Mercados de Capital-parte 1

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}Activo

, posesión que tiene valor en un intercambio. Se clasifican como

tangibles e intangibles.

}Los activos financieros son activos intangibles, el valor y

beneficio típico es una obligación de dinero a futuro.

}Emisor del activo financiero es la entidad conveniente para

realizar los pagos futuros de dinero.

Mercados

financieros

}Un

mercado financiero es donde intercambian activos financieros. Se llaman mercados Spot o de efectivo al mercado donde se comercia un activo

financiero para su entrega inmediata.

}Funciones:

}El

proceso de fijación de precios

}Mercados

financieros proporcionan un mecanismo para cada financiero proporciona liquidez.

}Es

reducir el costo de las transacciones. Los costos de búsqueda y costos de

información.

Clasificación

de los mercados financieros

}Tipo

de obligación financiera: mercados de deuda ( Mercados de dinero y mercados de

capitales) y mercados de acciones.

}Mercados

primarios( recientemente emitidos) y mercados

secundarios (instrumentos maduros)

}Se

clasifican: Mercados de efectivo o instrumentos derivados. Por su estructura

mercado de subastas y mercado de mostrador o mercado intermediado. (Pág. 8)

}Los

participantes de los mercados son casas, entidades comerciales, gobiernos

nacionales, supranacionales

}Clasificación

de los mercados financieros globales

Mercado

interno (mercado nacional)

Mercado

domestico

Mercado

externo (mercado extranjero)

Mercado

externo (mercado internacional, mercado supranacional y mercado europeo)

Activos y mercados financieros

poseedor de un activo= Inversionista

Cantidad fija en dolares = Instrumento de deuda

Cantidad residual u obligacion residual,=pagar al poseedor una cantidad con based en las ganancias

Flujo de efectivo = flujo de pagos de efectivo a lo largo del tiempo

Funcion de activos financieros = 1. Transferir fondos para inversion

2. Transferir fondos para redistribuir el riesgo

Mercado Spot o de efectivo = se comercia un activo de entrega inmediata

Funcion de los mercados Financieros: 1. Interaccion de vendedores y compradores determinan el precio del activo, es decir proceso de fijacion de precio

2. Mercaco financiero, proporciona mecanismos para que el inversionista venta un activo, es decir da Liquidez

3. Reduce el costo de las transacciones, costos de busqueda ( costos explicitos como gasto de dinero para anunciar la intecion de vender o comprar un activo) y costos de informacion (aprecioacion de meritos de invertir)

Los mercados se categorizan en : Primarios, obligaciones recientemente emitidas, y Secundarios , en donde se intercambiar oblifaciones financieras previamente emitidas

Mercados de Efectivo o de Instrumentos Derivados

Las entidades comerciales inclyuen empresas financieras y no financieras

Inversionista detallista = Individuos que compran una accion comun

Empresas No Financieras : facbrican productos, carros , computadoras, servicios no financieros etc

Empresas o Institucions Financieras= fodnsos de pension, compañias de seguros, fondos mutuales, bancos comercias y asociaciones de prestamo y ahorros

Mercados Derivados, cuando el valor de un activo depende de otro activo , subyacente

Instrumentos Derivados son : 1. Contratos a Futuro o plazos (ambas partes acuerdan una transaccion a un precio predeterminado y fecha futura especifica) y 2. Contratos de Opcion (da el derecho, No obligacion de comprar o venter un activo a un precio especificado, se paga una cuota)

Los contratos derivados proporcionan a los emisores e inversionistas una forma barata para controlar algunos riesgos mayores

Mercado de Capital, mercado financiero para instrumentos de accion y de deduda con vencimiento mayor de un año

Mercado de Dinero, mercado financiero para instrumentos de deuda a corto plazo

Riesgo de incumplimiento o Riesgo de credito, cuando el prestatario no cumple su obligacion

Riesgo de Poder de Compra o de Inflacion, asociado al poder de compra relacionado con el flujo de efectivo

Intermediarios Financiero e Innovaciones financieras

Intermediarios Financieros, transforman activos financieros

Bancos comerciales

Asociaciones de Ahorro y prestamo

Compañias de Inversion

Compañias de Seguros

Fondos de Pensio

Entidades Comerciales

Empresas Financieras o Instituciones Financieras

Empresas No financieras (autos , compus, servicios no financieros, aceros, etc)

Diversificacion = transformacion de un activo de riesgo en otro de riesgo menor

Costos de Procesamiento de la informacion = costo de oportunidad del tiempo para procesar la inforamcion del activo y su emisor

Costo de de Contratacion = costo de escribir un contrato de prestamo

Mecanismos de Pago = tarjetas de credito, debito, tansferencia electronica de forndos

Objetivo de una institucion de ahorro = Ganar un spread (dispersion ) positivo entre lo activos que invierte y el costo de sus fondos

Pasivos de una institucion financiera, es la cantidad y distribucion en el tiempo de los desembolsos que deben ser hechos para cumplir los terminos contractuales

Tipos de Pasivos:

Pasivo I , se conoce la cantidad de dinero y distribcion del tiempo

Pasivo II, se conoce la cantidad de dinero pero no la distribucion del tiempo

pasivo III, no se conoce la cantidad de dinero pero si la distribucion del tiempo

pasivo iv, no se conoce la cantidad de dinero Ni la distribucion del tiempo

Innovaciones financieras:

Instrumentos de ampliacion de mercado, aumenta liquidez y atrae nuevos inversionistas

Instrumentos para el manejo de riesgos, reubica los riesgos hacia los menos desagradables

Instrumentos y proceso de Arbitraje, pemirte aprovechar las diferencias en costos y retornos

Arbitraje, acto de aprovechar una diferencia de precio o regreso de un activo

Cartera, grupo de activos

Compañia inversionista, institucion financiera que reune fondos y compra activos a beneficio de sus inversionistas

Instituciones Depositarias

Una institucion de deposito busca ganar una diferencia positiva entre los activos que invierte y el costo de sus fondos, es de decir diferencia de ingreso o margen

Una institucion de deposito debe satisfacer el retiro de fondos de los depositantes y proorcionar prestamos, liquidez

Servicios bancarios: 1. Banca individual 2. Banca institucional 3. Banca Global

Tipos de depositos : 1. Depositos de demanda o cuentas de cheques, no paga interes y puede ser retirados bajo demanda . 2. Depositos de Ahorro, pagan interes y no tienen vencimiento especifico, pueden ser retirados bajo demanda, 3. Depositos a plazo, o certificados de deposito, tienen fecha de vencimiento fija y pagan tasa de interes fija o flotante

Bono basura = valores de deuda coportativa que tienen una alta cantidad de riesgo de cretido o riesgo po incumplimiento

Caja de ahorro = forma primitiva de laas asocianes de ahorro y prestamo que estan en determinadas areas geograficas y se especializa sobre hipotecas de casa

Capital primario= suma de fondos de una institucion financiera proporcionados por acciones comunes

Capital Total = suma del capital primario y deuda subordinada

Desintermediacion = flujo de fondos causado por la discrepancia entre las tasas de interes reglamentadas y del mercado

Exceso de reservas = reservas de un banco que esta en exceso de su reserva requerida

Fondo mutual del mercado de dinero = compañia de inversion que invierte solamente en instrumentos del mercado de dinero

Reservas = suma del efevtivo y depositos

Compañias de Inversion

Compañias de inversion : intermediario financiero que vende acciones al publico e invierten en un acartera diversificada de valores

Tipos de compañias de inversion:

1.Sociedad Abierta o Fondos Mutuales, venden nuevas acciones al publicoy amortiza sus acciones, el precio de una accion de fondo mutual se basa en su valor neto de activo por accion, el valor de la accion se cotiz con base en la oferta de venta

2. Sociedad Cerrada, no amortiza sus acciones, sus acciones se venden en una casa de bolsa organizada, el precio de la accion se determina por la oferta y demanda

3.Fideicomiso Unitarios, invierten en bonos, cargan una comision por ventas, conjunto de dinero invertido en un grupo de activos especifico

Fondo balanceado, inviete en acciones y bonos

Carga = comision de ventas que puede cargar un fondo mutual

Cuota de consejeria = cuota cargada por una empresa de consejeria en inversiones para la administracion de la cartera de una compañia de inversiones

Fondo ultramarino, fondo administrado por una empresa en un pais pero que vende a inversionistas de otro

Fondos cargados = fondos mutuales que cargan comisiones de venta

Fondos sin carga = fondos mutuales que que no carga comisiones de venta

FONDOS DE PENSION

Fondos de pension = Inversionistas institucionales importantes y participantes en los mercados financieros

Plan de pension = fondo establecido para el pago de beneficios de jubilacion

Patrocinadores del plan , establecen planes de pension, entidades de negocios privados que actuan para sus empleados

Plan de contribucion definida, el patrocinador es responsable de hacer las contribuciones especificas en el plan a beneficio de los participantes calificados

Plan de beneficios definidos, el patrocinador hace pagos en dolares especificados a los empleados que califiquen en su jubilacion, los planes de beneficio garantizados por seguros de vida son llamados planes asegurados, y los que no estan garantizados se llaman planes no asegurados

Plan hibrido de pensiones, llamados pensiones diseñadas , combinan caracteristicas de ambos tipos basicos de pensiones

Mercado Primario

Mercado primario, reclamos financieros emitidos recientemente

Mercado secundario, intercambio de instrumentos previamente emitidos, llamado mercado de valores maduros tmb

Casas de valores, empresas involucradas en el mercado secundario como intermediarios de mercado y corredores

Acuerdo de compra, acuerdo de suscripcion donde una compañia de banca de inversion ofrece comprar una emision

Banqueros de inversion, participantes de mercado que trabajan con los emisores para distribuir valores recientemente emitidos

Mercado Secundario

Mercado secundario, es donde los activos financieros ya emitidos son comerciados

Mercados secundarios continuos donde los precios son determinados continuamente a traves del comercio diario

Mercado de compra, las ordenes son lotificadas o agrupadas para ejecuciones simultaneas al mismo precio

Corredor, es una entidad que actua en nombre de un inversionista que desea ejecutar ordenes, es un agente del inversionista

Eficiencia de precios, es cuando los precios reflejan en todo momento la informacion disponible y aplicable para la evaluacion de los valores

Bolsa de valores, mercado secundario reglamentado y organizado donde ocurre el negocio de acciones

Diferencia oferta-venta, diferencia entre el precio al cual un agente esta dispuesto a comprar un activo y el precio al cual el agente esta listo para vender

Eficiencia externa o de evaluacion, caracteristicas de un mercado donde refleja toda la informacion aplicable al valor del activo que esta siendo negociaco

Eficiencia interna u operacional, caracteriscta de un mercado que permite a los inversionistas obeneer servicios de compra y venta a los precios mas bajos

Estrategia de inversion activa, estrategia de ompra y venta regular de activos , se cree que son subestimados

Estrategia de inversion pasiva, estrategia de compra y convservacion de activos durante largos periodos

Fijacion, termino coloquial para la determinacion del precio

Fricciones, termino econocmico para las caracteristicas de un mercado que impide que el precio establecido sea el precio de mercado equitativo

Indexado, estrategia de inversion pasiva de la compra de acciones segun un indice

Inmediatez, termino para la habilidad de mercado de dar a un inversionista una negociacion rapida

Mercado continuo, mercado secundario donde los precios son determinados continuamente a lo largo del dia negociado

Mercado de mostrador, mercado grande no reglamentado de negociadores dispersos geograficamente

Mercado perfecto, termino de la teoria economica para el mercado que esta libre de fricciones

Subastador, participante de mercado que facilita las negociaciones

Venta al descubierto, venta de un activo que el vendedor ha pedido prestado y debe pagar al prestatario

MERCADO DE ACCIONES COMUNES

Mercado de Acciones, los inversionistas expresasn sus opniones del prospecto economico

Valores de acciones, representas un interes de propiedad en una corporacion

Tenedores de valores, tienen derecho a las ganacias de la corporacion cuando se dan como dividendos

2 tipos de valores de acciones: 1. Acciones comunes y 2. Acciones preferentes, la diferencia es la participacion que tienen sus tenedores

Ganancias por participacion, catndiad ganada por cada participacion de acciones comunes vigentes

Casas de bolsas, son organizaciones formales aprobadas y reglamentadas por la Securities and Exchange Commision (SEC)

Acciones listadas, acciones negociadas en una casa de bolsa

Acciones No listadas, son las del mercado de Mostrador

NASDAQ, National Association of Securities Dealers Automated Quotations System, sistema electronico donde los inversionistas pueden cotizar, comprar o vender acciones electronicamente

Puesto, Localidad especifica donde es comerciada una accion

Una diferencia importante entre la casa

de bolsa y el mercado OTC es el diseño de la estructura de un único hacedor de

mercado o múltiples hacedores

Las dos casas importantes en USA es NYSE

y AMEX

�El

cuarto mercado es donde se negocia directamente entre dos negociantes sin el

empleo de un corredor las acciones.

�La

orden mas sencilla es el orden de mercado que

es mejor precio en el mercado.

�Ordenes

públicas de miembros que negocian por su propia cuenta.

�Orden

de límite es un valor límite de precio para la ejecución de la negociación.

�Orden

de límite de compra indica la acción indica que la acción puede ser comprada

solamente al precio designado o menor.

�Orden

de limite de venta indica que la acción puede ser vendida al precio designado o

a un mayor.

�Orden

de suspensión la cual especifica que la orden no va a ser ejecutada hasta que

el precio de mercado baje a menos del precio designado.

�Lote

redondo es de cien participaciones

�Lote

sobrante es definido menor al redondo

�Una

negociación de bloque es 10,000 participaciones

�Transacciones

marginales los inversionistas pueden prestar efectivo para comprar valores y

usarlos como resguardos.

�Los

costos de transacciones son algo más que únicamente las comisiones de los

corredores.

�Las

operaciones programadas involucran simultáneamente la compra y/o venta de

valores de un gran número de empresas.

�Los

indicadores de mercado de acciones (índices o promedios) han venido a realizar

una variedad de funciones, miden una faceta diferente del mercado.

�El

más común es Dow Jones Industrial Average

(DJIA).

�Standard

& Poor´s

500 (S&P 500)

�NYSE;

AMEX; NASDAQ; VLCA

Especialista, persona designada y aprbada por una bolsa organizada para funcionar como un hacedor de mercado en una accion

Indice de mercado o indicador, medida basado en los precios y amenudo en el numero de participaciones

Capitulo 1

Capitulo 2y4

Capitulo 8y9

Capitulo 14y15

Capitulo 18