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MACROECONOMÍA
UNIDAD 20: EL AJUSTE Y
LA INTERDEPENDENCIA
INTERNACIONAL
- EL AJUSTE EN UN SISTEMA
DE TIPOS DE CAMBIOS
FIJOS
- El Ajuste que debe realizarse cuando hay un
problema de balanza de pagos puede conseguirse
de 2 formas:
- MODIFICAR LA POLÍTICA
ECONÓMICA
- Los Desequilibrios
de la balanza de
Pagos afectan la
oferta monetaria y
por lo tanto al
gasto.
- El Desempleo
afecta a los
salarios y a los
precios, y por
lo tanto a la
competitividad.
- Los Desequilibrios
de la balanza de
Pagos afectan la
oferta monetaria y
por lo tanto al
gasto.
- UTILIZAR MECANISMOS DE
AJUSTE AUTOMÁTICOS
- Cuando un país incurre en un Déficit de Balanza de
Pagos, la demanda de divisas es mayor que la cantidad
que ofrecen los mercados privados, por lo que el banco
central tiene que vender la diferencia
- Cuando vende Divisas reduce el dinero anterior de alta potencia y por
lo tanto la cantidad de dinero, a menos que esterilice su inversión en
el mercado de divisas comprando bonos cuando vende divisas.
- Si Excluimos esta posibilidad, implica que el banco central esta
manteniendo fijo el tipo de cambio vendiendo divisas para impedir
que se desprecie y reduciendo la cantidad interior de dinero.
- Si Excluimos esta posibilidad, implica que el banco central esta
manteniendo fijo el tipo de cambio vendiendo divisas para impedir
que se desprecie y reduciendo la cantidad interior de dinero.
- Cuando vende Divisas reduce el dinero anterior de alta potencia y por
lo tanto la cantidad de dinero, a menos que esterilice su inversión en
el mercado de divisas comprando bonos cuando vende divisas.
- Cuando un país incurre en un Déficit de Balanza de
Pagos, la demanda de divisas es mayor que la cantidad
que ofrecen los mercados privados, por lo que el banco
central tiene que vender la diferencia
- MODIFICAR LA POLÍTICA
ECONÓMICA
- El Ajuste que debe realizarse cuando hay un
problema de balanza de pagos puede conseguirse
de 2 formas:
- LOS TIPOS DE CAMBIO
FLEXIBLES, EL DINERO Y LOS
PRECIOS
- Cuando los precios están dados, los tipos de cambio
son flexibles y el capital es perfectamente móvil. Una
expansión monetaria provoca una depreciación y un
aumento de la renta.
- QUE RESULTADO VARÍA CUANDO SE TIENE EN CUENTA LOS AJUSTES DE LOS PRECIOS?
- La respuesta es que ahora el ajuste de la
producción es solo transitorio. A largo plazo, una
expansión monetaria provoca una depreciación del
tipo de cambio y una subida de los precios sin que
varíe la competitividad.
- La respuesta es que ahora el ajuste de la
producción es solo transitorio. A largo plazo, una
expansión monetaria provoca una depreciación del
tipo de cambio y una subida de los precios sin que
varíe la competitividad.
- QUE RESULTADO VARÍA CUANDO SE TIENE EN CUENTA LOS AJUSTES DE LOS PRECIOS?
- Cuando los precios están dados, los tipos de cambio
son flexibles y el capital es perfectamente móvil. Una
expansión monetaria provoca una depreciación y un
aumento de la renta.
- EL ENFOQUE MONETARIO DE LA
BALANZA DE PAGOS
- La Única manera de suspender el proceso de ajuste automático es realizar
operaciones de esterilización. Los Bancos Centrales suelen contrarrestar o
esterilizar las influencias de la intervención en el mercado de divisas en la
oferta monetaria realizando operaciones de mercado abierto.
- Así un país deficitario que venda divisas y reduzca, pues,
su oferta monetaria puede contrarrestar esta reducción
comprando bonos en el mercado abierto y restableciendo
así la oferta monetaria.
- Así un país deficitario que venda divisas y reduzca, pues,
su oferta monetaria puede contrarrestar esta reducción
comprando bonos en el mercado abierto y restableciendo
así la oferta monetaria.
- La Única manera de suspender el proceso de ajuste automático es realizar
operaciones de esterilización. Los Bancos Centrales suelen contrarrestar o
esterilizar las influencias de la intervención en el mercado de divisas en la
oferta monetaria realizando operaciones de mercado abierto.
- LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE
CAMBIOS Y EL AJUSTE DEL COMERCIO:
CUESTIONES EMPÍRICAS
- COMO AFECTA LA SUBIDA DEL NIVEL DE
PRECIOS A LA DEMANDA AGREGADA?
- Si el Gobierno no aumenta la cantidad de dinero, la
subida de los precios reduce los saldos reales y la
demanda agregada.
- Al disminuir la renta, mejora la cuenta corriente. La Espiral solo
se produce, si cuando suben los salarios, el gobierno aumenta
la cantidad de dinero con el fin de no generar desempleo.
- Por lo tanto, es fundamental que el banco
central no acomode las subidas de los
precios nominales, si quiere conseguir una
devaluación real.
- Por lo tanto, es fundamental que el banco
central no acomode las subidas de los
precios nominales, si quiere conseguir una
devaluación real.
- Al disminuir la renta, mejora la cuenta corriente. La Espiral solo
se produce, si cuando suben los salarios, el gobierno aumenta
la cantidad de dinero con el fin de no generar desempleo.
- Si el Gobierno no aumenta la cantidad de dinero, la
subida de los precios reduce los saldos reales y la
demanda agregada.
- COMO AFECTA LA SUBIDA DEL NIVEL DE
PRECIOS A LA DEMANDA AGREGADA?
- LAS DIFERENCIAS ENTRE LOS TIPOS DE
INTERÉS Y LAS EXPECTATIVAS SOBRE EL
TIPO DE CAMBIO
- Las Expectativas sobre el tipo de cambio, al
influir en los flujos de capital, y por lo tanto, en
los tipos de cambio efectivos, constituyen una
fuente potencial de perturbación del equilibrio
macroeconómico; algo que todavía tienen que
aprender los responsables de la política
económica que tratan de fijar los tipos de
cambio cuando el capital es totalmente móvil.
- Las Expectativas sobre el tipo de cambio, al
influir en los flujos de capital, y por lo tanto, en
los tipos de cambio efectivos, constituyen una
fuente potencial de perturbación del equilibrio
macroeconómico; algo que todavía tienen que
aprender los responsables de la política
económica que tratan de fijar los tipos de
cambio cuando el capital es totalmente móvil.
- LAS FLUCTUACIONES DEL TIPO
DE CAMBIO Y LA
INTERDEPENDENCIA
- Los Gobiernos pueden intervenir en los
mercados de divisas para limitar la represión
en la producción y en los precios de las
fluctuaciones de los tipos de cambio
provocados por las perturbaciones que se
originan en el mercado de activos. Pero la
intervención plantea problemas cuando las
autoridades no pueden saber si el tipo de
cambio esta variando por algo fundamental o
por razones puramente especulativas.
- Los Gobiernos pueden intervenir en los
mercados de divisas para limitar la represión
en la producción y en los precios de las
fluctuaciones de los tipos de cambio
provocados por las perturbaciones que se
originan en el mercado de activos. Pero la
intervención plantea problemas cuando las
autoridades no pueden saber si el tipo de
cambio esta variando por algo fundamental o
por razones puramente especulativas.
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