18320170
Description
Mind Map by Jessica Jiménez Pérez, updated more than 1 year ago
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Created by Jessica Jiménez Pérez
almost 5 years ago
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Fusiones, adquisiciones,
y desinversiones
- Formas básicas de las adquisiciones
- Fusión ocurre cuando una
empresa absorbe por
completo a otra.
- Consolidación las dos empresas
terminan su anterior existencia juridica
y se constituye una nueva compañia
- Adquisición de acciones, es comprar
las acciones con derecho a voto
mediante intercambio de efectivo,
acciones u otros valores.
- Clasificación:
Adquisición horizontal,
adquisición vertical,
adquisición de
conglomerado
- Clasificación:
Adquisición horizontal,
adquisición vertical,
adquisición de
conglomerado
- Compra de activos
- Las fusiones agregan valor
- los estudios de eventos. Éstos calculan los
rendimientos anormales de las acciones en y
alrededor de la fecha de anuncio de la fusión.
En general, un rendimiento anormal se define
como la diferencia entre el rendimiento
observado de una acción y el rendimiento de
un índice de mercado o grupo de acciones de
control.
- Rendimientos para los ofertantes
- Compañias objetivo
- los estudios de eventos. Éstos calculan los
rendimientos anormales de las acciones en y
alrededor de la fecha de anuncio de la fusión.
En general, un rendimiento anormal se define
como la diferencia entre el rendimiento
observado de una acción y el rendimiento de
un índice de mercado o grupo de acciones de
control.
- Fusión ocurre cuando una
empresa absorbe por
completo a otra.
- Sinergia
- Causas: aumentos de los
ingresos, reducciones de costos,
ganancias fiscales, reducciones
de los requerimientos de capital
- Causas: aumentos de los
ingresos, reducciones de costos,
ganancias fiscales, reducciones
de los requerimientos de capital
- Efectos secundarios financieros
de las adquisiciones
- Crecimiento de las utilidades,
diversificación
- Crecimiento de las utilidades,
diversificación
- Costo de la reducción del riesgo
para los accionistas
- Caso Básico
- Ambas empresas tienen deuda
- Caso Básico
- El VPN de una fusión
- Efectivo, Valor de la empresa
A=Valor de la empresa
combinada - Efectivo pagado
después de la adquisición
- Acciones Comunes
- Efectivo, Valor de la empresa
A=Valor de la empresa
combinada - Efectivo pagado
después de la adquisición
- Toma de control amistosas y hostiles
- Para impedir las tomas de
control antes de estar en
juego
- Acta constitutiva
- Paracaídas dorado
- Píldoras venenosas
- Acta constitutiva
- Para impedir una toma de
control después de que la
compañía esté en juego
- Recompra negociada y
convenios de
inmobilizacion
- Caballero blanco y
escudero blanco
- Recapitalizaciones
y recompensas
- oferta de recompra
excluyente
- Recompra negociada y
convenios de
inmobilizacion
- Para impedir las tomas de
control antes de estar en
juego
- Tácticas defensivas
- Fromas fiscales de las adquisiciones
- En una adquisición gravable se considera que los
accionistas de la firma adquirida han vendido sus
acciones y se gravan las ganancias o pérdidas de
capital. En una transacción gravable, el valor tasado
de los activos de la empresa vendedora puede
revaluarse, como se verá adelante. Cuando se lleva a
cabo una adquisición exenta de impuestos se
considera que los accionistas vendedores han
intercambiado sus acciones por otras nuevas de igual
valor y que, por lo tanto, no han obtenido ganancias o
pérdidas de capital.
- En una adquisición gravable se considera que los
accionistas de la firma adquirida han vendido sus
acciones y se gravan las ganancias o pérdidas de
capital. En una transacción gravable, el valor tasado
de los activos de la empresa vendedora puede
revaluarse, como se verá adelante. Cuando se lleva a
cabo una adquisición exenta de impuestos se
considera que los accionistas vendedores han
intercambiado sus acciones por otras nuevas de igual
valor y que, por lo tanto, no han obtenido ganancias o
pérdidas de capital.
- Contabilidad de adquisiciones
- El método contable de compra requiere que los
activos de la firma adquirida se registren a su
valor justo de mercado en los libros de la
adquirente. Esto le permite a esta última
establecer una nueva base de costos para los
activos comprados. En una compra se crea una
partida contable llamada crédito mercantil. El
crédito mercantil es la diferencia entre el precio
de compra y la suma de los valores justos de
mercado de cada uno de los activos adquiridos.
- El método contable de compra requiere que los
activos de la firma adquirida se registren a su
valor justo de mercado en los libros de la
adquirente. Esto le permite a esta última
establecer una nueva base de costos para los
activos comprados. En una compra se crea una
partida contable llamada crédito mercantil. El
crédito mercantil es la diferencia entre el precio
de compra y la suma de los valores justos de
mercado de cada uno de los activos adquiridos.
- Privatizacion y compras apalancadas
- Una empresa que cotiza en el mercado bursátil se privatiza cuando un grupo privado, compuesto de
ordinario por la administración actual, compra sus acciones. Como consecuencia, las acciones se retiran del
mercado (si se trata de acciones que cotizan en bolsa, dejan de hacerlo) y ya no pueden negociarse. Por lo
tanto, en este tipo de transacciones, los accionistas de las empresas que ofrecen sus acciones en bolsa se
ven obligados a aceptar pago en efectivo por ellas. A menudo, estas transacciones se conocen como
compras apalancadas (LBO, del inglés leveraged buyouts). Cuando se lleva a cabo una compra apalancada,
el precio de oferta en efectivo se financia con grandes cantidades de deuda. Parte del atractivo de las
compras apalancadas es que la transacción requiere muy poco capital propio.
- Una empresa que cotiza en el mercado bursátil se privatiza cuando un grupo privado, compuesto de
ordinario por la administración actual, compra sus acciones. Como consecuencia, las acciones se retiran del
mercado (si se trata de acciones que cotizan en bolsa, dejan de hacerlo) y ya no pueden negociarse. Por lo
tanto, en este tipo de transacciones, los accionistas de las empresas que ofrecen sus acciones en bolsa se
ven obligados a aceptar pago en efectivo por ellas. A menudo, estas transacciones se conocen como
compras apalancadas (LBO, del inglés leveraged buyouts). Cuando se lleva a cabo una compra apalancada,
el precio de oferta en efectivo se financia con grandes cantidades de deuda. Parte del atractivo de las
compras apalancadas es que la transacción requiere muy poco capital propio.
- Desinvversion
- Venta
- Cesión
- Separación de unidades
- Emisión de acciones de monitoreo
- Venta
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