CONTRATO DE UNDERWRITING

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CONTRATO DE UNDERWRITING
  1. Es un instrumento financiero, por el cual se puede lograr una paulatina canalización de recursos hacia las actividades productivas. Pero para que ellos sea posible, depende de que exista un adecuado mercado de capitales.
    1. DESCRIPCIÓN DE LA OPERACIÓN
      1. se refiere a la compra de una emisión de títulos valores a un precio fijo garantizado con el propósito de vender esta emisión entre el público.
        1. BIBLIOTECA LUIS ANGEL ARANGO "en que consiste UNERWRITING"recuperado : http://www.banrepcultural.org/node/19153
          1. RUIZ TORREZ , Gustavo "EL CONTRATO DE UNDERWRITING EL CONTRATO DE UNDERWRITING",recuperado:https://www.pj.gob.pe/wps/wcm/connect/e951a30046d48660a704a744013c2be7/87underwriting.pdf?MOD=AJPERES
        2. CARACTERISTICAS
          1. contrato principal
            1. Consensual
              1. oneroso
                1. De tracto sucesivo
                  1. Bilateral
                    1. Innominado
                    2. donde ambas partes conocen de los riesgos de este tipo de contratación que se da en el tiempo al ser un contrato traducido en un proceso que se ejecuta por etapas comenzando por los estudios de factibilidad y terminando con la suscripción de títulos valores.
                    3. Hay o pueden haber beneficios y perdidas reciprocas para cada una de las partes
                    4. basta el simple consentimiento de las partes para su perfeccionamiento
                    5. no depende de ningún Es un contrato principal otro para su validez
                  2. PARTES
                    1. La empresa que encarga la emisión
                      1. La que se compromete a efectuar la colocación (Banco de Inversión – Underwriter).
                        1. Es “una empresa especializada en esta clase de operaciones” y es la que, en principio, prefinancia la emisión de las obligaciones y, finalmente, consigue la colocación y suscripción de ellas.
                          1. debería siempre contar con un Manager o Gerente.
                            1. Desempeña una función clave en el proceso, razón por la cual su éxito depende en gran parte de él. El gerente del proyecto suele ser un banco de inversión, esto debido a que es su principal actividad.
                          2. Una sociedad comercial, una empresa en busca de financiamiento, de liquidez y que, ante opciones negadas o proscritas momentáneamente, encuentra en el Contrato de Underwriting el medio más expeditivo y seguro de obtención de capita
                        2. MODALIDADES DE UNDERWRITING
                          1. COLOCACIÓN EN FIRME ó UNDERWRITING EN FIRME:
                            1. El Underwriter adquiere la emisión de títulos (total o parcial) y asume el riesgo de la colocación. La entidad financiera realiza el pago de la emisión total a la empresa emisora aunque pragmáticamente se realiza un depósito importante y no total a fin que la diferencia obtenida por las colocaciones se constituya en la ganancia por la operación para el Underwriter.
                              1. LOCACIÓN GARANTIZADA
                                1. El Underwriter se compromete a colocar la emisión dentro de un plazo determinado garantizando la adquisición del saldo no colocado dentro de dicho plazo. La emisora, al final, contará sí o sí con el dinero deseado.
                                  1. COLOCACIÓN AL MEJOR ESFUERZO
                                    1. El Underwriter se obliga a desplegar “sus mejores esfuerzos” para colocar la emisión, sin asumir riesgos. No hay financiamiento inmediato.
                                      1. Underwriter solo se “ compromete a hacer la emisión y habrá una obligación de ‘hacer el mejor esfuerzo’ para colocar los títulos, pero no tendrá la obligación de quedarse con ninguno.
                                2. PROCESO DE UNDERWRITING
                                  1. Empieza en los estudios de factibilidad del proyecto de prefinanciamiento y estructuración de la emisión de valores
                                    1. Termina con la suscripción de éstos pasando por la obtención de fondos por la emisora
                                    2. la asesoría integral que debe brindar el Underwriter a la emisora
                                    3. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES
                                      1. Derechos de la emisora :
                                        1. Exigir acción eficaz del Underwriter Respeto del precio de oferta y el pago convenido.
                                          1. Exigir la obtención de la autorización por el Underwriter
                                            1. Solicitar información sobre experiencia, solvenc
                                              1. Respeto del precio de oferta y el pago convenido.
                                          2. Obligaciones de la emisora
                                            1. Información total a colocadora sobre la emisión a gestionarse ( Precio, plazos, historial, etc.) 5 Pagar gastos operativos ( salvo pacto en contrar
                                              1. No ofertar a otra colocadora. Exclusividad ( salvo pacto en contrario. CENTRO DE INVESTIGACIONES DEL PODER JUDICIAL
                                                1. No vender títulos valores ofertados para colocación
                                                  1. Pagar la comisión convenida sobre el monto total de emisión.
                                                    1. agar gastos operativos ( salvo pacto en contrario)
                                              2. Derechos de Underwriter
                                                1. Hacer respetar precio.
                                                  1. Exigir entrega de títulos colocados que sean en el mercado
                                                    1. Requerir pago de sus comisiones, si así se han pactado.
                                                  2. Obligaciones de Underwriter
                                                    1. Gestionar autorización para la emisión de títulos.
                                                      1. Adquirir totalidad de la emisión (en firme)
                                                        1. Respetar precio y condiciones de emisora
                                                          1. Gestionar colocación y adquirir saldo en Colocación garantizada.
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