CAP.14 CÂMBIO

CAP.14 CÂMBIO

1. MERCADO DE CÂMBIO

   • O preço de um produto qualquer, quando negociado entre pessoas de países diferentes, precisa ser avaliado em função das moedas locais, e essa comparação de ativos é efetuada pela taxa de câmbio, ou seja, o valor correspondente ao preço da moeda de um país em relação à moeda do outro, em determinado momento
   • As taxas de câmbio são definidas a partir de diversos fatores macroeconômicos

2. Classificação dos mercados de câmbio

   • As diversas modalidades de compra e venda de divisas ocorrem simultaneamente, em um “grande mercado cambial”, que, para fins didáticos, poderia ser dividido em categorias distintas que são:
     • mercado de câmbio sacado
       • indica as transações de compra e venda de moedas estrangeiras realizadas pelos bancos autorizados a operar câmbio
         • sob as mais diversas formas (letras de câmbio, cheques, ordens de pagamento etc.)
     • mercado de câmbio manual
       • representado pelas transações em espécie, sempre que pelo menos uma das moedas for estrangeira
         • Inclui as operações relacionadas ao turismo e aos viajantes internacionais
     • mercado paralelo
       • representado pelas operações sem controle oficial
         • aquelas realizadas por pessoas físicas ou jurídicas não autorizadas a operar com câmbio
     • mercado de câmbio primário
       • no qual são realizadas as operações entre os bancos e seus clientes
     • mercado de câmbio intermediário
       • representado por transações interbancárias ou, ainda, aquelas realizadas entre os bancos e o Banco Central, como as operações de repasse ou cobertura para nivelamento das posições;
     • mercado de câmbio à vista
       • no qual são realizadas as operações prontas, com taxas de câmbio correntes
     • mercado de câmbio futuro
       • representado por operações de compra e venda a termo, com a utilização de uma taxa de câmbio estipulada na data da contratação, mas com entrega em data futura

3. CONTRATO DE CÂMBIO

   • são contratos de câmbio são os instrumentos específicos e obrigatórios firmados entre compradores e vendedores de moeda estrangeira, com a especificação de todas as características e condições da operação.

4. Financiamento das exportações

   • Como em todas as operações comerciais, os exportadores também necessitam de mecanismos de financiamento às suas atividades, principalmente em função do competitivo mercado global

5. Contratos de câmbio nas operações de importação

   • Nos contratos de câmbio para operações de importação, destinados ao pagamento de compras efetuadas no exterior, os valores deverão ser apurados com base nas informações constantes da Declaração de Importação (DI) ou nos documentos relativos ao negócio

6. TAXAS DE CÂMBIO

   • as taxas de câmbio são determinadas no mercado cambial e representam o preço da moeda de um país em termos da moeda de outro país, em determinado momento
   • Cotação das taxas de câmbio
     • Como as taxas de câmbio representam o valor de uma moeda em relação a outra, em determinado momento, podemos dizer que as cotações são relativas, porque objeto de permanentes revisões
   • Taxas de câmbio fixas
     • No regime cambial fixo, os países precisam determinar o valor de suas moedas em relação a um padrão preestabelecido
   • Taxas de câmbio flutuantes
     • câmbio flutuante ou flexível possa indica a existência de um mercado perfeito, regulado apenas pelas leis de oferta e procura
       • a realidade tem demonstrado que a maioria dos países adota um sistema de taxas de câmbio flutuantes administradas, no qual os bancos centrais podem atuar de forma a moderar e regular as forças de mercado

7. Regimes cambiais

   • Os regimes cambiais são os sistemas utilizados para determinar as taxas de câmbio. Os dois principais modelos são o regime cambial fixo e o regime cambial flutuante

8. O padrão-ouro

   • surgiu, no início do século XIX, como decorrência da utilização das moedas de ouro como instrumentos de troca, unidade de conta e reserva de valor

9. Teoria da paridade do poder da compra

   • Os níveis de preço dos produtos nacionais são essenciais, no longo prazo, para a formação da taxa de juros e dos preços de comercialização desses produtos no mercado internacional
   • possui duas correntes, denominadas absoluta e relativa
     • relativa
       • analisa-se a correlação entre a variação da taxa de câmbio e a variação dos preços, causada pela inflação
     • absoluta
       • lei do preço único, que estabelece que nos mercados concorrenciais, livres de intervenção (ausência de barreiras ao comércio e nenhum ou irrelevante custo logístico — frete e seguros), bens idênticos oferecidos em países diferentes devem ser vendidos pelo mesmo preço, quando referenciados na mesma moeda

10. ARBITRAGEM

    • arbitragem, em geral, refere-se a uma operação de compra e venda de ativos negociáveis, na qual a expectativa de ganho decorre da diferença de preços entre dois mercados
    • A arbitragem de câmbio pode ser direta ou indireta.
      • indireta
        • é a modalidade mais comum e ocorre quando duas praças arbitram a moeda de um terceiro país, daí por que a operação é conhecida como arbitragem triangular ou de três pontos
      • direta
        • aquela na qual duas praças localizadas em países diferentes arbitram suas respectivas moedas nacionais, modalidade também conhecida como arbitragem de dois pontos

11. CONTROLE CAMBIAL

    • Como no Brasil não se admite a livre circulação de divisas estrangeiras, todas as pessoas, físicas ou jurídicas, precisam comprar ou vender moedas por meio de agentes financeiros autorizados a operar câmbio pelo Banco Central

12. SWAPS, DERIVATIVOS E HEDGE

    • swap
      • representam a compra ou venda de câmbio pronto contra a simultânea venda ou compra de câmbio futuro, ou seja, é uma operação de mútuo financiamento, utilizada por investidores no curto prazo para a proteção contra riscos cambiais
    • derivativos
      • Os derivativos fazem sentido em mercados de alto risco e volatilidade, pois refletem a instabilidade dos negócios. As duas formas básicas de derivativos são os contratos a termo e o mercado de opções
    • hedge
      • objetivo reduzir o risco da operação para o investidor, tanto no mercado cambial como no de commodities, por meio da assunção de posições futuras em sentido oposto às posições adquiridas no mercado à vista