Valuación y presupuesto de capital de una empresa apalancada

Valuación y presupuesto de capital de una empresa apalancada

1. Método del valor presente ajustado

   • VPA = VPN + VPNF
     • VPA = Valor de un proyecto para una empresa apalancada
     • VPN = Valor del proyecto para una empresa no apalancada
     • VPNF = Valor presente neto de los efectos secundarios del financiamiento

2. Método de flujo a capital

   • Paso 1: cálculo del flujo de efectivo apalancado
   • Paso 2: cálculo del RS
   • Paso 3: valuación

3. Método del costo promedio ponderado del capital

   • Promedio ponderado del costo de la deuda y del costo de las acciones

4. Comparación de los métodos VPA, FTE y WACC

   • VPA - Valúa primero el proyecto sobre una base de financiamiento total con capital
   • FTE - Descuenta el flujo de efectivo después de impuestos
   • WACC - Calcula los flujos de efectivo después de impuestos

5. Presupuesto de capital cuando se debe estimar la tasa de descuento

   • El valor de beta se puede estimar fácilmente en el caso de cualquier empresa que cotice en bolsa como AW.

6. Beta y apalancamiento

   • Caso sin impuestos
   • Caso con impuestos corporativos

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