CONTRATO DE UNDERWRITING

CLAUDIA XIMENA  GÓMEZ AMAYA
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CLAUDIA XIMENA  GÓMEZ AMAYA
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Contrato de Underwriting

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CONTRATO DE UNDERWRITING
1 SISTEMA FINANCIERO
1.1 MERCADO DE DINERO
1.1.1 Fluyen las disponibilidades transitorias en poder de la comunidad. el destino final de estos recursos se dirige a las necesidades de consumo de la misma comunidad y del giro ordinario de las empresas
1.2 MERCADO DE CAPITALES
1.2.1 llega el ahorro del público que esta constituido por los excedentes provenientes de la diferencia entre ingresos y egresos de la comunidad. se dirigen a inversiones a mediano y largo plazo
1.2.1.1 MERCADO DE VALORES
1.2.1.1.1 PRIMARIO valores recién emitidos
1.2.1.1.2 SECUNDARIO valores en circulación
1.2.1.1.3
2 CONCEPTO
2.1 EL CONTRATO DE UNDERWRITING ES EL CELEBRADO ENTE UNA ENTIDAD FINANCIERA CON UNA SOCIEDAD COMERCIAL POR MEDIO DEL CUAL LA PRIMERA SE OBLIGA A PREFINANCIAR, EN FIRME O NO, TITULOS VALORES EMITIDOS POR LA SEGUNDA, PARA SU POSTERIOR COLOCACIÓN ENTRE EL PÚBLICO, TENIENDO EN CUENTA QUE NO ASUME EL PREFINANCIAMIENTO, SINO QUE PONE SU MEJOR ESFUERZO PARA LOGRAR COLOCAR LOS VALORES
3 PARTES INTERVINIENTES
3.1 LA ENTIDAD ENCARGANTE O EMISORA
3.1.1 es la empresa que necesita financiación, para lo cual emite acciones, bonos u otros papeles comerciales
3.1.1.1 ¿Que entidades pueden ser emisoras?
3.1.1.1.1 LAS SOCIEDADES ANONIMAS
3.1.1.1.1.1 Debe atender al procedimiento establecido en la ley el cual inicia con el reglamento de colocación de aprobación de acciones, el cual debe ser aprobado por la asamblea o junta directiva cumpliendo con los requisitos del art. 386 del C. Co.
3.1.1.1.1.1.1 en Colombia, solo las sociedades anonimas sometidas al control y vigilancia de la Super Financiera (art 1° Decreto 2059/1981) y los bancos pueden emitir bonos para ser colocados al público
3.1.1.1.2 LA SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES
3.1.1.1.2.1 Son emisoras de valores cuando se encuentran sometidas a la vigilancia de la super financiera
3.1.1.1.3 OTRAS ENTIDADES EMISORAS DE VALORES
3.1.1.1.3.1 Las entidades estatales o para estatales tambien pueden emitir bonos u otros papeles, son en la práctica titulos representativos de emprestitos colectivos públicos
3.1.2 OBLIGACIONES
3.1.2.1 Informar anticipadamente al underwriter todo lo relacionado con la emisión, con el fin de que este pueda prever las estrategias de mercado. Debera informar el precio de la emisión de los titulos y el plazo para la colocación de los mismos
3.1.2.2 notificar al underwriter de cualquier reforma o acontecimiento importante que signifique un cambio en la operación proyectada
3.1.2.3 pagar los gastos legales, de timbre e imprenta que suponga la emisión
3.1.2.4 no utilizar otros underwiters diferentes a no ser que de forma expresa se haya autorizado en el convenio
3.1.2.5 no vender ninguna acción o bono adicional o emitido antes del periodo acordado para la operación
3.1.2.6 pagar la comisión convenida. en las modalidades de underwriting donde haya lugar a esta presentación,
3.2 EL UNDERWRITER
3.2.1 es las corporación finaciera o sociedad anonima comisionista de bolsa, que se compromete a adquirir y colocar la emisión en toda parte, o que solo procurar su colaboración. se trata de una empresa con especial conocimiento de valores.
3.2.1.1 sometidas a la vigilancia de la superintendencia finaciera
3.2.1.2 ¿QUE ENTIDADES?
3.2.1.2.1 CORPORACIONES FINACIERAS
3.2.1.2.2 SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA
3.2.1.2.3 LA SINDICACIÓN
3.2.1.3 como remuneración por sus servicio es underwriter recibe una comisión de administracion sobre el monto total de la emisión una comisión de underwriter y una comisión de colocación
3.3 LOS SUSCRIPTORES
3.3.1 no son parte contractual, Son los adquirientes de los bonos o acciones ofrecidos como consecuencia de una operación de underwriting, y pueden ser cualquier persona natural o jurídica
3.3.1.1 clasificación
3.3.1.1.1 corporaciones finacieras
3.3.1.1.2 compañias de seguros generales, de vida y reaseguros
3.3.1.1.3 sociedades de capitalización
3.3.1.1.4 fondos mutuos de inversión
4 CLASES DE UNDERWRITING
4.1 UNDERWRITING EN FIRME
4.1.1 el underwriter adquiere la totalidad o parte de una emisión de valores, con el propósito de colocarlo entre el público inversionista, al precio establecido y durante un determinado plazo, en este caso el underwriter asume el riesgo de la colocación
4.2 UNDERWRITING DE GARANTIA
4.2.1 EL UNDERWRITER se compromete a colocar la emisión en el mercado público inversionista, dentro de un plazo determinado, con el compromiso de adquirir el remanente no colocado en dicho termino
4.3 COLOCACIÓN CON BASE EN MAYORES ESFUERZOS
4.3.1 EL UNDERWRITER se compromete a realizar sus mejores esfuerzos para procurar colocar la emisión en el público inversionista a un precio fijo y dentro de un plazo determinado, sin asumir el riesgo de la colocación
4.4 UNDERWRITING TODO O NADA
4.4.1 Es la modalidad en la que la entidad emisora se compromete a vender la emisión solo en caso de que el underwriter logre su total colocación en el plazo determinado. Sino se logra el underwriter devuelve los dineros recibidos a los parciales compradores y los valores a la empresa emisora
5 ARRUBLA, jaime (8° ed. 2015). Contratos mercantiles, Contratos atípicos. Bogotá: Legis (pp. 237-268)
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