Mercado de Capitais

Mercado de Capitais

1. Fundos de Investimentos

   • É um serviço.
     • Que constitui-se, de forma metafórica, a formação de condomínios, onde cada integrante é um apartamento e que possui as suas próprias cotas do fundo.
       • Os prestadores de Serviço são:
         • Administrador
           • Responsável por realizar todas as atividades operacionais, bem como a contratação e o controle dos demais prestadores de serviços do fundo, além de ser responsável pelos cadastros e posições atualizadas de todos os cotistas daquele determinado produto. 􀀀 Responsável Legal pelo Fundo; 􀀀 Remunerado pelas taxas cobradas pelo Fundo;
         • Gestor
           • Responsável por seguir a estratégia estabelecida e tomar as decisões em relação à alocação do patrimônio dos investidores; Compra e venda dos ativos; Compartilha risco com o Administrador; Observância dos limites de composição e concentração de carteira e de concentração em fatores de risco;
             • Perfil do Gestor
               • Ativo
                 • Supera o benchmark
               • Passivo
                 • Acompanha o benchmark
               • Modo de agir
                 • Hedge
                   • Opera nesse mercado buscando proteção contra oscilações de preços de ativos. Possui o determinado bem ou ativo financeiro.
                 • Especulador
                   • Operação com o objetivo de auferir ganhos com a oscilação de preços. Entra e sai rapidamente do mercado fazendo “apostas”
                 • Arbitrador
                   • Obtém vantagens financeiras em função de distorções nos preços do ativo nos mercados diferentes. Monitora todos os mercados em busca de distorções a fim de lucrar sem correr riscos.
         • Custodiante
           • Faz o registro e a custódia dos ativos e também é responsável por realizar a liquidação. Guarda dos ativos; Controle das cotas; Recebe ordens do Administrador e do Gestor;
         • Distribuidor
           • Apresentação dos diversos produtos disponíveis no mercado, é que faz a captação de investimentos; Venda e oferta dos ativos; Precisa estar certificado;
         • Auditor Independente
           • Fiscalizar as contas e documentos do fundo para garantir que tudo esteja sendo feito de acordo com o mandato explícito no regulamento do fundo; No mínimo 1x por ano;
       • Classificação de fundos de investimento
         • Renda Fixa
           • Curto Prazo
             • Investimento que oferece MENOR risco e MAIOR liquidez;
             • Investir EXCLUSIVAMENTE em títulos públicos ou privados com prazo MÁXIMO de 375 dias e prazo médio da carteira inferior a 60 dias;
             • Os títulos privados precisam ser considerados de BAIXO RISCO pelo gestor;
             • Utilização de Operações Compromissadas lastreadas em TÍTULOS PÚBLICO FEDERAIS;
           • Referenciado
             • Investir em ativos que, direta ou indiretamente, acompanham o desempenho de um determinado índice de referência.
             • Inclusão do sufixo “REFERENCIADO” seguido do índice que o fundo pretende replicar;
             • Mínimo 80% do patrimônio líquido deve estar investido em ativos de baixo risco;
             • Pelo menos 95% do seu patrimônio líquido esteja investido em ativos que acompanham o índice de referência;
           • Dívida Externa
             • Investimento primário em títulos representativos da dívida externa do Brasil.
             • Deve incluir SUFIXO “Dívida Externa”;
             • PODEM cobrar taxa de performance;
             • No mínimo 80% do patrimônio líquido do fundo deve estar investido em títulos da dívida externa brasileira;
             • Com exceções específicas, os recursos captados pelo fundo não devem ser mantidos ou aplicados no Brasil.
           • Simples
             • Opção de investimento simplificada e conservadora, priorizando a segurança e a previsibilidade dos retornos.
             • Alocar, no mínimo, 95% do PL em: Títulos da dívida pública federal; Ativos de renda fixa com classificação de risco semelhante aos títulos públicos federais.
             • VEDADA cobrança de taxa de performance;
             • DISPENSA de Termo de Adesão e Verificação de Perfil;
         • Renda Variável
           • Cambial
             • Atrelado a alguma moeda estrangeira;
             • Retorno estará associado às mudanças nas taxas de câmbio;
             • Pelo menos 80% da carteira precisará conter ativos que tenham variação direta com moedas estrangeiras;
             • PODEM cobrar taxa de performance;
           • Ação
             • Também conhecidos por “FIA”, têm o objetivo de expor o investidor ao mercado de ações;
             • Maior risco associado às operações;
             • Composição de, no mínimo, 67% de ativos relacionados ao mercado de renda varíavel;
             • Tributação similar às ações: 15% de IMPOSTO DE RENDA
             • PODEM cobrar taxa de performance;
         • Multimercado
           • Principal característica é diversificar fatores de risco. NÃO HÁ CONCENTRAÇÃO!!
           • Gestor tem maior liberdade para modificar suas alocações a qualquer tempo em função de condições de mercado e novas perspectivas;
           • Sem limites de concentração e alocação, desde que esteja devidamente previsto em Regulamento;
       • API (Análise de Perfil do Investidor)
         • Conservador
           • -Risco= -Retorno
             • Renda fixa
         • Moderado
           • Multimercado
         • Agressivo/ Arrojado
           • +Risco= +Retorno
           • Ações, Derivativos e Cambio
       • Regimes
         • Aberto
           • Pode solicitar resgate de suas cotas a qualquer tempo; Garantia de LIQUIDEZ, uma vez que há venda de cotas para garantir saída do cotista; OBS: O administrador poderá suspender novas aplicações, mas não terá impacto na opção de resgate;
         • Fechado
           • Só pode resgatar ao final do período compreendido no Regulamento ou em caso de liquidação do Fundo; NÃO PERMITE entrada e saída de cotistas; A cota PODE ser negociada nos mercados administrados pela B3; NÃO possuem COME-COTAS;
       • Custos
         • Taxa Administrativa
           • É uma taxa cobrada para remunerar os serviços administrativos do fundo. Expressa ao ano e deduzida diariamente; Não pode ser aumentada sem prévia autorização de Assembleia Geral, mas PODEM ser reduzidas; Afeta o valor da COTA (interfere no preço) e não a quantidade;
         • Taxa de Performance
           • Incide sobre alguns fundos de investimentos quando eles superam a rentabilidade de determinado benchmark; Cobrança por período, no mínimo, SEMESTRAL; Deve ser vinculada a um índice e NÃO PODE ser com % inferior a 100% do índice; Cobrança após dedução de TODAS as despesas;
         • Taxa de entrada
           • Taxa paga no ato da aplicação de recursos;
         • Taxa de saída:
           • Taxa paga pelo cotista no resgate de seu recurso;
         • Taxa máxima de distribuição:
           • Remunerar o distribuidor pelo trabalho de divulgação dos ativos; Expressa ao ano e deduzida diariamente;
         • Tributação
           • Come-cotas
             • Curto Prazo (Prazo médio < 365 dias)
               • Incide nos resgate (Tabela IR Renda Fixa)
                 • Incide Semestral (Come cotas)
                   • Alíquota de 20%
             • Reduz nº cotas
             • Longo Prazo (Prazo médio > 365 dias)
               • Incide nos resgate (Tabela IR Renda Fixa)
                 • Incide Semestral (Come cotas)
                   • Alíquota de 15%
               • Ações
                 • Incide somente no resgate
                   • Não paga IOF
                     • Alíquota de 15%
     • Podem seguir tipos de segmentos, por exemplo, constituir-se apenas como FI de Renda Fixa.
   • Necessita registro no CVM

2. RENDA FIXA

   • Captação Bancária
     • Depósito de Longo Prazo
       • CDB
         • (Comprovante de Depósito Bancário) é para captar recursos de investidores.
           • Comum entre PF
             • Contudo PJ pode adquirir.
           • Emitidas por: BC, BI, BD, BM e SCFI (Financeiras)
           • Tributação: Tabela regressiva de renda fixa
           • Rentabilidade
             • Préfixado
             • Pósfixado
           • Transferível por endosso
             • Negociado B3
           • Possível liquidez antecipada
           • FGC
       • RDB
         • (Recibo de Depósito Bancário) é para captar recursos de investidores.
           • Maior rentabilidade em relação ao CDB
           • FGC
           • Não transferível
           • Emitidas por: BC, BI, BD, BM e SCFI (Financeiras)
           • Tributação: Tabela regressiva de renda fixa
           • Rentabilidade
             • Préfixado
             • Pósfixado
           • Baixa liquidez
     • Operação Passiva
   • LCI
     • Prefixada e posfixada
     • Carência
       • 12 meses GERAL
       • 36 meses IPCA
     • B3
     • Garantia real
     • Isento IR - PF
       • PJ - Tabela Regressiva
     • Letra de Crédito Imobiliário
       • Desenvolvimento imobiliário
     • Emissão: BC, BI, BM, CEF, SCI, APE, CH e CC
     • FGC
   • LCA
     • Letra de Crédito do Agronégocio
       • Desenvolvimento AGRO
     • B3
     • Prefixada e Posfixada
     • Garantia real
     • Carência
       • Mínimo 12 posfixada
         • 9 meses prefixada
     • FGC
     • Emissão: Qualquer instituição financeira
     • Isento IR - PF
       • PJ - Tabela Regressiva
   • TPF
     • Tipos
       • Pós-fixado
         • NTN-B (Principal)
           • IPCA+Juros
           • Remuneração: vencimento, SEM bônus.
             • Nome: Tesouro IPCA
         • NTN-B
           • IPCA+Juros
           • Remuneração: Cupom+ Vencimento
             • Nome: Tesouro IPCA c/ juros semestrais
         • LFT
           • Selic+Taxa
             • Remuneração: vencimento
               • Nome: Tesouro Selic
       • Pré-fixado
         • LTN
           • Taxa Contratada
           • Remuneração no Vencimento
           • Nome: Tesouro Prefixado
         • NTN-F
           • Taxa contratada
           • Remuneração: Cupom+Vencimento
           • Nome: Tesouro Prefixado com Juros
     • Título Público Federal
       • Empréstimo para o governo, para contribuir com as dívidas públicas com possibilidade de retorno futuro.
     • Valor mínimo R$30 - Máx 1MM/mês
     • Liquidez diária
     • Prefixado e posfixado
     • Não FGC
     • Risco Livre
     • Cupom - pagamento semestral de juros antes do resgate
       • NTN-B e NTN-F
     • Emitido: Tesouro Nacional
   • LC
     • Letra de Câmbio
       • Título de crédito por escrito que vincula uma ordem de pagamento de uma pessoa para outra de uma determinada quantia em dinheiro
         • Sacador (emitente do título) emite ordem de pagamento para o sacado (pessoa que deverá paga-la) para pagar ao tomador (credor especifico).
           • Sacado deve então pagar ao sacador.
       • Prefixado ou Posfixado
       • B3
     • Emissão SCFI (Investimento e capital de giro)
   • Títulos de Dívidas
     • Debêntures
       • Emissão: S.A Aberta (Não pode ser instituição financeira). Exceto: Leasing, Comp. Hipotecárias e BNDES participações.
         • Titulo de médio/ longo prazo;Limite Mínimo = 1 ano / Máximo = Não tem
           • Algumas podem ser convertidas em ações.
       • Pre e posfixada.
     • Notas Promissórias
       • Emissão: S.A Aberta ou Fechada (Não pode ser instituição financeira)
         • Titulo Curto Prazo; Limite Mínimo = 30 dias / Máximo SA Fechada = 180 dias, SA Aberta= 360 dias.
           • Não incide IOF
       • Pre e posfixada.
     • Trata-se de um contrato pelo qual um devedor, cumpre com as normas para garantir o beneficiador a restituição de um valor.

3. RENDA VARIÁVEL

   • Ações
     • Ações por definição, representa a menor “fração” do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital nas sociedade anônimas.
       • Tipos
         • Ordinárias
           • Garantem o direito de voto nas assembleias aos acionistas
             • 50% Obrigatório de ser ordinárias
         • Preferênciais
           • Têm preferência no recebimento de dividendos em relação as ordinárias
       • Abertura de Capital
         • S.A Aberta
         • Processos
           • Subscrição Pública de Ações
             • Tipos
               • Melhores Esforços (Best Efforts)
                 • Melhores esforços para a colocação junto ao mercado das sobras do lançamento
               • Firme (Straight)
                 • A instituição financeira subscreve integralmente a emissão para revendê-la posteriormente ao público.
               • Stand-by
                 • Instituição financeira se compromete a colocar as sobras junto ao público em determinado espaço de tempo, após o qual ela mesma subscreve o total das ações não colocadas.
           • Operação de Underwriting
             • IPO
               • Primeira oferta de ações no mercado.
                 • Mercado Primário
                   • Direto da empresa
                   • Os acionistas com suas novas ações passam a negociar no mercado secundário.
             • Feito por BI, BM, SDCTVM
         • Captação de longo prazo
       • Direitos e Proventos de uma ação.
         • Bonificações
           • Distribuição de novas ações aos acionistas de uma empresa de forma gratuita
       • Grupamento (Inplit)
         • Reduzir a quantidade de ações aumentando o valor de cada ação
       • Desdobramento (split)
         • Aumenta a quantidade de ações reduzindo o valor da ação.
   • Commodities ou Derivativos
     • Contrato de compra e venda de matérias-primas.
       • Ex: Grãos, Carnes, Minérios etc
     • Tipos de Mercado
       • Opções
         • Trata-se de uma aquisição de algo, que só lhe tem a obrigação de pagamento, sobre condição de outro algo (contrato opção).
           • Ex: Compra de uma lavoura de trigo, que só vai acontecer a compra caso o trigo amadureça e seja colhido.
       • Futuro
         • É um tipo de derivativo que negocia contratos para liquidação em data futura, com base no preço presente.
           • Ex: Um produtor vai colher 1000 sacas em 1 ano (soja) e gostaria de fixar seu preço em R$50,00 por saca, uma vez que acredita que esse valor cobriria todos seus custos e que no futuro o preço será menor do que 50. A primeira coisa a ser feita é procurar alguém que pense o contrário, ou seja, que em 1 o preço da saca da soja estará acima de R$50,00.
       • A termo
         • Acionista pega um empréstimo de compra de ações. E paga posteriormente ao credor.
       • SWAPS
         • Troca de um fluxo financeiro com uma contraparte.
           • Ex: Um título de ação por um CDB
   • Câmbio
     • Relaciona-se às operações envolvendo troca de moedas, do nacional para estrangeiro e vice e versa, as normas para essas operações e as instituições autorizadas a operar com esse serviço.
     • Modos
       • Turismo - qualquer pessoa que vai viajar para o exterior pode comprar moeda do país estrangeiro.
       • Remessas pessoais - As pessoas podem também receber e enviar dinheiro para o exterior por meio de operações de câmbio
       • Importação e Exportação - A empresa que faz transações comerciais com outros países conta com diversas maneiras para receber pelos seus produtos e serviços vendidos e para pagar seus compromissos.
     • IOF
     • Regime de Câmbio
       • Fixo: U$1=R$1
       • Flutuante - Oferta e Demanda. Como Atualmente
         • Brasil adota: Flutuante Sujo com Banda Cambial
       • Banda Cambial - Intervenção do BACEN, em relação a uma margem de preço, possuindo teto e piso de manutenção.

4. Legenda

   • FGC (Fundo Garantidor de Crédito)
   • Tabela Regressiva de Renda Fixa
   • Rentabilidade
     • Pré-fixado (Já estipula quanto o cliente receberá após um período - não sofre variação de taxa)
     • Pós-Fixado (Acompanha algum indexador econômico. Como Tx.Selic ou IPCA - sofre variação)
       • TLP (Taxa de Longo Prazo)
         • Substitui a TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo)
       • TR (Taxa Referencial)
       • IPCA (Índice de Preço do Consumidor Amplo)
       • SELIC (Taxa de Curto Prazo)
       • DI=CDI+TR
         • CDI (Comprovante de Depósito Interbancário)
     • Hibrido (Estipula antes uma taxa e no final outra)
   • Carência (Validade para liquidez)
   • Benchmark (Referência - uma outra empresa, valor mobiliário etc)
   • Mercado Secundário
     • B3 (Bolsa, Balcão e Brasil - Bolsa de Valores)

5. Câmara de Compensação

   • Local onde ocorre a liquidez de um título mobiliário.
     • SELIC (Camara de Liquidação e Custódia da B3)

6. Riscos

   • Mercado (Não-Sistemico e Sistemico)
     • Resolve com: Desvio padrão da carteira
   • Liquidez

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