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Mind Map by Brianda Flores, updated more than 1 year ago
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Created by Brianda Flores
almost 5 years ago
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Capítulo 31
- 31.1 Terminología
- American Depositary Receipt (ADR,
recibos estadounidenses de depósito).
Certificado emitido en Estados Unidos
que representa acciones extranjeras en
custodia y permite que dichas acciones se
negocien en Estados Unidos. Eurodivisa.
Dinero depositado en un centro
financiero fuera del país emisor de la
moneda en cuestión. Gilts. En sentido
técnico, son títulos de los gobiernos
británico e irlandés, aunque el término
también incluye emisiones de
autoridades británicas locales y algunas
ofertas del sector público en el
extranjero. 4. London Interbank Offer
Rate (LIBOR). Tasa que la mayoría de los
bancos internacionales se cobran entre sí
por los préstamos de eurodólares
pagaderos al día siguiente en el mercado
de Londres. Tipo de cambio cruzado. Tipo
de cambio implícito entre dos monedas
(en general, monedas no
estadounidenses) cuando ambas se
cotizan en una tercera moneda, de
ordinario el dólar estadounidense.
- American Depositary Receipt (ADR,
recibos estadounidenses de depósito).
Certificado emitido en Estados Unidos
que representa acciones extranjeras en
custodia y permite que dichas acciones se
negocien en Estados Unidos. Eurodivisa.
Dinero depositado en un centro
financiero fuera del país emisor de la
moneda en cuestión. Gilts. En sentido
técnico, son títulos de los gobiernos
británico e irlandés, aunque el término
también incluye emisiones de
autoridades británicas locales y algunas
ofertas del sector público en el
extranjero. 4. London Interbank Offer
Rate (LIBOR). Tasa que la mayoría de los
bancos internacionales se cobran entre sí
por los préstamos de eurodólares
pagaderos al día siguiente en el mercado
de Londres. Tipo de cambio cruzado. Tipo
de cambio implícito entre dos monedas
(en general, monedas no
estadounidenses) cuando ambas se
cotizan en una tercera moneda, de
ordinario el dólar estadounidense.
- 31.2 Mercados de divisas y tipos de cambio
- El mercado de divisas o mercado cambiario es
sin duda el mercado financiero más grande del
mundo. Es el mercado donde la moneda de un
país se cambia por otra.
- Tipos de cambio Un
tipo de cambio es
simplemente el
precio de la moneda
de un país expresado
en función de la
moneda de otro. En
la práctica, casi
todas las
transacciones de
divisas tienen lugar
en función del dólar
estadounidense.
- Tipos de cambio Un
tipo de cambio es
simplemente el
precio de la moneda
de un país expresado
en función de la
moneda de otro. En
la práctica, casi
todas las
transacciones de
divisas tienen lugar
en función del dólar
estadounidense.
- El mercado de divisas o mercado cambiario es
sin duda el mercado financiero más grande del
mundo. Es el mercado donde la moneda de un
país se cambia por otra.
- 31.3 Paridad del poder adquisitivo
- Paridad absoluta del poder
adquisitivo La idea fundamental en
que se basa la paridad absoluta del
poder adquisitivo es que un
producto cuesta lo mismo
independientemente de la moneda
que se utilice para comprarlo o
dónde se venda.
- Paridad relativa del poder
adquisitivo La paridad relativa
del poder adquisitivo no indica
qué determina el nivel absoluto
del tipo de cambio. En cambio,
señala qué determina la
variación del tipo de cambio a
través del tiempo.
- Paridad relativa del poder
adquisitivo La paridad relativa
del poder adquisitivo no indica
qué determina el nivel absoluto
del tipo de cambio. En cambio,
señala qué determina la
variación del tipo de cambio a
través del tiempo.
- Paridad absoluta del poder
adquisitivo La idea fundamental en
que se basa la paridad absoluta del
poder adquisitivo es que un
producto cuesta lo mismo
independientemente de la moneda
que se utilice para comprarlo o
dónde se venda.
- 31.4 Paridad de las tasas de interés,
tasas a plazo no sesgadas y el efecto
Fisher internacional
- Arbitraje cubierto de
la tasa de interés El
término cubierto se
refiere al hecho de
que el inversionista
está cubierto en caso
de que se produzca
una variación del tipo
de cambio porque el
tipo de cambio a
plazo se asegura
desde hoy
- Paridad de las tasas de
interés En términos muy
generales, lo que la PTI
muestra es que cualquier
diferencia entre las tasas
de interés de dos países
por un periodo
determinado se compensa
sólo por la variación del
valor relativo de las
monedas, con lo que se
eliminan las posibilidades
de arbitraje.
- Tipos de cambio a plazo y
tipos spot futuros si el tipo
de cambio a plazo fuera
sistemáticamente superior
al tipo spot futuro, cualquier
persona que quisiera
convertir yenes en dólares
recibiría más dólares por
yen si no pacta una
transacción a plazo. El tipo
de cambio a plazo tendría
que bajar para atraer a
estos negociantes. Por estas
razones, en promedio, el
tipo de cambio a plazo y el
tipo de cambio spot
observado en el futuro
deben ser iguales.
- Tipos de cambio a plazo y
tipos spot futuros si el tipo
de cambio a plazo fuera
sistemáticamente superior
al tipo spot futuro, cualquier
persona que quisiera
convertir yenes en dólares
recibiría más dólares por
yen si no pacta una
transacción a plazo. El tipo
de cambio a plazo tendría
que bajar para atraer a
estos negociantes. Por estas
razones, en promedio, el
tipo de cambio a plazo y el
tipo de cambio spot
observado en el futuro
deben ser iguales.
- Paridad de las tasas de
interés En términos muy
generales, lo que la PTI
muestra es que cualquier
diferencia entre las tasas
de interés de dos países
por un periodo
determinado se compensa
sólo por la variación del
valor relativo de las
monedas, con lo que se
eliminan las posibilidades
de arbitraje.
- Arbitraje cubierto de
la tasa de interés El
término cubierto se
refiere al hecho de
que el inversionista
está cubierto en caso
de que se produzca
una variación del tipo
de cambio porque el
tipo de cambio a
plazo se asegura
desde hoy
- 31.5 Presupuesto de capital internacional
- Método de la moneda nacional
Convertir en dólares todos los flujos
de efectivo en euros y luego
descontar a 10% para encontrar el
VPN en dólares.
- Método de la moneda
extranjera Determinar
el rendimiento
requerido sobre las
inversiones en euros y
después descontar los
flujos de efectivo en
euros para encontrar
el VPN en euros.
- Flujos de
efectivo no
remitidos A
veces se dice
que los
fondos que
en la
actualidad
no pueden
remitirse
están
bloqueados.
- El costo de capital para las
empresas internacionales El
costo de capital de un
proyecto para una empresa
en Estados Unidos no
depende de si el proyecto se
emprende en dicho país o en
otro.
- El costo de capital para las
empresas internacionales El
costo de capital de un
proyecto para una empresa
en Estados Unidos no
depende de si el proyecto se
emprende en dicho país o en
otro.
- Flujos de
efectivo no
remitidos A
veces se dice
que los
fondos que
en la
actualidad
no pueden
remitirse
están
bloqueados.
- Método de la moneda
extranjera Determinar
el rendimiento
requerido sobre las
inversiones en euros y
después descontar los
flujos de efectivo en
euros para encontrar
el VPN en euros.
- Método de la moneda nacional
Convertir en dólares todos los flujos
de efectivo en euros y luego
descontar a 10% para encontrar el
VPN en dólares.
- 31.6 Riesgo del tipo de cambio
- El riesgo del tipo de cambio
es la consecuencia natural
de las operaciones
internacionales en un
mundo donde los valores
relativos de las monedas
experimentan altibajos.
- Exposición al riesgo de
corto plazo Las
fluctuaciones cotidianas
de los tipos de cambio
crean riesgos a corto
plazo para las empresas
internacionales. La
mayoría de estas firmas
tiene acuerdos
contractuales para
comprar y vender
productos en el futuro
próximo a precios
establecidos.
- Exposición al riesgo de
largo plazo largo plazo, el
valor de una operación
internacional puede
fluctuar debido a cambios
imprevistos en las
condiciones económicas
relativas. Con el tiempo,
cambios inesperados en las
condiciones económicas
elevan los niveles salariales
en aquel país hasta el
punto en que se elimina la
ventaja en costos, o incluso
se revierte.
- Exposición al riesgo de conversión
contable Cuando una empresa
estadounidense calcula sus
ingresos netos contables y sus UPA
durante cierto periodo, tiene que
convertir todo en dólares. Esta
conversión crea algunos
problemas para los contadores
cuando la empresa realiza muchas
operaciones en el extranjero.
- Administración del riesgo
del tipo de cambio En el
caso de una empresa
multinacional grande, la
administración del riesgo
del tipo de cambio se
complica porque las
distintas subsidiarias
implican muchas
monedas diferentes.
- Administración del riesgo
del tipo de cambio En el
caso de una empresa
multinacional grande, la
administración del riesgo
del tipo de cambio se
complica porque las
distintas subsidiarias
implican muchas
monedas diferentes.
- Exposición al riesgo de conversión
contable Cuando una empresa
estadounidense calcula sus
ingresos netos contables y sus UPA
durante cierto periodo, tiene que
convertir todo en dólares. Esta
conversión crea algunos
problemas para los contadores
cuando la empresa realiza muchas
operaciones en el extranjero.
- Exposición al riesgo de
largo plazo largo plazo, el
valor de una operación
internacional puede
fluctuar debido a cambios
imprevistos en las
condiciones económicas
relativas. Con el tiempo,
cambios inesperados en las
condiciones económicas
elevan los niveles salariales
en aquel país hasta el
punto en que se elimina la
ventaja en costos, o incluso
se revierte.
- Exposición al riesgo de
corto plazo Las
fluctuaciones cotidianas
de los tipos de cambio
crean riesgos a corto
plazo para las empresas
internacionales. La
mayoría de estas firmas
tiene acuerdos
contractuales para
comprar y vender
productos en el futuro
próximo a precios
establecidos.
- El riesgo del tipo de cambio
es la consecuencia natural
de las operaciones
internacionales en un
mundo donde los valores
relativos de las monedas
experimentan altibajos.
- 31.7 Riesgo político
- Un elemento final del riesgo que afecta a las inversiones internacionales es el riesgo politico: los
cambios de valor que surgen como consecuencia de actos políticos.
- Un elemento final del riesgo que afecta a las inversiones internacionales es el riesgo politico: los
cambios de valor que surgen como consecuencia de actos políticos.
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