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Estructura de capital y su impacto en la toma de decisiones
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Estructura de capital y su impacto en la toma de decisiones
Mind Map by
Julio Ticona
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Julio Ticona
about 7 years ago
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Estructura de capital y su impacto en la toma de decisiones
Estructura de Capital
Conjunto de valores que emitirá para obtener capital de los inversionistas
Nivel óptimo: cuando se alcanza el valor máximo de la empresa sin deuda; o cuando se llega al nivel mínimo de la razón deuda a patrimonio(D/P)
Teorías recientes
Trade Off
Asume que los costos de tensión financiero en el corto plazo pueden minimizar de manera significativa el valor actual de la firma.
Pecking Order
Firmas con mayores ganancias se endeudan menos porque tienen más capacidad de endeudamiento interno disponible
Costos de agencia y objetivo financiero de la firma
Conflictos de interés entre el principal y los agentes.
Efecto del apalancamiento financiero
mecanismo (como deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión
Sobre endeudamiento corporativo y endeudamiento personal
La decisión de estructura de capital no es relevante
Estructura de capital y el costo de capital patrimonial
La proposición M&M I establece que: el valor de la empresa es independiente de su estructura de capital.
Proposición M&M II: el costo de oportunidad del patrimonio es una función lineal y positiva de la estructura de capital de la empresa
Costos de quiebra o bancarrota
Directos: de tipo legal y no económico
Indirectos: bajas en la venta, perdida de buenos empleados, baja moral, etc
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