Mercados de Capital-Parte 2

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MERCADO DE VALORES CORPORATIVOS

Se

clasifica en 5 sectores:

Mercado

de papel comercial

Mercados

de pagarés a plazo

Mercado

de aceptaciones bancarias

Mercado

de préstamos bancarios

Este

fenómeno preferencial se llama bursatilización de los mercados de capital.

Riesgo crediticio

�Las

obligaciones de deuda corporativas exponen al inversionista al riesgo

crediticio( que el emisor falle sus obligaciones con el prestamista. )

�Los

administradores financieros analizan la formación financiera del emisor, y las

especificaciones del instrumento mismo de deuda, para estimar la habilidad del

emisor y que cumpla sus obligaciones contractuales futuras.

Papel comercial

�Es

un pagaré sin garantía a corto plazo en el mercado abierto, que representa la

obligación de la corporación emisora.

�Los

fondos adquiridos por la emisión de papel comercial se utilizan hasta que los

valores a largo plazo son vendidos.

�El

vencimiento puede ser de 3, 6, 9 meses y se puede renovar al vencimiento, el

riesgo que adquiere el inversionista es no poder venderlo hasta el vencimiento.

�Existen

tres tipos de compañías financieras:

compañías financieras cautivas,

compañías

financieras relacionadas con los bancos y

compañías financieras independientes.

�Existen

otros tipos de soporte crediticio llamado papel comercial de crédito sostenido

respaldado con activos. E. carta de crédito.

�El

papel comercial se clasifica en papel directo o por medio de corredores. Es

vendido por la compañía emisora a los inversionistas sin la ayuda de un agente

o de un intermediario.

Pagarés a plazo medio

�Un

pagaré a plazo medio es otro vehículo por el cual las corporaciones pueden

elevar sus fondos. La única característica de los pagarés a plazo medio, es que

éstos son ofrecidos continuamente a los inversionistas en un periodo por agente

emisor.

�Plazos

de 18 meses a 2 años, hasta 30 años.

Aceptaciones bancarias

�Una

corporación que busca captar fondos a corto plazo puede emitir valores a corto

plazo.

Para

eliminar el riesgo, se desarrolló la facilidad de emisión de aceptaciones, una

facilidad de emisión de nota es un contrato entre un prestatario y un grupo de

bancos (sindicato) en los cuales los

bancos se aseguran que el prestatario pueda emitir pagarés a corto plazo de 3 a

6 meses

Préstamos bancarios

Un préstamo de banco sindicalizado

es aquel en donde un grupo (o sindicato) de bancos proporciona fondos al

prestatario. La necesidad de un grupo de bancos surge, debido a que la cantidad

buscada por un prestatario puede ser demasiado grande para que solamente un

banco se exponga al riesgo crediticio de ese prestatario

�El

mercado para el arrendamiento financiero es un segmento del mercado mas grande

de financiamiento de equipos.

Bonos corporativos

�Son

instrumentos corporativos mayores enfocados en los bonos y acciones

preferentes.

�Los

bonos corporativos se clasifican por el tipo de emisor en 4:

�Servicios

públicos

�Transporte

�Industriales

�Bancos

y compañías financieras

Características básica de la emisión de bonos

corporativos

�El

emisor del bono corporativo promete pagar un porcentaje específico del valor de

paridad (conocido como los pagos cupón) en fechas determinadas, y reembolsar la

paridad o valor principal del bono a su vencimiento.

�Las

promesas de bonos corporativos se detallan en documentos llamados contratos de

bonos. Señalan el vencimiento de garantía y sus reservas de retiro.

�Garantía

puede ser hipotecaria o fiduciaria

�Existe

el bono de obligación y bono de garantía

�Bonos

intercambiables y convertibles

�Bono

con derecho de venta

�Bonos

cupón cero

�Valores

de tasa flotante el interés del cupón de los valores de tasa flotantes es

reajustado periódicamente siguiendo como punto de referencia los cambios en el

nivel de alguna tasa predeterminada.

Acciones preferentes

�Son

una clase de acciones y no un instrumento de deuda, pero comparten características tanto de las

acciones comunes como de las deuda.

�El

tenedor de las acciones preferentes tiene derecho a los dividendos, son un

porcentaje especifico de un valor de paridad o de valor nominal.

�Las

acciones preferentes acumulativas son cuando se puede acumular el dividendo

hasta que sea totalmente pagado.

�Existen

acciones preferentes de tasa ajustable (ARPS)

arrendamiento , forma de emprestito bancario, vehiculo donde las ventajas fiscales pueden ser transeridas del usuario del equipo

MERCADOS DE FUTUROS FINANCIEROS

margen inicial es requerida como deposito del contrato

magen de mantenimiento, es el nivel minimo

margen adicional depositado es llamado margen de variacion , cantidad necesaria para traer acceiones en la cuenta de margen inicial

contrato anticipado, acuerdo para entrega futura de algo

contratos futuros son acuerdos ensatadarizados como la fecha de entrega

mercado futuro es un mercado alternativo que os inversionistas puerden usar para alterar su exposicion al riesgo de un activo

fecha de liquidacion, fecha designada donde las partes de un contrato negociado deben negociar

corredores de piso o correodres pit, compran, venden y ejecutan ordenes del cliente

sustentante, activo que se cambiara en un contrato de futuros

MERCADO DE OPCIONES

Mercado de opciones es un contrato derivado o de futuro, existen dos partes, comprador y escritor (vendedor)

En el contrato de opcion , el vendedor de la opcion otroga al comprador de la accion el derecho pero No la obligacion de comprar o vender al escritor algo a una fecha especifica

Cuando se da el derecho de comprar, se llama opcion de compra o compra

Cuando se da el derecho de venta, se llama opcion de venta o venta

Diferencia entre contrato de futuros y Contrato de opciones, es que una parte del contrato de opcion NO esta obligada a negociar a una fehcha posterior

4 posiciones de opcion basicas

1. Comprar opcion de compra, alargar la compra

2. Comprar opcion de venta, acortar

3. Vender opcion de compra, alargar venta

4. Comprar opcion de venta, acortar venta

Los contratos de futuros permiten a los inversionistas protegerse de los riesgos de los precios adversos

Opcion, contrato entre dos partes

Opcion americana, el comprador puede ejercer en cualquier momento incluye fecha de expiracion

opcion europea, el comprador puede ejercer solo en la fecha de expiracion

precio de opcion o prima de opcion, precio de una opcion

precio ejercido o strike, precio en el cual el sustentante puede ser comprado o vendido

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Capitulo 26