Paridad del poder adquisitivo

Paridad del poder adquisitivo

1. Es la relación entre los niveles de precios en los dos países y el tipo de cambio entre sus monedas

   • Etapas
     • La ley del precio único
       • Los productos comerciables idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de la misma moneda, siempre y cuando la información sea perfecta y gratuita y no existan los costos de transacción y los obstáculos al comercio
       • Tipos de productos
         • Comerciales
           • Son los bienes básicos y la mayoría de los productos manufacturados
         • No comerciales
           • No son objeto del comercio internacional
       • Costos de transacción incluyen
         • Costo de compra y venta
         • Costo de transporte
         • Aranceles e impuestos
     • PPA absoluta
       • Se refiere
         • Al nivel general de precios, es el costo en moneda nacional de una canasta representativa de productos
       • El tipo de cambio
         • Entre dos monedas debe ser igual al cociente entre los niveles de precios en los dos países
       • Establece
         • Los niveles de precios, en todos los países, deben ser iguales cuando se expresan en términos de la misma moneda
       • Debilidades
         • Los precios en los dos países deben medirse con la misma canasta
         • No aplica en países con situaciones distintas
         • No se cumple si la proporción entre los bienes comerciables y no comerciables en las canastas de referencia es diferente
       • Causa de las desviaciones
         • Impuestos sobre las ventas y costos de comercialización
       • Sesgos en la mediación del nivel de precios
         • Sesgo de sustitución
         • Mejoras en la calidad de los productos
         • Incorporación de productos nuevos
         • Descuentos y promociones
     • PPA relativa
       • Se refiere
         • A las tasas de cambios y esta debe ajustarse a la diferencia de las tasas de inflación entre dos países
       • Inflación (i)
         • Es la tasa de crecimiento de los precios
       • Desviaciones
         • Barreras al comercio y costos de transporte
         • Lo inadecuado de usar el índice de precios al consumidor para medir la competitividad internacional de un país
         • Poca confiabilidad del cálculo de la inflación en algunos países
         • Prácticas monopolísticas y oligopolísticas en los mercados imperfectos
       • Representa el enfoque monetario
         • En cada país el nivel de precios está determinado por la relación entre la oferta nominal de dinero y la demanda real
         • Permite hacer algunas predicciones
           • La expansión monetaria en México, al acelerar la inflación, debilita el peso
           • Un aumento de la tasa de interés, al reducir la demanda de saldos reales, contribuye al aumento de los precios y la depreciación del peso
           • Un incremento del PIB en México, al aumentar la demanda de dinero y bajar el nivel de precios, fortalece el peso
         • Impacto de una aceleración del crecimiento económico sobre el tipo de cambio
           • Un mayor crecimiento económico aumenta la demanda de importaciones y debilita la moneda
           • Un crecimiento económico mayor que el promedio mundial pone al país en el mapa de los administradores de fondos de inversión y atrae el capital extranjero, contribuyendo al fortalecimiento del peso
       • Relación entre las tasas de interés y las tasas de inflación
         • La diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas debe compensar exactamente la diferencia entre las tasas de inflación en los dos países
         • El efecto Fisher
           • La tasa de interés nominal está determinada por la tasa de interés real y la tasa de la inflación
             • En corto plazo, fortalece el peso
             • A largo plazo, debilita el peso
         • Prima de riesgo
           • Debe cubrir el riesgo país, el riesgo de una inflación inesperada y el riesgo de una depreciación inesperada
         • La paridad de las tasas de interés
           • Indica que la prima forward debe ser igual a la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas
         • La paridad del poder adquisitivo
           • Expresa que el tipo de cambio debe crecer a un ritmo que es igual al diferencial de las tasas de inflación entre los dos países
           • De las expectativas
             • Señala que la tasa de crecimiento del tipo de cambio esperada en el futuro debe ser igual al diferencial de las tasas de inflación entre los dos países
         • Efecto Fisher internacional
           • Las expectativas del crecimiento del tipo de cambio se ajustan a la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas
         • La teoría de las expectativas racionales
           • El tipo de cambio forward debe ser igual al tipo de cambio spot esperado en el futuro
         • El Fisher abierto
           • Las diferencias entre las tasas de interés deben ser iguales a las diferencias entre las tasas inflacionarias