Laquelle des propositions suivantes est toujours vraie ?
a) Le return réalisé est égal au Yield To Maturity (YTM) lorsque l’obligation est détenue jusqu’à la maturité
b) Le return réalisé est égal au Yield To Maturity (YTM) lorsque l’obligation est détenue jusqu’à une date égale à la duration
c) Le return réalisé est égal au Yield To Maturity (YTM) lorsque l’obligation est déte- nue jusqu’à la maturité et tous les coupons sont réinvestis à un taux égal au YTM
d) Le return réalisé est toujours égal au Yield To Maturity (YTM)
Pour calculer la Net Present Value d’un projet d’investissement, il faut entre autres :
a) Estimer les bénéfices futurs de l’entreprise et les actualiser
b) Estimer les résultats d’exploitation différentiels associés au projet et les actualiser
c) Estimer les cash flow de l'entreprise et les actualiser
d) Estimer les cash-flow différentiels associés au projets et les actualiser
Laquelle des propositions suivantes est toujours vraie dans le cadre théorique du cours ?
a) La valeur d’une entreprise est égale à la valeur des actifs existants augmentée de la valeur des opportunités futures de croissance
b) La valeur d’une entreprise est égale à la valeur comptable des actifs existants augmenté de la valeur des opportunités futures de croissance
c) La valeur d’une entreprise est égale à la valeur de revente des actifs existants
d) La valeur d’une entreprise est égale au maximum entre la valeur comptable et la valeur de liquidation des actifs existants
Le management d’une entreprise doit accepter un projet d’investissement lorsque
Les cash-flow futurs de l’investissement permettent de rembourser les dettes et payer les dividendes aux actionnaires
La Payback est plus petite que l’horizon du projet d’investissement
Les comptes de résultats prévisionnels du projet d’investissement dégagent chaque année un bénéfice comptable
Les cash flows futurs de l’investissement permettent de reconstituer le capital initial et rémunérer les apporteurs de capitaux
6. La diversification permet de constituer un portefeuille
a) Dont tous les risques ont été éliminés
b) Dont seul le risque systématique a été éliminé
c) Dont seuls les risques spécifiques (ou risque unique) ont été éliminés
d) Dont les risques systématiques et spécifiques ont été éliminés
Le coefficient beta d’une action mesure
a) Le risque total de l’action
b) La contribution de l’action au risque du portefeuille de marché
c) La probabilité que l’action donne un return négatif
d) Le risque spécifique d’une action
Laquelle de ces propositions est correcte ?
Sur un marché efficient au sens faible, il est possible de réaliser un profit en moyenne supérieur aux attentes en analysant les données historiques
Sur un marché efficient au sens faible, lorsque le prix d'une action baisse fortement, cela est un signal d'achat car le cours va remonter
Sur un marché efficient au sens faible, il est impossible de réaliser un profit en moyenne supérieur aux attentes en analysant les données historiques
Laquelle de ces propositions est correcte :
Lorsque toutes les actions ont une corrélation égale à 0, il est possible de créer un portefeuille de risque nul en investissant dans 2 actions
Lorsque toutes les actions ont une corrélation égale à 0, il est possible de créer un portefeuille de risque nul à condition d'investir dans un très grand nombre d'actions
Lorsque toutes les actions ont une corrélation égale à 0, il est impossible de créer un portefeuille de risque nul car il restera toujours le risque systématique
La Net Present Value (NPV) mesure la création de richesse, Cest-à-dire la valeur restante après avoir remboursé et payé les intèréts de la dette
La Net Present Value (NPV) mesure la création de richesse, Cest-à-dire la valeur restante après avoir remboursé et rémunéré à hauteur de leurs attentes tous les apporteurs de capitaux
La Net Present Value (NPV) rnesure la création de richesse, c'est-d-dire la valeur restante après avoir payé les dividendes et les intéréts.
Lorsque deux entreprises sont actives dans le même secteur, elles peuvent avoir des PER différents et être correctement évaluées
Lorsque deux entreprises sont actives dans le même secteur, la firme ayant le PER le plus élevé est sous évaluée
Lorsque deux entreprises sont actives dans le même secteur, la firme ayant le PER le plus élevé est sur évaluée
Le taux d'actualisation utilisé pour calculer le prix d'une obligation est toujours égal au taux sans risque
Le taux d'actualisation utilisé pour calculer le prix d'une obligation est toujours égal au taux de rendement attendu par les investisseurs
Le taux d'actualisation utilisé pour calculer le prix d'une obligation est toujours égal au taux d'intèrét des obligations d'état
a) Le Price Earning Ratio (PER) reflète les opportunités d’investissement des entreprises
Les entreprises reportent la totalité de leurs bénéfices lorsqu’elles ont des projets d’investissements dont la rentabilité est suffisante pour rembourser les dettes et payer les intérêts
Le Price Earning Ratio (PER) est théoriquement le même pour toutes les entreprises. Dès lors il permet de déceler les entreprises sur et sous évaluées.
Les entreprises distribuent la totalité de leurs bénéfices pour attirer de nouveaux investisseurs
Le management de l’entreprise doit sélectionner les projets d’investissement ayant l’indice de profitabilité le plus élevé
Une valeur actuelle nette (NPV) positive indique que les cash flows futurs seront suffisants pour reconstituer le capital investi et payer les intérêts de la dette
Une valeur actuelle nette (NPV) positive indique que les cashflows futurs seront suffisants pour reconstituer le capital investi et rémunérer les apporteurs de capitaux
Le management de l’entreprise doit sélectionner les projets d’investissement dont la rentabilité attendue (IRR) est plus grande que le taux d’intérêt
Pour obtenir un portefeuille bien diversifié, il faut
Sélectionner les actions corrélées négativement entre elles
Investir dans le plus grand nombre possible de titres
Sélectionner les actions qui ont le plus grand potentiel de croissance
Sélectionner les actions dont le risque est le plus faible possible
Le yield to maturity est supérieur au current yield
Le yield to maturity est inférieur au taux de coupon lorsque le prix de l’obligation est égal à la valeur nominale (l’obligation est « au pair »)
Le yield to maturity est inférieur au current yield lorsque le prix de l’obligation est supérieur à la valeur nominale
Le yield to maturity est toujours égal au taux du coupon
Le portefeuille optimal que détient un investisseur
Est composé des actions ayant le plus grand potentiel de croissance
Est composé d’actions et d’un placement sans risque. Le choix des actions est proportionnel au risque que l’investisseur est prêt à accepter
Est composé d’actions et d’un placement sans risque. Le choix des actions est proportionnel à la capitalisation boursière des actions et la proportion entre les actions et le placement sans risque est fonction de l’aversion au risque
Est composé d’actions et d’un placement sans risque. Le choix des actions dépend des attentes de rentabilité de l’investisseur
Pour calculer la Payback period d’un projet d’investissement, il faut
Déterminer le nombre d’années nécessaires pour que les bénéfices de l’entreprise soient égaux ou supérieurs à l’investissement initial
Déterminer le nombre d’années nécessaires pour que les résultats d’exploitation de l’entreprise soient égaux ou supérieurs à l’investissement initial
Déterminer le nombre d’années nécessaires pour que les cash flows différentiels associés au projet de l’entreprise soient égaux ou supérieurs à l’investissement initial
Déterminer le nombre d’années nécessaires pour que les cash flows de l’entreprise soient égaux ou supérieurs à l’investissement initial
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu’une entreprise annonce un résultat supérieur à celui de l’année avant, le cours de l’action augmente
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu’une entreprise annonce un résultat supérieur à la moyenne historique, le cours de l’action augmente
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu’une entreprise annonce un résultat supérieur à celui anticipé, le cours de l’action augmente
Les actionnaires sont prêts à renoncer à un dividende immédiat s’il peut être réinvesti dans des projets dont la rentabilité est supérieure au taux sans risque.
Les actionnaires sont prêts à renoncer à un dividende immédiat s’il peut être réinvesti dans l’entreprise dans des projets dont la rentabilité est supérieure à la rentabilité attendue par les actionnaires.
Les actionnaires sont prêts à renoncer à un dividende immédiat s’il peut être réinvesti dans des projets dont la rentabilité est supérieure au yield to maturity de la dette.
Que se passe-t-il si le beta > 1 ?
L'action amplifie les mouvements du marché
l'action va suivre les mouvements du marché
ce résultat n'est généralement pas stable dans la durée
Laquelle des propositions suivantes est vraie :
Le CAPM Démontre que la rentabilité attendue des actions dépens du risque des entreprises et de la rentabilité attendue
La CAPM démontre que la rentabilité attendue des actions dépends du taux sans risque, de la rentabilité attendue et du risque systématique de l'entreprise
La CAPM démontre que la rentabilité attendue des actions dépends du taux sans risque, de la rentabilité attendue du marché et du risque spécifique de l'entreprise
La CAPM démontre que la rentabilité attendue des actions dépends uniquement des perspectives d'investissement de la firme et de la rentabilité attendue du marché
Laquelle des propositions suivantes est vrai :
Le current yield est égale au coupon divisé par la valeur normale de l'obligation
Le current yield mesure la rentabilité attendue d'une obligation
Le current yield égale au coupon divisé par le prix de l'obligation
Le current yield est égale au yield to maturity pour les obligations qui ont une cotation inférieure à 100% de la valeur nominale
Le current yield est égale au yield to maturity pour les obligations qui ont une cotation supérieur à 100 % de la valeur nominale
Laquelle de ces propositions est vraie :
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu'une entreprise annonce un résultat supérieur à celui de l'année
Dans un marché efficient au sens faible, le prix de l'obligation remonte toujours après une forte chute du cours de la bourse
Dans un marché efficient au sens faible, il est possible de prévoir le prix d'une action en analysant les cours de la bourse historique
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu'une entreprise annonce un résultat supérieur à la moyenne historique, le cours de l'action augmente
Dans un marché efficient au sens fort, lorsqu'une entreprise annonce un résultat supérieur à celui anticipé, le cours de l'action augmente
Les actionnaires préfèrent toujours recevoir des dividendes plutôt que de reporter les bénéfices
les actionnaires acceptent de reporter une partie des bénéfices car l'entreprise a des opportunités d'investissement dont la rentabilité est supérieure à la rentabilité attendue des actionnaires
Les actionnaires acceptent de reporter une partie des bénéfices afin de renforcer l'entreprise
les actionnaires acceptent de reporter une partie des bénéfices car l'entreprise a des opportunités d'investissements dont la rentabilité est supérieure à la rentabilité du marché
Les actionnaires acceptent de reporter une partie des bénéfices car l'entreprise a des opportunités d'investissement dont la rentabilité est supérieure au taux d'intérêt
Laquelle de ces propositions est vrai ?
La croissance soutenable représente la croissance du chiffre d'affaires en l'absence de nouveaux investissements
La croissance soutenable dépends de la taille de l'entreprise
La croissance soutenable est égale à l'augmentation des fonds propres suite à la mise en reserve des bénéfices
La croissance soutenable dépends de la mise en réserve des bénéfices et de la rentabilité sur fonds propres de ces bénéfices reportés
Dans le cadre d'un marché parfait. en absence de taxes, laquelle de ces propositions est vraie ? :
les actionnaires n'accordent aucune importance à la structure financière car ils peuvent la reproduire à titre individuel
Les actionnaires choisiront le niveau d'endettement de la firme en fonction de l'aversion au risque
Les actionnaires qui souhaitent prendre des risques achèteront prioritairement les actions des entreprises endettés
Les obligataires préfèrent toujours investir dans des sociétés faiblement endettés
Les obligataires n'accordent aucune importance au niveau d'endettement de la firme
L'entreprise A annonce qu'elle décide d'augmenter le taux de retention des dividendes, la valeur de l'entreprise ?
Augmente car il y a plus de cash dans l'entreprise
augmente car les dividendes sont taxés et pas les plus values
augmente car l'entreprise peut investir dans des projets dont la rentabilité est supérieure au coût de la dette
augmente car l'entreprise pourra aussi entreprendre plus de projets d'investissements
Augmente car l'entreprise peut investir dans des projets dont la rentabilité est supérieure à la rentabilité attendue par les actionnaires
Le PER est un critère qui permet de détecter les entreprises sur ou sous évalués
Le PER reflète le potentiel de croissance des entreprises
Le PER est élevé pour les actions dont les bénéfices sont élevés
Un PER élevé signifie que l'action est un investissement risqué
Un Per élevé signifie que les actionnaires attendent un return plus élevé
Laquelle de ces propositions est vraie ?
Un investissement est rentable lorsque les cash-flow futurs sont supérieurs aux montants investis
un investissement est rentable lorsque l'IRR de l'investissement est supérieur au return attendue par les obligataires
Un investissement est rentable lorsque les bénéfices futurs sont supérieurs au montant investis
Un investissement est rentable lorsque les cash-flow futurs sont suffisants pour reconstituer les montants investis et rémunérer les apporteurs de capitaux
Un investissement est rentable lorsque les bénéfices sont supérieurs aux intérêts de la dette
Ajouter à son portefeuille une action dont la rentabilité est inférieure au taux sans risque et de risque élevé n'est jamais une décision optimale
La rentabilité attendue d'une action ne dépends pas du risque de l'action mais de sa contribution au risque du portefeuille
Ajouter à son portefeuille une action dont la rentabilité est élevé et le risque est élevé n'est jamais une décision optimale
La décision d'ajouter une action au portefeuille dépends uniquement de la rentabilité attendue de l'action
la rentabilité attendue d'une action dépend du risque de l'action
