Tipo de cambio

Tipo de cambio

1. Introducción

   • Divisa
     • Deposito en moneda distinta a la nuestra en una institución financiera
     • Ej: Se me pagan con cheque en $USD contra un banco en NY, el pago es en divisas
     • Su precio se determina en el mercado de divisas
       • Mercado de divisas
         • Mercado base de todos los mercados financieros internacionales
         • Se establece el valor de cambio de divisas
         • Es el mercado financiero más grande , mueve al rededor de 3bill de $us
         • Una peculiaridad
           • El dinero es el bien que se negocia y que se realizan los pagos
             • Su precio es el tipo de cambio
   • Los depósitos bancarios en ME finalmente en el país de origen de la divisa
     • Depósitos en $USD al final se encontraran en EEUU.
     • Depósitos en Francos Suizos al final estarán en Suiza
   • Tipo de cambio
     • Precio de una divisa en función a otra
   • Mercado internacional de divisas
     • Formado por la red de instituciones de todo el mundo
     • Parte más internacional y libre
     • Realiza transacciones en cualquier momento por cualquier medio de comunicación
     • Es universal, funciona las 24hrs al día

2. Los miembros del mercado

   • Principales participantes del mercado de divisas
     • Empresas
     • Inversores institucionales
     • Personas fisicas
     • Bancos
     • Bancos centrales
     • Operadores (brokers)
     • Necesitan divisas para viajar al extranjero o negocios
   • Por medio de su red de oficinas decambio (dealing rooms)
     • Los bancos realizan opera, de arbitraje
       • Asegura que las cotizaciones en diferentes centros tiendan hacia el mismo precio
   • Bancos centrales de cada país
     • suelen operar en el mercado de divisas comprando o vendiendo sus propias monedas o divisas
       • Para controlar o estabilizar el valor de su moneda en el exterior

3. El tipo de cambio

   • Es doble, existe un precio para el vendedor y otro para el comprador
     • Posicion bivalente(compradores y vendedores a la vez)
       • Posición compradora (bid)
         • Precio que el intermediario nos paga por nuestra moneda
           • Precio de compra menor al de venta
             • La diferencia es el beneficio del intermendiario
       • Posición vendedora
         • Nos indicara el precio que costara dicha moneda
   • Tipo de cambio cruzado
     • Calculado en funcion de los tipos de cambio de otras dos divisas

4. Operaciones al contado y a plazo

   • En el mercado de divisas, dos tipos de operaciones
     • Al contado (spot)
       • Acuerdos de cambios de una divisa por otro a un tipo de cambio determinado
         • Intercambio de las 48hrs sgtes a la fecha de transacción
     • A plazo(forward)
       • Intercambio de divisas actualmente pero cuya maerializacion tendra lugar en un futu. predeterm
         • 1,2,3 y 6 meses

5. El riesgo de cambio

   • Las variaciones en los tipos de cambio afectan al rendimiento de las inversiones
   • Aparece en los sgtes tipos de transacciones
     • Exportaciones
       • RC si sus contratos se realizan en divisa extranjera
       • Perdidas al vendedor depreciación de dicha divisa
     • Importaciones
       • RC cuando el comprador pague en una divisa extranjera
       • Perdidas de dicho riesgo por apreciación de dicha divisa
     • Las inversiones directas en el extranjero
       • RC si una empresa filial tiene su balance en la divisa extranjera
     • Los prestamos en divisas
       • RC salvo que destinen a financiar operaciones que producen flujos de caja en la divisa
       • El deudor pierde si se deprecia la divisa
     • Empréstitos sobre los mercados internacionales de capitales
       • RC por variedad de productos finaniceros
       • El inversor pierde si la divisa se deprecia contra la suya
     • Prestamos al extranjeros
       • Depreciacion de la divisa extranjera perjudicial para el prestamista al repatriar su dinero

6. Principales teorias variaciones de tipo de cambio

   • Precio de los productos o servicios
   • El tipo de interes del dinero
   • Teorias
     • De la paridad del poder adquisitivo
     • la paridad de los tipos de interes
     • Efecto fisher
     • Efecto fisher internacional
     • T de las expectativas