2637468
Description
Mind Map by sivachrist, updated more than 1 year ago
|
Created by sivachrist
about 9 years ago
|
|
Presupuesto del
Riesgo
- EVOLUCION DE LA
GESTION DE RIESGOS
- FACTORES DE LA
REVOLUCION DE RIESGOS
- Mejoras en la tecnologia
- Conciencia fiduciaria. Interes y
capacidad de indagar mas.
- Enfoque en rentabilidad y
riesgo
- Iceberg: El riesgo "por debajo"
puede ser mas grande de lo
que se ve
- Ejemplos de Iceberg: * Todas las
hipotecas tienen una vida de 12 años *
El riesgo de credito se mide unicamente
con base en la madurez y no de la
calificacion de la contraparte *Los
limites de tasa de interes son
razonables en terminos de volatilidad
constante, independiente de la madurez
o incumplimiento * Limites en el nocional
principal, independiente de la madurez,
en condiciones normales.
- Ejemplos de Iceberg: * Todas las
hipotecas tienen una vida de 12 años *
El riesgo de credito se mide unicamente
con base en la madurez y no de la
calificacion de la contraparte *Los
limites de tasa de interes son
razonables en terminos de volatilidad
constante, independiente de la madurez
o incumplimiento * Limites en el nocional
principal, independiente de la madurez,
en condiciones normales.
- Mejoras en la tecnologia
- GESTIÓN DE RIESGO
PARA
INVERSIONISTAS
INSTITUCIONALES
- Necesidades_a
diferencia de Bancos,
Brokers/Dealers
- Horizontes de tiempo más
largos_ *Periodo de tenencia *
Evaluación
- Elección de horizonte de tiempo
depende de los objetivos del
portafolio y de la liquidez de sus
posiciones. Horizontes más
largos, menor liquidez
- Elección de horizonte de tiempo
depende de los objetivos del
portafolio y de la liquidez de sus
posiciones. Horizontes más
largos, menor liquidez
- Múltiples clases de activos
- Asignación de activos para
determinar estrategia de
inversión_ciclo_Definir retornos,
rendimientos y flujos de
P&L_Monitoreo de presupuesto de
riesgo, función de volatilidad y
correlaciones
- Asignación de activos para
determinar estrategia de
inversión_ciclo_Definir retornos,
rendimientos y flujos de
P&L_Monitoreo de presupuesto de
riesgo, función de volatilidad y
correlaciones
- Múltiples firmas administradoras
de portafolio
- Distintas responsabilidades
fiduciarias
- Foco en rendimiento histórico vs
rendimiento ajustado por riesgo
- Horizontes de tiempo más
largos_ *Periodo de tenencia *
Evaluación
- Necesidades_a
diferencia de Bancos,
Brokers/Dealers
- Conceptos clave
- No es un ejercicio de optimización
- Optimización convencional usa modelo
media-varianza, considera equilibrio entre riesgo
y rentabilidad, asigna de manera optima las
inversiones
- El óptimo es muy sensible a
las variaciones de los retornos,
por lo que se generan grandes
oscilaciones en el portafolio
óptimo
- El óptimo es muy sensible a
las variaciones de los retornos,
por lo que se generan grandes
oscilaciones en el portafolio
óptimo
- Hay un acuerdo general en la necesidad de
mas información sobre el riesgo, había poco
consenso sobre una medida adecuada de
riesgo y el rendimiento ajustado al riesgo (1995)
- Permite evaluar la contribución de un
portafolio para diferentes exposiciones al
riesgo
- Determinar la exposición al
riesgo
- Desarrollar la capacidad de
medir el riesgo de gerentes y
estrategias
- Medida del
riesgo_Denominador de la
ecuación de rentabilidad
ajustada al riesgo
- Riesgo como base para la
gestión estratégica del riesgo
- Determinar la exposición al
riesgo
- No es un ejercicio de optimización
- Valor en Riesgo
- Componente vital_mejores
practicas
- Pérdida máxima en un
periodo determinado y con una
probabilidad específica
- Usada por profesionales,
reguladores y académicos
- Valioso para medir perdidas
potenciales
- No es el peor de los
escenarios
- No es la mejor medida de
riesgo para condiciones
particulares del mercado
- Seguimiento VAR en
el tiempo
- VAR absoluto
- Esto se expresa como
un porcentaje del valor
de mercado y permite la
comparación a través de
fondos
- Esto se expresa como
un porcentaje del valor
de mercado y permite la
comparación a través de
fondos
- VAR marginal
- Seguimiento de un
portafolio de riesgo en
relación con su índice
de referencia.
- Seguimiento de un
portafolio de riesgo en
relación con su índice
de referencia.
- VAR relativo
- Esta es la diferencia
entre VAR del
portafolio general y
VAR excluyendo
cuentas específicas,
factores de riesgo o
posiciones. VAR
marginal mide el
diferencial de riesgo.
- Esta es la diferencia
entre VAR del
portafolio general y
VAR excluyendo
cuentas específicas,
factores de riesgo o
posiciones. VAR
marginal mide el
diferencial de riesgo.
- VAR absoluto
- Pruebas de Estress
- Ha habido por lo menos un
movimiento importante en el mercado
por más de 10 desviaciones estándar
por cada año durante los últimos 10
años_CRISIS
- Supuesto de distribución normal no
es representativo
- Distribución empírica de los retornos
es muy diferente a la distribución
teórica en tiempos de crisis
- Distribución de la
moneda tailandesa y el
VAR
- Distribución de la
moneda tailandesa y el
VAR
- Preguntas
- Qué variables, dado un pequeño movimiento causan un movimiento en el precio?
- Que variables importantes de mi portafolio tienen alta posibilidad de cambio
- Qué variables se compensan entre sí y en qué proporción. Correlaciones.
- Qué tan grande es la varianza en comparación con otros métodos utilizados?
- Cuál es su aceptación de su apetito de riesgo en el mercado?
- Qué variables, dado un pequeño movimiento causan un movimiento en el precio?
- El riesgo se debe definir más allá del VAR
- Incluir sensibilidad de movimientos del mercado y
supuestos de las estrategias
- Se debe considerar la prima de liquidez, los
haircuts y las correlaciones
- Ha habido por lo menos un
movimiento importante en el mercado
por más de 10 desviaciones estándar
por cada año durante los últimos 10
años_CRISIS
- Componente vital_mejores
practicas
- APALANCAMIENTO
- Monitorear posiciones individuales y portafolios diversificados
- Monitorear posiciones individuales y portafolios diversificados
- RIESGO DE LIQUIDEZ
- Se le ha dado menor atención, pero ha causado mayor
daño. Se deben tener en cuenta los ajustes de haricuts. En
los periodos de tensión hay mayor riesgo de liquidez porque
las posiciones no se pueden liquidar facilmente.
- Se le ha dado menor atención, pero ha causado mayor
daño. Se deben tener en cuenta los ajustes de haricuts. En
los periodos de tensión hay mayor riesgo de liquidez porque
las posiciones no se pueden liquidar facilmente.
- BENCHMARKING
- Selección de un punto de referencia. Dos gerentes pueden
tener el mismo rendimiento, pero se deben considerar
exposiciones al riesgo, condiciones de la cartera y
posiciones diferentes en el mercado
- Selección de un punto de referencia. Dos gerentes pueden
tener el mismo rendimiento, pero se deben considerar
exposiciones al riesgo, condiciones de la cartera y
posiciones diferentes en el mercado
- COMUNICACIÓN EFICAZ DEL RIESGO
EN FORMA COMPARATIVA
- Seleccionar variables comparables, el VaR debe ser
comparable entre diferentes fondos en relación con un perfil
de riesgo. Contemplando estrategias, fondos similares, y
hacer un seguimiento al perfil de riesgo en el tiempo. Los
inversionistas se enfrentan a conflictos de interes con los
administradores pero contar con la información neceesaria
es importante para conocer a nivel global su perfil de riesgos.
- Seleccionar variables comparables, el VaR debe ser
comparable entre diferentes fondos en relación con un perfil
de riesgo. Contemplando estrategias, fondos similares, y
hacer un seguimiento al perfil de riesgo en el tiempo. Los
inversionistas se enfrentan a conflictos de interes con los
administradores pero contar con la información neceesaria
es importante para conocer a nivel global su perfil de riesgos.
- RETOS
- Capacidad de cuantificar, informar y hacer seguimiento de los riesgos
- Creación de infraestructura para agregar posiciones y el riesgo
asociado
- Los riesgos son dificiles de detectar. Tener en cuenta coberturas,
riesgos base, fuentes de rentabilidad y riesgo, complejidad y riesgo
de liquidez
- Cuáles son las clases de activos más dificiles de manejar
- Estructuras no lineales, Dependencia en caso de
prepagos, bonos de alto rendimiento, mercados
emergentes con falta de historia y curvas de rendimiento
imcompletos
- Estructuras no lineales, Dependencia en caso de
prepagos, bonos de alto rendimiento, mercados
emergentes con falta de historia y curvas de rendimiento
imcompletos
- Gestión integran de Riesgos
- VAR una buena medida de riesgo, debe usarse con
sabiduria y buen juicio
- Dialogo y toma de decisiones conectadas
- Enfoque disciplinado en riesgos
- Programa de riesgos contempl.a componentes
cuantitativos y cualitativos
- VAR una buena medida de riesgo, debe usarse con
sabiduria y buen juicio
- Capacidad de cuantificar, informar y hacer seguimiento de los riesgos
- Conclusiones
- Los Riesgos no son malos, lo
malo es determinar mal los
precios, administrarlos mal,
entenderlos mal
- Altos directivos desempeñan un
papel vital
- Los modelos matematicos son
necesarios pero no son
suficientes para controlar el
riesgo
- Se deben abordar los eventos
menos probables
- Debe ser gestionado en forma
proactiva y prudente
- El riesgo se debe cuantificar e
informar en forma comparativa.
VAR, Benchmark, seguimiento en el
tiempo y a través de los diversos
factores de riesgo
- Los Riesgos no son malos, lo
malo es determinar mal los
precios, administrarlos mal,
entenderlos mal
Media attachments
Want to create your own Mind Maps for free with GoConqr? Learn more.