Tema 2 dirección financiera

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Grupo 2000
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Description

¿Sabías que en Septiembre tuvimo un 93% de aprobados en Dirección Financiera? No te lo pienses y llámanos! 958 208 400

Resource summary

Question 1

Question
¿Cuales son los activos más seguros del mercado?
Answer
  • Las opciones y futuros
  • Las letras del tesoro
  • Las acciones de una sociedad anónima
  • Los pagarés de empresa

Question 2

Question
Los Principios básicos de finanzas son...
Answer
  • El riesgo, la certeza y el valor actual de una inversión , siendo este último el valor de un capital dividido por (1+r) donde ´´r´´ hace referencia a la rentabilidad relativa a aquellos inversores que no acepten un aplazamiento en el pago.
  • El riesgo, la certeza y el valor actual de una inversión , siendo este último el valor de un capital dividido por (1+r) donde ´´r´´ hace referencia a la rentabilidad relativa a aquellos inversores que acepten un aplazamiento en el pago.
  • El riesgo, el valor cambiante del dinero en el tiempo y el valor actual de una inversión , siendo este último el valor de un capital dividido por (1+r) donde ´´r´´ hace referencia a la rentabilidad relativa a aquellos inversores que no acepten un aplazamiento en el pago.
  • El riesgo, el valor cambiante del dinero en el tiempo y el valor actual de una inversión , siendo este último el valor de un capital dividido por (1+r) donde ´´r´´ hace referencia a la rentabilidad relativa a aquellos inversores que acepten un aplazamiento en el pago.

Question 3

Question
Una operación con mayor riesgo...
Answer
  • Tiene menos rentabilidad esperada
  • Tiene mayor rentabilidad esperada
  • El riesgo mayor o menor no influye en la rentabilidad esperada

Question 4

Question
Con respecto a la situación de la imágen adjunta (Fundamentos del VAN)
Answer
  • La pendiente representa el mercado de capitales y tiene pendiente (1-r)
  • El punto estrella implica que hoy consumiremos B y F en un futuro
  • El punto estrella implica que hoy consumiremos F y B en un futuro
  • EL punto H es el pródigo o cigarra, que indica que hoy lo consumimos todo para no consumir nada en un futuro

Question 5

Question
Valore esta situación de consumo en relación a los Fundamentos del VAN
Answer
  • La recta MK representa el mercado de activos reales y la curva de indiferencia LD el mercado de capitales
  • El punto de tangencia la curva y la recta es el punto donde el VAN se maximiza, por lo que JD representa el valor del VAN y DK es el valor de la inversión inicial
  • El punto de tangencia la curva y la recta es el punto donde el VAN se maximiza, por lo que DK representa el valor del VAN y JD es el valor de la inversión inicial
  • La recta MK representa el mercado de capital y la curva de indiferencia LD el mercado de activos reales

Question 6

Question
Una empresa está invirtiendo actualmente en activos reales el importe necesario para maximizar su VAN. Una disminución de la tasa de interés...
Answer
  • Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá empeorada su situación como consecuencia de la disminución de r.
  • Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar el VAN. Un inversor que prefiera consumo actual a consumo futuro verá empeorada su situación como consecuencia de la disminución de r
  • Provoca un incremento de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá mejorada su situación como consecuencia de la disminución de r.
  • Provoca una reducción de la inversión inicial necesaria para maximizar su VAN. Un inversor que prefiera consumo futuro al actual verá mejorada su situación como consecuencia de la disminución de r

Question 7

Question
Indique cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
Answer
  • Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, la inversión inicial en activos reales que maximizaría el VAN sería la misma tanto desde el punto de vista de un accionista que quisiera ser prestamista como desde el punto de vista de un accionista que quisiera ser prestatario.
  • Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, un accionista que quisiera ser prestamista y otro que quisiera ser prestatario no estarían de acuerdo en cuanto al importe de la inversión inicial en activos reales necesaria para maximizar el VAN.
  • Si el tipo de interés del endeudamiento es mayor que el tipo de interés del préstamo, la línea del tipo de interés para quien presta será más inclinada que para quien se endeuda.
  • Las respuestas a) y c) son correctas

Question 8

Question
Una empresa que el próximo año espera obtener un BPA de 20 euros/acción prevé que sus dividendos pueden crecer indefinidamente al 4% anual. Si el dividendo del próximo año es de 10 euros/acción y la tasa de capitalización del mercado es del 8%, podemos afirmar que:
Answer
  • Esta empresa tiene oportunidades de crecimiento que el mercado valora en 250 euros/acción, debido a que reinvierte parte de sus beneficios y obtiene de esas reinversiones una tasa de rentabilidad conveniente.
  • Todo lo que el mercado valora en esta empresa son sus oportunidades de crecimiento (250 euros/acción).
  • La empresa tiene oportunidades de crecimiento, ya que reinvierte parte de sus beneficios, pero no es posible cuantificarlas, al no conocerse la rentabilidad que está obteniendo en sus reinversiones
  • El VAOC de esta empresa es nulo pues, pese a reinvertir parte de sus beneficios, la rentabilidad que obtiene en sus reinversiones es exactamente igual a la tasa de capitalización del mercado

Question 9

Question
Una empresa que el año próximo prevé obtener un BPA de 25 euros/acción tiene una tasa de reparto de dividendos prevista del 40%. La empresa estima que sus dividendos podrán crecer hasta el año 6 a razón de un 6% anual. Del año 6 en adelante, se prevé que sus oportunidades de crecer se habrán agotado, por lo que se repartirán indefinidamente todos sus beneficios como dividendos. Si la tasa de capitalización del mercado es del 9%, el precio de una acción de esta empresa (utilizando 2 decimales para los cálculos) es de:
Answer
  • 265,09 euros/acción.
  • 285,04 euros/acción
  • 415,19 euros/acción
  • 333,33 euros/acción

Question 10

Question
Usted gestiona un fondo de inversión cuyo valor de mercado esperado al final del primer año es de 100 millones de euros en acciones que ofrecen una rentabilidad por dividendos (D/P0) del 5%. En el futuro se espera que el valor de la cartera y que los dividendos crezcan a una tasa constante. Su retribución anual por gestionar y administrar la cartera es el 0,5% del valor de la misma, siendo calculada al final de cada año. Si la cartera se administrara durante toda la vida, el valor actual de su contrato de administración y gestión es:
Answer
  • 5 millones
  • 10 millones
  • 15 millones
  • 20 millones

Question 11

Question
Las acciones de la sociedad X cotizan actualmente a 73 euros/acción. El BPA esperado para el próximo año es de 2,80 euros/acción, del que se espera repartir un dividendo de 1,68 euros/acción. Si la rentabilidad que esta empresa puede esperar obtener en sus reinversiones es del 20%, es posible afirmar que:
Answer
  • La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 12%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 14,3%.
  • La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 8%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 10,3%.
  • La tasa esperada de crecimiento del dividendo será del 10,3%, y la tasa de capitalización del mercado ascenderá aproximadamente al 8%.
  • Las respuestas a), b) y c) son falsas.

Question 12

Question
Indique cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
Answer
  • La fórmula del flujo de tesorería descontado con crecimiento constante es apropiada para calcular el precio de las acciones de una empresa que viene experimentando en los últimos años una tasa muy elevada de crecimiento de los dividendos
  • El crecimiento que una empresa pueda experimentar en el futuro depende exclusivamente de la proporción de sus beneficios anuales que la misma destine a reinversión
  • El crecimiento que una empresa pueda experimentar en el futuro depende exclusivamente de la rentabilidad que pueda obtener de las oportunidades de inversión futuras que la misma encuentre
  • Las respuestas a), b) y c) son falsas
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