Paridad del poder adquisitivo

Paridad del poder adquisitivo

1. La ley del precio único

   • Relaciona el tipo de cambio con los precios de productos individuales
     • Productos comerciales
       • Se comercian internacionalmente
         • Bienes basicos (commodities) y productos manufacturados
     • Productos no comerciales
       • No son objeto del comercio internacional
         • Bienes raíces, bienes muy perecederos, bienes muy voluminosos, pesados y de bajo valor comercial, y la mayor parte de los servicios.
   • Los productos comerciales identicos deben tener el mismo precio en diferentes paises en terminos de la misma moneda, siempre y cuando la información sea perfecta y gratuita y no existan los costos de transacción y los obstaculos al comercio
     • Índice Big Mac
       • Se basa en el supuesto de que el mismo producto debe costar lo mismo en diferentes países, en términos de la misma moneda, (USA).

2. Paridad del poder adquisitivo absoluta

   • Considera el nivel general de precios
     • México
       • Indice nacional de pecios al consumidor ( INPC)
         • Los precios de 283 productos genéricos
           • Todos los servicios son productos no comerciales
         • Gastos tipicos de las familias Mexicanas
         • Sesgos en la medición del nivel promedio de precios
           • 1. Sesgo de sustitución, 2. Los precios no toman en cunta las mejoras en la calidad, 3. Incorporación de productos nuevos en la canasta, 4. Muchos descuentos y promociones en recesión o estancamiento
   • El tipo de cambio entre dos monedas debe ser igual al cociente entre los niveles de precios en los dos países.
   • Establece que los niveles de precios, en todos los países, deben ser iguales cuando se expresan en terminos de la misma moneda
   • Para que tenga sentido, los precios en los dos países deben medirse con la misma canasta
   • Esta ley no se cumple si la proporción entre los bienes comerciales y no comerciales en las canastas de referencia es diferente
   • causas de desviaciones: Impuestos sobre las ventas y los costos de comercialización

3. Paridad del poder adquisitivo relativa

   • Se refiere a sus tasas de cambio. (ejemplo la inflación)
     • Enfoque: El tipo de cambio debe ajustarse a la diferencia de las tasas de inflación entre dos países
       • La apreciación del dolar = tasa de inflación en México - la tasa de inflación en USA
         • Pronostico del tipo de cambio a futuro con base en las proyecciones de las tasas de inflación de los dos países, se conoce como forma de expectativas de la paridad del poder adquisitivo
   • Desviaciones de la paridad del poder adquisitivo
     • 1. Barreras al comercio y costos de transporte
       • 2. Prácticas monopolicas y oligopolísticas en los mercados imperfectos
         • 3. La confiabilidad del calculo de la inflación
           • 4. Lo inadecuado de utilizar un IPC para medir la competividad internacional de un país

4. El tipo de cambio segun el enfoque monetario

   • La PPA relativa representa el Enfoque Monetario, las tasas de inflación dependen básicamente de los factores monetarios
     • Suponiendo el cambio de una sola variable (CETERIS PARIBUS), predicciones que permite hacer el enfoque monetario
       • 1. La expansión monetaria en México, al aclerar la inflación, debilita el peso (Depreciación)
         • 2. Un aumento de las tasas de interés, al reducir la demanda de saldos reales, contribuye al aumento de precios y la depreciación del peso
           • incremento de las tasas de interés en una moneda provoca, ceteris paribus. au apreciación
             • 3. Un incremento de PIB en México, al aumentar la demanda de dinero y bajar el nivel de precios, fortalece el peso.
               • La paridad de las tasas de interés predice: Cuando aumenta el ingreso nacional, aumenta la demanda de saldos reales, lo que empuja la tasa de interés al alza y contribuye a la reduccion del tipo de cambio
         • La paridad de las tasas de interes predice: Cuando aumenta la oferta monetaria, baja la tasa de interés y el peso se deprecia.
   • En cada país el nivel de precios está determinado por la relación entre la oferta nominal de dinero y la demanda real
   • Enfoque fundamental
     • Hasta 1990, un mayor crecimiento económico aumenta la demanda de importaciones y debilida la moneda, (Depreciación)
     • Actual, Un crecimiento mayor que el promedio mundial, atrae el capital extranjero, contribuyendo al fortalecimiento del peso, (Apreciación)

5. Relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación

   • La PPA relativa con la PTI, se establece una relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación, las dos paridades se cumplen simultaneamente
     • Efecto Fisher: La tasa de interés nominal está determinada por la tasa de interés real y la tasa de inflación
     • La PTI la prima forward debe ser igual a la diferencias entre las tasas de interes a las dos monedas
     • La PPA el tipo de cambio debe crecer a un ritmo que es igual al diferencial de las tasas de inflación de los dos países
     • La PPA de las expectativas señala que la tasa de crecimiento del tipo de cambio esperada debe ser igual al diferencial de las tasas de interés de los dos países
     • Efecto fisher internacional. las expectativas del crecimiento del tipo de cambio se ajustan a la diferencia entyre las tasas de interés en las dos monedas
     • La diferencia entre las tasasd e interés en las dos monedas debe compensar exactamente la diferencia entre las tasas de inflación en los dos países
       • Causas de la prima de riesgo: riesgo país, de un brote inflacionario, de una depreciación, de un deterioro fiscal
         • Ejemplo: medida de riesgo país de México y USA, los bonos a un mismo plazo
     • Teoria de las expectativas racionales: el tipo de cambio forward debe ser igual al tipo de cambio spot esperado en el futuro
     • El Fisher abierto: las diferencias entre las tasas de interés deben ser iguales a las diferemcias entre las tasas inflacionarias
   • Si las tasas de interés reales en los dos paíes son iguales, la PTI y la PPA son equivalentes