TIPO DE CAMBIO Y BALANZA DE PAGOS

MERCADO DE DIVISAS
1. Una divisa es el dinero de otros países, ya sea que se encuentren en forma de billetes, monedas o depósitos bancarios. Es el mercado en el cual la moneda de un país se intercambia por la moneda de otro país, está integrado por miles de personas, importadores y exportadores, bancos, viajeros internacionales llamados cambistas.
  1. Tipos de cambio
    1. Es el precio al cual una moneda se cambia por otra en el mercado de divisas, el mercado fluctúa, es decir, unas veces sube y otras baja. La apreciación es el alza del valor de una moneda respecto de otra y la depreciación es la caída en el valor de una moneda en cuanto otra.
  2. Un tipo de cambio es un precio
    1. Como todos los precios, un tipo de cambio se determina en un mercado: el mercado de divisas es un mercado competitivo.
  3. La demanda de una divisa es la oferta de otra
    1. Cuando las personas con tenencias de alguna divisa quieren cambiarlas por dólares, demandan dólares y ofrecen esa otra divisa. Y cuando las personas con tenencias de dólares desean cambiarlos por otras divisas, ofrecen dólares y demandan otras divisas.
  4. Demanda en el mercado de divisas
    1. La cantidad de dólares demandados en el mercado de divisas es la cantidad que los cambistas planean comprar durante un periodo dado a un tiempo específico. Esta cantidad depende de muchos factores, pero los principales son:
      1. 1. Tipo de cambio 2. Demandas mundiales de exportaciones estadounidenses 3. Tasas de interés en EE.UU y otros países 4. Tipos de cambios esperados futuros
    2. Ley de la demanda de divisas
      1. Si ningún otro factor cambia, cuanto mas alto sea el tipo de cambio, menor es la cantidad de dólares demandados en el mercado de divisas.
    3. Curva de demanda de dólares
      1. Una variación del tipo de cambio, siempre que todo lo demás permanezca constante, ocasiona siempre que todo lo demás permanezca constante, ocasiona un cambio en la cantidad demandada de dólares y un movimiento a lo largo de la curva de demanda.
  5. Oferta en el mercado de divisas
    1. La cantidad ofrecida de dólares en el mercado de divisas es el monto que los comerciantes de ese país planean vender durante un periodo dado a un tipo de cambio dado, los factores son:
      1. 1. Tipo de cambio 2. Demanda estadounidense de importaciones 3. Tasas de interés en EE.UU y el exterior de ese país 4. Tipo de cambio futuro esperado
    2. Ley de la oferta de divisas
      1. Siempre que otras cosas permanezcan constantes, cuanto mas alto sea el tipo de cambio, mayor será la cantidad ofrecida de dólares en el mercado de divisas.
    3. Curva de oferta de dólares
      1. Una variación del tipo de cambio siempre que otras permanezcan constantes, ocasiona un cambio en la cantidad ofrecida de dólares y un movimiento a lo largo de la curva de la oferta.
  6. Equilibrio del mercado
    1. Depende de cómo operan la Reserva Federal y otros bancos centrales. Si el tipo de cambio es demasiado alto se genera un excedente. Si el tipo de cambio es demasiado bajo, se produce una escasez.
FLUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO
1. Cambios en la demanda de dólares
  1. La demanda mundial de exportaciones estadounidenses
  2. La tasa de interés interna de EE UU en relación con la tasa de interés externa
  3. El tipo de cambio futuro esperado
2. Cambios en la oferta de dólares
  1. La demanda estadounidense de importaciones
  2. La tasa de interés interna en relación con la tasa de interés externa
  3. El tipo de cambio futuro esperado
3. Fundamentos, expectativas y arbitraje
  1. Los cambios en el tipo de cambio esperado modifican el tipo de cambio real. Obtener utilidades de comerciar en el mercado de divisas a menudo implica arbitraje, es decir, la práctica de comprar en un mercado y vender a precio mayor en otro mercado relacionado. El arbitraje también elimina las utilidades de pedir préstamos en una divisa y prestar en otra, y de comprar bienes en una divisa y venderlos en otra. Estas actividades de arbitraje producen.
4. Tipo de cambio real
  1. Es el precio de bienes y servicios producidos en EE.UU en relación con los bienes y servicios producidos en el extranjero. El tipo de cambio real del yen, RER, es: RER= (E X P) / P* Donde E es el tipo de cambio y P es el nivel de precios estadounidense
POLITICAS CAMBIARIAS
1. Tipo de cambio flotante
  1. Es un tipo de cambio determinado por la demanda y la oferta en el mercado de divisas sin intervención directa del banco central
2. Tipo de cambio fijo
  1. Es el determinado por una decisión gubernamental o del banco central, y se logra mediante la intervención del banco central en el mercado cambiario para bloquear a las fuerzas no reguladas de demanda y oferta.
3. Deslizamientos en el tipo de cambio
  1. Es aquella que selecciona una trayectoria objetivo, decidida por el gobierno o el banco central, del tipo de cambio, y se logra mediante la intervención en el mercado de divisas del banco central, en una forma similar a la de la política de tipo de cambio fijo.
FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
1. Cuentas de la balanza de pagos
  1. Las cuentas de la balanza de pagos de un país registran su comercio, endeudamiento y préstamos internacionales en tres cuentas
    1. Cuenta corriente: Registra los pagos por las importaciones de bienes y servicios del exterior, los ingresos por las exportaciones de bienes y servicios vendidos al exterior, los intereses netos pagados y las transferencias netas.
    2. Cuenta de capital: Registra la inversión extranjera de un país menos la inversión de ese país en el exterior.
    3. Cuenta oficial de pagos: Registra el cambio en las reservas oficiales de un país, las cuales son las tenencias de moneda extranjera.
    4. La suma de los saldos de las tres cuentas siempre es igual a cero, es decir, que para pagar un deficit en una cuenta corriente, debemos pedir prestado al exterior mas de lo que les prestamos o debemos usar nuestras reservas oficiales para cubrirlo.
2. Prestatarios y prestamistas
  1. Un país que se endeuda mas con el resto del mundo de lo que le presta es denominado prestatario neto, un prestamista neto es un país que presta mas al resto del mundo de lo que le pide prestado a este.
3. Deudores y acreedores
  1. Una nación es deudora cuando durante toda su historia ha pedido prestado mas del resto del mundo de lo que prestado a éste. Una nación acreedora es un país que durante toda su historia ha invertido mas en el resto del mundo de lo que otros países han invertido en él.
4. Saldo de la cuenta corriente
  1. SCC = XN +INGRESO NETO POR INTERESES + TRANSFERENCIAS NETAS
5. Exportaciones netas
  1. Están determinadas por el presupuesto gubernamental (es igual a los impuestos netos menos las compras gubernamentales de bienes y servicios) y el ahorro e inversión privados, el saldo privado es el ahorro menos la inversión.

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