Ohne Titel

Folie 1

• Errores en la valorización de Empresas Según Fernandez (2007).
• 1. Errores en el cálculo de la tasa de descuento que afecta al riesgo de la compañía.
• Utilización de erróneas tasas libres de riesgo.
• Cálculo erróneo de la beta: por ejemplo utilizando las betas históricas de la industria, o medias de betas de compañías similares
• Estimaciones erróneas de la prima de riesgo de mercado: por ejemplo considerar que la prima de riesgo de mercado requerida es igual a la prima de riesgo histórica, o suponer que la prima de riesgo del mercado requerida es cero.
• Cálculo erróneo del costo medio ponderado del capital (WACC); por ejemplo utilizar valores contables de la deuda y del capital o fondos propios para su estimación.
• Tratamiento erróneo del riesgo país.
• 
• Bildunterschrift: Errores en la Valoracion de Empresas

Folie 2

• 2. Errores en el cálculo o estimación de los
• flujos de caja esperados
• Errónea definición de los flujos de caja.
• Olvidarse de proyectar el balance de situación,
• lo que afecta a determinados
• flujos de caja.
• Errores en la estimación del valor terminal
• o valor residual:
• Utilización de flujos de caja inconsistentes
• cuando se estima el valor residual a
• perpetuidad.
• Utilización de fórmulas específicas que
• no tienen sentido económico.
• Utilizar medias aritméticas en lugar de
• medias geométricas para medir el crecimiento.
• Asumir que la perpetuidad se inicia antes
• del periodo en que realmente debiera
• empezar.
• Como puede apreciarse, demasiadas
• fuentes potenciales de error para que la
• valoración de una empresa se deje en
• manos inexpertas o con poca experiencia.
• Si ya es difícil valorar una compañía,
• al menos que dicha valoración sea realizada
• por expertos que mitiguen los riesgos
• de error.
• 
• Bildunterschrift: Errónea definición de los flujos de caja.