PALANCA DE CRECIMIENTO (PDC) E INDUCTORES OPERATIVOS Y FINACIEROS .

PALANCA DE CRECIMIENTO (PDC) E INDUCTORES OPERATIVOS Y FINACIEROS .

1. Es efecto combinado del margen EBITDA y la productividad de trabajo.

   • LIMITACIONES DE LOS INDICADORES TRADICIONALES.
     • MITO 1
       • Creer que el crecimiento de las utilidades periodicas es lo unico importante.
         • No basta con el crecimiento de utilidades, lo importante la rentabilidad en el crecimiento y la cantidad de inversion que es requerida para sostenerlo.
       • MITO 2
         • Creer que los indicadores financieros cuenta toda la historia que suceda en la empresa.
           • Aun que los indicadores revelan informacion contable, se debe ir mas alla de estos datos y conocer otros aspectos que pueden estar involucrados en el valor de la empresa.
             • Los indicadores se basan en datos historicos lo cual indica que el comportamiento futuro de la empresa siempre van a tener fluctuaciones.
               • RENTABILIDAD ECONOMICA.
         • MITO 3
           • Crer que toda la empresa se pueda administrar con un sistema de reportes finacieros.
             • Se requiere mas que un sistema de reporte finaciero, es decir un sistema de reportes gerenciales que convinen medidas tanto finacieras como no finacieras.
   • ALINEACION DE LOS INDICADORES CON LA CREACION DEL VALOR.
     • Se considera que un indicador esta alineado con un concepto de creacion de valor si de su calculo se puede inferir algun tipo de impacto sobre el EVA y el MVA.
       • OPERATIVOS
         • PKT: Productividad de capital de trabajo.
           • Permite determinar de que manera la gerencia aprovecha los recursos de capital de trabajo para generar un valor agregado a la empresa.
             • Productividad del capital de trabajo= KTNO/ VENTAS
               • Refleja la cantidad de centavos, que por cada peso de ventas debe mantenerse en capital de trabajo.
                 • El incremento del KTNO, debe ser financiado con el propio flujo de caja de la empresa.
           • El indicador PKT recoge en un solo indicador.
         • Productividad del activo fijo.
           • Este indicador da una idea de la forma como es aprovechada la capacidad instalada en el proceso de generar valor para los propietarios.
             • Productividad en activo fijo = VENTAS / ACTIVOS FIJOS.
               • Tres alternativas de generacion de valor relacionadas con los activos fijos son:
                 • Titulacion inmobiliaria.
                 • Leasing
                   • Implican liberacion de fondos a un costo supuestamente inferior al costo del capital de la empresa.
                 • Renting
         • Margen EBITDA
           • Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
             • Utilidad que resulta de descontar a los ingresos los costos y los gastos que implican desembolso de dinero.
       • FINACIEROS
         • Escudo Fiscal.
           • Administracion del Riesgo.
           • Esta asociado a la posibilidad que la empresa aproveche los beneficios tributarios que brinda la normatividad vigente.
             • Recurriendo alternativas que impliquen el pago de un menor impuesto sobre las utilidades grabables.
             • Aprovechar el beneficio tributario de la deuda en aquellos casos que la ley tributaria impone la realizacion de ajuste por inflacion a los estados financieros con el de castigar el endeudamiento.
               • Los inductores financieros, administración del riesgo y escudo fiscal están directamente relacionados con el costo de capital como quiera que esta medida recoge, entre otros aspectos, el beneficio tributario de la deuda y el riesgo de la empresa,
   • EFICIENCIA OPERACIONAL TOTAL
     • Es un indicador operativo importante asociado con la generacion de valor que tiene relacion y recoge el efecto combinado del margen EBITDA y el PKT y por ello debe darse la categoria de inductor de valor.
       • Eficiencia total operativa = EGO/VENTAS.
         • El inductor eficiencia operacional total da una idea de la capacidad de generacion de flujo de caja para atender servicio a la deuda , repartir utilidades y apoyar inversiones.