Bonos corporativos

Bonos corporativos

1. Concepto

   • Instrumento de deuda a largo plazo que indica que una corporación ha solicitado en préstamo cierta cantidad de dinero, y promete reembolsarlo en el futuro en condiciones claramente definidas.

2. Contrato de emisión de bonos

   • Documento legal que especifica tanto los derechos de los tenedores de bonos como las obligaciones de la corporación emisora.
   • Disposiciones estándar
     • Especifican ciertas prácticas de registro y generales de negocios
     • Normalmente, no representan una carga en un negocio sólido desde el punto de vista financiero.
   • Disposiciones restrictivas
     • Establecen los límites operativos y financieros al prestatario.
     • Ayudan a proteger al tenedor de bonos contra aumentos del riesgo del prestatario
     • Convenios restrictivos más comunes
       • Requieren un nivel mínimo de liquidez
         • Prohíben la venta de cuentas por cobrar
           • Imponen límites de activos fijos
             • Limitan los préstamos subsiguientes los préstamos adicionales se subordinan
               • La subordinación significa: acuerdo en esperar hasta que se cubran todas las reclamaciones de la deuda prioritaria.
               • Limitan los pagos anuales de dividendos en efectivo de la empresa
                 • Requisitos de fondo de amortización
                   • Garantía
   • Fideicomisario
     • Es un individuo, una corporación o (con más frecuencia) un departamento fiduciario de un banco comercial.
       • Es la tercera parte en un contrato de emisión de bonos

3. Costo de los bonos para el emisor

   • Es generalmente mayor de lo que el emisor tendría que pagar por solicitar un préstamo a corto plazo
   • Los factores principales que afectan el costo
     • Efecto del plazo de los bonos
       • Cuanto mayor es el plazo de un bono, menor es la exactitud para predecir las tasas de interés futuras
     • Efecto del tamaño de la oferta
       • La flotación de los bonos y los costos de administración dólar solicitado en préstamo disminuyen al aumentar el tamaño de la oferta
     • Efecto del riesgo del emisor
       • Cuanto mayor es el riesgo de incumplimiento del emisor, mayor es la tasa de interés.
     • Efecto del costo del dinero
       • Es la base para determinar la tasa cupón de un bono y se agrega una prima de riego

4. Características generales de una emisión de bonos

   • Opción de conversión
     • Característica de los bonos convertibles que permite a sus tenedores cambiar cada bono por un número establecido de acciones comunes.
   • Opción de rescate anticipado
     • Opción incluida en casi todas las emisiones de bonos corporativos que da al emisor la oportunidad de volver a adquirir los bonos antes de su vencimiento a un precio de rescate establecido.
       • El monto por el que el precio de rescate excede el valor a la par del bono se denomina comúnmente prima de rescate.
   • Certificados para la compra de acciones.
     • Son instrumentos que dan a sus tenedores el derecho a comprar cierto número de acciones comunes del emisor a un precio específico durante cierto periodo.

5. Tipos comunes o tradicionales de bonos

   • Bonos tradicionales
     • Los tipos básicos que han existido durante años
     • Bonos no garantizados
       • Obligaciones
         • Solo las empresas solventes pueden emitir
       • Obligaciones Subordinadas
         • Hasta que se han satisfecho por completo
       • Bonos de renta
         • El pago del interés se requiere solo cuando hay ganancias disponibles
     • Bonos garantizados
       • Bonos hipotecarios
         • Garantizados con bienes raíces o edificios.
       • Bonos de garantía colateral
         • Garantizados por acciones y/o bonos que son propiedad del emisor
       • Certificados revalorizados con garantia de equipo
         • Se usan para financiar vehículos de transporte, Es un tipo de arrendamiento.
   • Bonos contemporáneos
     • Los tipos más nuevos e innovadores
     • Bonos chatarra
       • Para obtener capital de desarrollo, sobre todo como una manera de financiar fusiones y tomas de control.
     • Bonos a tasa flotante
       • Se ajusta periódicamente dentro de los límites establecidos y son comunes cuando las tasas de inflación o de interés futuras son inciertas
     • Títulos a tasa flotante
       • Vencimientos cortos, comúnmente de 1 a 5 años, que pueden renovarse por un periodo similar
     • Bonos con opción de reventa
       • Bonos que pueden rescatarse a su valor a la par , ya se en fechas específicas y cada 1 a 5 años sucesivos
     • Bono Cupon cero ( o bajo )
       • Emitidos sin una tasa cupón (cero) o con una tasa cupón muy baja

6. Bonos internacionales

   • Eurobono
     • Bono emitido por un prestatario internacional y vendido a inversionistas de países con monedas distintas a la moneda de denominación del bono.
   • Bono extranjero
     • Bono emitido por una corporación o un gobierno extranjeros, con denominación en la moneda del país anfitrión, y que se vende en el mercado doméstico del inversionista.

7. Caracteristicas

   • Son una opcion de conversion
   • Son una opcion de rescate anticipado
   • Tambien son certificados para la comprar de acciones
   • La mayoria se emiten con un plazo de 10 a 30 años