FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZOO

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FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

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FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZOO
1 OBLIGACIONES (BONOS)
1.1 CARACTERISTICAS
1.1.1 VALOR NOMINAL
1.1.1.1 Tienen un valor nominal (o valor a la par) que juega un papel económico importante, ya que es la referencia para el pago de intereses.
1.1.2 VENCIMIENTO
1.1.2.1 Se les conoce como bonos a plazo, precisamente por su vencimiento preestablecido el cual su vencimiento de las obligaciones es de 3 años aunque muchas de las obligaciones que se cotizan en el mercado tienen vencimientos de entre 5 y 7 años.
1.1.3 INTERES
1.1.3.1 La mayoría de las obligaciones tienen un cupón el cual se refiere a los pagos periódicos de interés que el emisor hace al inversionista (tenedor) de bonos. La tasa de interés se establece como una tasa fija más una sobre-tasa que tiene como referencia algún indicador del mercado como la tasa de los Cetes o la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio.
1.1.4 GARANTIA
1.1.4.1 Puede ser quirografaria, hipotecaria, fiduciaria, avalada o prendaria
1.1.4.1.1 Quirografarias
1.1.4.1.1.1 No existe una garantía física para el crédito
1.1.4.1.2 Hipotecarias
1.1.4.1.2.1 Están garantizadas por activos asegurados y específicos del emisor
1.1.4.1.3 Subordinadas
1.1.4.1.3.1 Son aquellas cuyo pago es secundario al pago de otras deudas prioritarias de la empresa emisora
1.2 Son instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por las empresas que participan en el mercado de valores con el objetivo de obtener financiamiento a largo plazo.
2 CLÁUSULAS DE AMORTIZACIÓN Y REEMBOLSO
2.1 Le permiten al emisor pagar o retirar la emisión de obligaciones antes de su vencimiento. Tambien le dan al emisor la opción de retirarlas antes de su vencimiento a un precio que generalmente es mayor que el valor a la par de la obligación, aunque también puede ser igual a dicho valor.
3 INNOVACIONES EN EL MERCADO DE OBLIGACIONES.
3.1 Se han realizado en el mundo innovaciones importantes en el mercado entre ellas la creación de los denominados bonos cupón cero, estos bonos no pagan cupones o intereses durante su vida. El comprador adquiere los bonos a un precio inferior a su valor a la par y recibe el valor a la par al vencimiento y esto produce la tasa de interes efectiva.
3.2 En el mercado mexicano existen dos tipos de obligaciones:
3.2.1 O. con Rendimiento Capitalizable
3.2.2 Obligaciones Indexadas
4 FINANCIAMIENTO CON OBLIGACIONES
4.1 El financiamiento con obligaciones tiene ciertas ventajas y desventajas para la empresa emisora, como son:
4.1.1 Ventajas
4.1.1.1 Permite a la empresa obtener deuda a largo plazo en vez de estar obteniendo financiamiento a corto plazo de forma reiterada, pero manteniendo cierta flexibilidad si las obligaciones tienen cláusulas de reembolso o de conversión, como tambien le permiten mantener el control de la empresa a los propietarios, al no tener derechos de votación.
4.1.1.2 Otra ventaja de las obligaciones es que, bajo ciertas circunstancias, el apalancamiento que proporcionan les permite a los accionistas incrementar sus rendimientos y utilidades por acción
4.1.2 Desventajas
4.1.2.1 Incrementan el riesgo financiero de la empresa al aumentar la probabilidad de caer insolvencia para su pago e incrementar la volatilidad de los rendimientos y de las utilidades por acción.
4.1.2.2 Asi tambien pierde flexibilidad al emisor para un financiamiento y en el contrato las obligaciones se vuelven muy pesadas y restrictivas. Y tambien puede darce el caso que su tasa de interes sea muy alta.
5 ACCIONES PREFERENTES
5.1 Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que tienen rasgos que las asemejan tanto a las obligaciones
5.1.1 Caracteristicas
5.1.1.1 Son poco utilizados por las empresas y si se usan tienen el fin de reducir la razón deuda a capital sin perder la posibilidad del apalancamiento. Las acciones preferentes pagan un dividendo fijo el cual no es obligatorio para las empresa emisoras. Mas si en algun momento no cuenta con efectivo para pagar los dividendo puede omitir el pago, toamndo en cuenta que las emisiones tienen una clausula de dividendo acomulativo los cuales tienen que pagarse con los atrasados antes de que los accionistas comunes reciban sus dividendos en efectivo.
6 FINANCIAMIENTO CON ACCIONES PREFERENTES
6.1 VENTAJAS
6.1.1 Sus dividendos son fijos lo cual esto genera apalancamiento, ademas que le permite a los accionistas comunes tener el control sobre las decisiones de la empresa.
6.2 DESVENTAJAS
6.2.1 No son atractivos estos instrumentos por sus caracteristicas, y para que puedan ser utilizadas necesitan que sea edulcorante es decir, los accionistas pueden tener derecho a votar en deciciones de la empresa.
7 ACCIONES COMUNES
7.1 CARACTERISTICAS
7.1.1 Los propietarios de una empresa son tanto los accionistas preferentes como los accionistas comunes, son los que menos corren riesgo dentro de la empresa, tambien proporcionan limitacion a sus responsabilidades en sus accionistas. Como accionistas comunes tienen derecho a votacion en la empresa y tienen derecho a propiedad que les permite en las nuevas acciones comunes tomen en cuenta su parte que les corresponde en la mepresa.
7.2 VENTAJAS
7.2.1 No impone restricciones en las emisiones lo cual lo hace mas flexible y atractivo para obtener un financiamiento a largo plazo, Tampoco impone compromisos al emisor lo cual no pone en riesgo a la empresa.
7.3 DESVENTAJAS
7.3.1 Su costo es el mas alto en comparación a toda las fuentes alternativas, esto se debe a que los accionistas comunes son inversionistas residuales y asumen un riesgo mayor. Tambien los dividendos no son deducibles de impuestos a diferencia de los intereses. Otra desventaja es que al usar este financiamiento la empresa necesariamente tiene que emitir acciones comunes adicionales, lo que reduce las utilidades por acción y eventualmente los dividendos por acción que reciben los inversionistas.
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