que su valor.
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