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Chapter 3 - Competitive markets and perfect competition
Descrição
econ3
Sem etiquetas
economics
econ3
aqa
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Mapa Mental por
usman ahmed
, atualizado more than 1 year ago
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Criado por
usman ahmed
mais de 10 anos atrás
33
1
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Resumo de Recurso
Chapter 3 - Competitive markets and perfect competition
Perfect competition assumptions
Many buyers and sellers
Firms are price takers
homogenous product
perfect knowledge of product/service
perfect mobility of factors
readily available information
No barriers to entry or exit
Super-normal profit in short term only
In long run firms are statically efficient, but not dynamically efficient
Static - Allocative(AR=MC) & Productive(MC=AC)
Dynamic - R+D that lowers the LRAC
Shutdown point - firm will choose to continue production or stop trading depending on which option gives a lower loss
Cannot price below AVC curve, else it shuts down immediately
Agriculture resembles P.C.
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