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Description
Mind Map by Bryan Sosa, updated more than 1 year ago
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Created by Bryan Sosa
over 12 years ago
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Modelo de valoración de activos
financieros
- Fórmula
- El CAPM es un
modelo para
calcular el precio
de un activo y
pasivo o una
cartera de
inversiones
- Para activos individuales,
se hace uso de la recta
stock market line (SML)
- simboliza el retorno
esperado de todos los
activos de un mercado
como función del riesgo no
diversificable
- La línea SML permite calcular la
proporción de recompensa-a-riesgo
para cualquier activo en relación con
el mercado general
- simboliza el retorno
esperado de todos los
activos de un mercado
como función del riesgo no
diversificable
- El CAPM es un
modelo para
calcular el precio
de un activo y
pasivo o una
cartera de
inversiones
- Precio de un activo
- Una vez que el retorno esperado, E(R_i), es
calculado utilizando CAPM, los futuros flujos de
caja que producirá ese activo pueden ser
descontados a su valor actual neto utilizando
esta tasa, para poder así determinar el precio
adecuado del activo o título valor
- En teoría, un activo es apreciado
correctamente cuando su precio
observado es igual al valor calculado
utilizando CAPM. Si el precio es mayor
que la valuación obtenida, el activo está
sobrevaluado, y viceversa
- Una vez que el retorno esperado, E(R_i), es
calculado utilizando CAPM, los futuros flujos de
caja que producirá ese activo pueden ser
descontados a su valor actual neto utilizando
esta tasa, para poder así determinar el precio
adecuado del activo o título valor
- Retorno requerido
para un activo
específico
- Betas mayores a 1 simbolizan que el
activo tiene un riesgo mayor al
promedio de todo el mercado; betas
debajo de 1 indican un riesgo menor
- un activo con un
beta alto debe ser
descontado a una
mayor tasa
- Betas mayores a 1 simbolizan que el
activo tiene un riesgo mayor al
promedio de todo el mercado; betas
debajo de 1 indican un riesgo menor
- Riesgo y diversificación
- riesgo sistemático,
conocido también como
riesgo no diversificable
- no puede ser disminuido
- no puede ser disminuido
- riesgo diversificable es aquel
intrínseco a cada activo
individual
- se puede disminuir
agregando activos al
portafolio que se mitiguen
unos a otros
- se puede disminuir
agregando activos al
portafolio que se mitiguen
unos a otros
- riesgo sistemático,
conocido también como
riesgo no diversificable
- Suposiciones de CAPM
- Es un modelo plurianual.
- Los individuos no pueden afectar
los precios, y tienen expectativas
homogéneas respecto a las
varianzas-covarianzas
- El retorno de los activos, se distribuye de manera normal
- La oferta de activos es fija.
- Es un modelo plurianual.
- Inconvenientes de CAPM
- Estudios empíricos muestran que activos con
bajos betas pueden ofrecer retornos más altos
de los que el modelo sugiere.
- SE escogen activos solamente en función de su perfil de riesgo-retorno
- Estudios empíricos muestran que activos con
bajos betas pueden ofrecer retornos más altos
de los que el modelo sugiere.
- denominada en
inglés Capital asset
pricing model
(CAPM)
- BRYAN SOSA
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