Evaluación de proyectos y fuentes de financiamiento tema 9 y 10

Evaluación de proyectos y fuentes de financiamiento tema 9 y 10

1. Otras evaluaciones del proyecto

   • Dentro de las fases de pre-factibilidad y factibilidad se encuentran
     • evaluaciones como las técnicas de punto de equilibrio y razones financieras te ayudan a comprender la situación actual del proyecto y el resultado financiero esperado
   • Punto de equilibrio
     • Sirve para saber y controlar los niveles de ingresos y egresos a partir de los cuales la empresa obtiene ganancias. 
     • nivel de producción en el que los ingresos por ventas son exactamente iguales a la suma de los costos fijos y los variables
       • NO es una técnica para evaluar la rentabilidad de una inversión, sólo es una importante referencia.
     • toma información de las actividades operativas
       • Se determina cuando los ingresos contra la totalidad de costos y gastos incurridos el resultado es cero 
       • Punto de equilibrio = ventas - costos fijos - costos variables = 0
     • Considerando el volumen de ventas
       • Volumen de ventas = Costos fijos / (Precio de venta - costos variables)

2. Análisis financiero a través de razones financieras

   • sirven para evaluar el rendimiento de las empresas mediante métodos de cálculo e interpretación de razones
   • Las razones son comparaciones entre rubros de un estado financiero o de rubros de dos estados financieros”.
   • Clasificación, calculo e interpretación de las razones financieras
     • Razones financieras

3. Fuentes de financiamiento

   • Debemos hacer cálculos adecuados que eviten la adquisición y financiamiento de activos que no vayan a ocuparse y resulten costosos. 
   • Se debe de tener en cuenta:
     • Tamaño del proyecto
     • Monto de la inversión
     • Rendimiento
     • Tipo de empresa
   • Fuentes de financiamiento disponibles en el sistema financiero nacional e internacional por el tipo de mercado
     • Mercado de dinero
       • Es el mercado financiero que preponderantemente opera instrumentos de inversión y financiamiento de corto plazo, aunque en menor escala también maneja instrumentos de mediano y largo plazo. En general es de alta liquidez y bajo riesgo.
       • De corto plazo (menor a un año) Créditos en cuenta corriente, Créditos de habilitación o avío, Créditos líquidos o líneas de crédito, Préstamos quirografarios
     • Mercado de capitales
       • Los activos financieros que opera son acciones y deuda de largo plazo. Es de baja liquidez y muy alto riesgo.
       • De largo plazo (mayor a un año) Acciones comunes y preferentes: son títulos que representan la parte alícuota del capital contable de una empresa que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores. Bonos u obligaciones: son deuda emitida por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores con vencimiento de tres o más años.
     • Financiamiento interno
       • Utilidades retenidas
         • Cuando el proyecto es de una empresa en marcha, pueden disponer de parte de las ganancias aún sin distribuir a los socios, con la correspondiente aprobación de la Asamblea de Accionistas, en el caso de sociedades
   • Costos de financiamiento y determinantes en la selección de una fuente de financiamiento
     • Determinación del costo de las diversas fuentes
       • Liquidez
         • En los financiamientos, se refiere a que debe ser cuidadosamente calculados los flujos de efectivo, ya que de ello depende que no se incurra en la incapacidad de pago de la suerte principal, de los interéses o en su caso hasta de los dividendos.
       • Riesgo
         • Insistentemente se ha mencionado que la incertidumbre es la gran generadora de riesgos, y desde la perspectiva financiera, el riesgo mayor es que no se logre la rentabilidad esperada; en ese sentido, existe el riesgo real de que las deudas se tornen difíciles de pagar debido a fluctuaciones en las tasas de interés variables.
       • Costo
         • La maximización de la rentabilidad esperada, exige la estimación de diversos escenarios de estructuras de financiamiento (pasivo y capital contable), a fin de establecer la que más convenga conforme a los beneficios que esperan obtener los dueños del dinero del proyecto.

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