Riesgo Absoluto

La desviación estándar se utiliza para medir el riesgo absoluto o inherente de los retornos históricos
1. La intención de este capítulo es explicar el cálculo y el uso de estadísticas que describen la serie temporal histórica de los rendimientos, su retorno medio y su variabilidad en un periodo
2. También se revisan algunas propiedades de la distribución normal y estadísticas que indican una desviación normal
2. Rango de los retornos
1. El rango es la diferencia entre el mayor y el menor rendimiento observado
2. Rango = Retorno mayor - Menor rendimiento
3. Un problema con el uso de rangos es que son que son altamente susceptibles a los valores atípicos
4. Al utilizar esta técnica de rangos, se deja de lado información sobre la probabilidad histórica, por un retorno en particular
1. Histograma
1. Permite visualizar el rango de rendimientos por medio de un gráfico, y con ello se obtiene una visión de la dispersión de los rendimientos y su frecuencia relativa, este es el histograma
2. Muestra por rangos los rendimientos observados, donde se concentran y donde se han experimentado con poca frecuencia
3. Intervalos = # retornos / # de clases
4. Cuanto mayor es # de retornos, el histograma es más preciso en la representación de la distribución. Pero a medida que hay más datos, aparecen "gaps", es decir, intervalos sin información
3. Media de los Retornos
1. Es el fenómeno donde los mayoría de retornos tienden hacia un promedio
2. Media aritmética = (sumatoria de los retornos) / # retornos
3. La media geométrica de la rentabilidad es la principal medida de rendimiento de las inversiones y explica la capitalización de los rendimientos, tiene en cuenta la re-inversión de ganancias
4. La media aritmética es un promedio simple de las retornos según un periodo; además no tiene en cuenta la re-inversión de las ganancias periódicas e ingreso
  1. Con la media aritmética, el retorno siempre será mayor o igual al retorno por media geométrica
5. Un problema de la media, igual que con los rangos, es que están influenciados por los valores atípicos "outliers". Este cálculo puede sesgar la medición, y llevar a tomar decisiones que se alejan del comportamientohistórico
  1. Para evitar este problema se calcula una "media recortada", que es un porcentaje de los valores extremos (altos y bajos), y estos son excluidos del cálculo de la media.
4. Desviación de los retornos
1. La desviación representa la distancia que cada retorno con respecto al retorno promedio. Esta desviación se calcula como la diferencia entre cada observación y su media aritmética
2. Desviación de los retornos = Retorno X1 - Promedio de Retornos
3. La rentabilidad media es el punto en el que la suma de la desviación de retorno ciones es igual a cero
4. Una propiedad de la media aritmética de los retornos es que es un punto de equilibrio, por lo tanto la suma de las distancias de los rendimientos por encima de la media es igual a la suma de las distancias de los rendimientos por debajo de la media
5. Desviación Media Absoluta
1. Es una manera para encapsular en una sola estadística de la variabilidad total de una serie de retornos, en donde se toma el promedio de los valores absolutos de las desviaciones de los retornos (MAD)
3. Es la media aritmética de lo absoluto valor de la diferencia entre cada uno de los rendimientos observados y la media aritmética de los retornos
4. Se puede ver que el mismo fondo tiene una media aritmética más alta en este mismo periodo, y que también tenía una mayor dispersión de los rendimientos alrededor de la media.
5. La desviación media absoluta es el primer indicador en donde se ve que posiblemente el fondo está expuesto a un mayor riesgo en el mismo periodo
6. Desviación Estándar
1. Es una medida que muestra cómo se dispersaron ampliamente los rendimientos reales de la rentabilidad media
3. Es el estadístico primario usado para describir la variabilidad en un patrón de retornos. Debido a esta variabilidad, desviación estándar es un indicador de riesgo de los retornos y es el principal indicador de riesgo utilizado en la gestión y el análisis de las inversiones.
4. Tips a tener en cuenta para utilizar la Desvest
  1. Duración del periodo de tiempo
    1. Normalmente se toman 3 años de datos mensuales o 36 observaciones mensuales para analizar el riesgo histórico de la estrategia de inversión
  2. Frecuencia de la medición
    1. Depende de la disponibilidad de los retornos, y puede ser diario, semanal, mensual o trimestral
  3. Estadísticos Aritméticos Vs. Geométricos
5. 7. Desviación Estándar Anualizada
  1. Para anualizar la desviación estándar, multiplicamos la desviación estándar por la raíz cuadrada del número de retornos en un año dada la periodicidad de los datos
8. Distribución Normal
1. La distribución normal es una descripción precisa de la dispersión de los valores alrededor de la media

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