Balanza de Pagos

Balanza de Pagos

1. Cuenta Corriente

   • incluye el comercio de bienes (balanza comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias unilaterales.
     • Los servicios factoriales son los pagos por concepto del uso de los factores de producción.
       • se refieren principalmente al turismo internacional y a los servicios relacionados con el comercio internacional de mercancía
   • En México la cuenta corriente es deficitaria
     • En 2011 el déficit de la cuenta corriente de México constituía 0.8% del PIB y las exportaciones contribuían a 30.5% del PIB
       • El crecimiento del déficit en la cuenta corriente debe ser analizado con cuidado porque puede reflejar algunos desequilibrios fundamentales que requieren la atención inmediata de las autoridades.

2. Cuenta de Capital

   • muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial.
     • La cuenta de capital incluye la inversión extranjera directa (IED) y la inversión en cartera.
       • La inversión directa implica el control por parte de los extranjeros de activos productivos en México
       • La IED incluye la construcción de nuevas plantas, la ampliación de las existentes y la compra por los extranjeros de un paquete controlador de acciones de una empresa mexicana.
   • . La crisis mexicana de 1995 se atribuye a un retiro masivo de los capitales extranjeros
     • Los flujos de capital, a través de las fronteras, modifican la cantidad de los activos financieros mexicanos en manos de los extranjeros y los activos extranjeros en manos de los residentes de México.
       • Las salidas de capital reducen nuestra deuda externa y mejoran la cuenta de capital en el futuro

3. Desequilibrios globales

   • Estados Unidos es un país más deficitario, mientras que China es un país más superavitario
     • Un déficit en la cuenta corriente (CC) significa que un país invierte más de lo que ahorra
       • Desde 1981 el déficit en la cuenta corriente en Estados Unidos es una constante. El déficit sube en periodos de prosperidad y baja durante las recesiones
     • El ajuste de los países deficitarios sería mucho menos doloroso si al mismo tiempo los países superavitarios tomaran las medidas para aumentar el consumo interno, reducir el ahorro y fortalecer sus monedas.

4. Cuenta de Reservas Oficiales

   • mide el cambio en los activos de un país en el extranjero
     • Los activos incluyen: monedas extranjeras (dólar y euro), oro, DEG y la posición de reserva en el FMI.
     • Las reservas del Banco de México consisten en depósitos en los bancos centrales extranjeros y en las inversiones en el mercado de dinero
       • Las reservas internacionales de México crecieron de 6.1 mmd en 1994 a 160 mmd en 2012
         • El Banco de México considera que el nivel de reservas es suficiente y vende el excedente en el mercado de divisas

5. Contabilidad por partida doble

   • Cada transacción internacional se incorpora como un crédito o un débito en la balanza de pagos.
     • vendemos algo y recibimos un pago
       • Esta transacción entra como crédito en el rubro de las exportaciones de la balanza comercial
     • compramos algo y debemos pagar por ello
       • Esta transacción es registrada como débito en el rubro de activos de la cuenta de capital.

6. Discrepancia estadística

   • equilibrar la balanza de pagos
     • Los errores y omisiones se deben a un registro inadecuado de algunas entradas y salidas o falta de registro en el sistema de contabilidad por partida doble
       • las importaciones son registradas con mayor cuidado que las exportaciones

7. Déficit en la Balanza de Pagos

   • es un déficit en las cuentas corriente y de capital juntas
     • En condiciones normales un déficit en la balanza de pagos es financiado con una reducción de las reservas internacionales
       • Cuando éstas se agotan y el país pierde acceso a los mercados internacionales de capital, el déficit en la balanza de pagos se convierte en una crisis de la balanza de pagos
     • En 1994, el déficit en la cuenta corriente fue de 29.6 mmd, mientras que el superávit en la cuenta de capital fue tan sólo de 14.5 mmd
       • 1995 el déficit en la cuenta corriente fue de sólo 1.5 mmd, mientras que el superávit en la cuenta de capital fue de 15.6 mmd
         • El superávit en la balanza de pagos se tradujo en un incremento de las reservas internacionales de 9.6 mmd.

8. La fuga de capitales en 1994

   • la crisis mexicana de 1995 fue provocada por una gran fuga de capitales en 1994
     • Los culpables de siempre fueron los especuladores internacionales que supuestamente abandonaron México en masa tan pronto se deterioró el ambiente político
       • Un déficit persistente en la cuenta corriente provoca la acumulación de la deuda externa
         • En 2011 el saldo de la deuda pública externa neta fue de 119.6 mmd y el de la deuda externa privada fue de 75 mmd
     • en 1994 no se produjo un retiro masivo de la inversión extranjera
       • la cuenta de capital en 1994 registró un superávit de 14.5 mmd
       • la inversión extranjera directa llegó a 10.9 mmd y la inversión en cartera a 8.2 mmd

9. Contabilidad nacional y la balanza de pagos.

   • La economía está en equilibrio si la demanda agregada (DA) es igual a la oferta agregada
     • Si la DA es mayor que la oferta agregada, la economía sufre presiones inflacionarias del lado de la demanda
       • El PIB, como producto, se mide como el valor a precios de mercado de todos los productos finales (bienes y servicios) de una economía en un año
   • La demanda agregada está representada por el gasto nacional
     • la oferta agregada está plasmada en el producto y el ingreso interno
       • están reflejados en el producto interno bruto (PIB)
   • Para lograr el crecimiento económico adecuado, un país como México debe tener el presupuesto equilibrado, el ahorro interno por arriba de 25% del PIB y un déficit en la cuenta corriente no mayor a 3% del PIB. Esto permitiría invertir anualmente 28% del PIB

10. Contabilidad de la Balanza de Pagos

    • objetivo
      • instrumento es informar al gobierno
        • la posición internacional del país y ayudarlo a formular políticas.
          • monetarias, fiscales y comerciales.
    • permite detectar los desequilibrios externos y sus causas

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