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VL 9: Investment Banks
and Securities Analysts
- Investment banking
- 2 Methoden ausgabe neue Aktien/ Anleihen
- "Underwriting"
- "Best efforts"
- "Underwriting"
- Prozedere
- Wertpapiere werden registriert
- “Road show” —Marketing-Kampagne
- Wertpapiere werden registriert
- 2 Methoden ausgabe neue Aktien/ Anleihen
- Kritik an Investment-Banken
- IPOs
- initial public offerings
- initial public offerings
- Probleme mit IPOs
- bis Mitte 90er
- Investmentbanken haben Ziel, qualitativ
hochwertige Firmen anzubieten
- Investmentbanken haben Ziel, qualitativ
hochwertige Firmen anzubieten
- späte 90er
- verstärkte Nachfrage
- schlechte und mittelmäßige Firmen auf Markt
- schlechte und mittelmäßige Firmen auf Markt
- verstärkte Nachfrage
- bis Mitte 90er
- "Structured deals"
- Unternehmen haben Probleme Kapital zu bekommen
- Investmentbanken "helfen": manipulieren Bücher
- Investmentbanken "helfen": manipulieren Bücher
- Unternehmen haben Probleme Kapital zu bekommen
- IPOs
- Securities analysts - Wertpapieranalysten
- 2 Kategorien
- Käuferseitig
- von institutionellen Investoren beauftragt
- von institutionellen Investoren beauftragt
- Verkäuferseitig
- Analysten von Investmentbanken, Makler
- Analysten von Investmentbanken, Makler
- Käuferseitig
- 2 Kategorien
- Mögliche Interessenkonflikte von Analysten
- Analysten und analysierte Unternehmen
- Information muss von Unternehmen kommen
- Konflikt: Analyst, der Zugang zu Management
bekommen muss, kann schwer negatives Rating geben
- Information muss von Unternehmen kommen
- Analysten in Investmentbanken
- Sollen nicht mit Investment-Bankern in ihren
Banken zusammenarbeiten oder sich gegenseitig
beeinflussen bei Beurteilung von Unternehmen
- Konflikt: Gute Bewertung an Unternehmen, die
Kunden der Investmentbank sind
- Sollen nicht mit Investment-Bankern in ihren
Banken zusammenarbeiten oder sich gegenseitig
beeinflussen bei Beurteilung von Unternehmen
- Gläubiger und Kredit-Rating- Agencies
- Schulden als Disziplinierungsmechanismus
- Schulden
- Schulden
- Credit Rating Agencies
- Schulden als Disziplinierungsmechanismus
- Analysten und analysierte Unternehmen
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