Tipos de cambio

Tipos de cambio

1. ¿POR QUÉ LOS MERCADOS DE DIVISAS?

   • En el mercado de cambios es donde se efectúan las transacciones de monedas y depósitos bancarios denominados en una divisa en particular. El intercambio de divisas que se realizan en el mercado de cambios determina el precio al que se canjean las monedas entre sí y a su vez afecta el costo que se pueden adquirir los bienes y los activos financieros extranjeros
     • ¿Qué son los tipos de cambios?
       • Existen dos tipos de operaciones cambiarias las transacciones inmediatas llamadas transacciones spot, Que a veces toma adaptados de llevar a cabo el intercambio y las transacciones forwards implican el intercambio de depósitos bancarios en una fecha futura definida
         • Cuando aumenta el valor de una moneda se dice que ésta se aprecia cuando una moneda decae en valor se dice que se deprecia
     • Importancia de los tipos de cambio
       • La importancia crucial ya que influyen en los precios relativos de los bienes domésticos y extranjeros
         • Cuando se aprecia una moneda puede resultar más complicado para los productores nacionales exportar sus bienes y al mismo tiempo se atenúa la competencia en el mercado interno a resultar más caros los bienes extranjeros. lo contrario cuando la moneda se deprecia sus bienes en el exterior se hace más barato en tanto que los bienes en el país se hace más caros
     • Negociación de las divisas
       • El mercado cambiario se organiza como un mercado sobre el mostrador en donde decenas de agentes están prestos a comprar y vender depósitos que se denominan en monedas extranjeras

2. EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO: SU DETERMINACIÓN

   • La ley de un solo precio
     • La idea simple llamada ley de un solo precio constituye el punto de partida para comprender la manera como se determinados tipos de cambio, la cual establece: cuando dos países fabrican una mercancía igual, el precio de mercancía debe ser el mismo en todas partes independientemente de quién lo haga
   • La paridad del poder adquisitivo (PPA)
     • Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, nobelio el tipo de cambio entre dos divisas cualquiera, se ajusta exactamente para contrarrestar las diferencias en los niveles de precios de los países considerados. La teoría de la PPA es una aplicación de la ley de un solo precio a los niveles de precios de los países más que a precios individuales
     • La teoría de la PPA Sugiere que si el nivel de precios de un país eleva con relación al de otro país su moneda se depreciará.
     • Sin embargo, la teoría de la PPA a menudo tiene poca fuerza de predicción a corto plazo. Aunque la teoría de la PPA proporciona alguna guía en los movimientos a largo plazo de los tipos de cambio, no es perfecta y a corto plazo es particularmente pobre como instrumento de predicción
     • Una de las causas de su falla es que considera todos los productos exactamente iguales en ambos países, por otra parte, Belio toma en cuenta que muchos bienes y servicios no sé comercio a través de las fronteras cómo se caso de viviendas terrenos y servicios. Por lo tanto, aunque los precios de estos renglones pueden elevarse y pueden llevar a niveles más altos en relación con el otro país habrá poco efecto directo sobre el tipo de cambio
   • ¿Qué factores influyen en el tipo de cambio a largo plazo?
     • Relación de precios
       • Al situarnos a largo plazo, si nuestra inflación es superior a la de otros países, nuestra moneda tender a depreciarse; en tanto que si nuestra inflación es inferior a la ex terna nuestra moneda tendrá apreciarse
     • Aranceles permisos previos y cuotas
       • A largo plazo los aranceles, los controles y las cuotas generan una apreciación de la moneda doméstica
     • Preferencias por bienes internos versus bienes extranjeros
       • La demanda incrementada para las exportaciones de un país produce la apreciación de su moneda largo plazo, en tanto que la demanda incrementada sus importaciones causa la depreciación en su moneda
     • Productividad
       • En la medida que un país se incrementa su productividad respecto a otro país, los negocios en ese país pueden bajar los precios de los bienes domésticos en relación con los bienes extranjeros y todavía ganar una utilidad. como consecuencia la demanda por bienes internos se eleva y la moneda interna tiende a apreciarse Porque las venas internos se venderán bien con un valor más alto en su moneda.
         • Si por el contrario, su productividad se retrasa con respecto al resto de los países sus bienes se hacen relativamente más caros y su moneda tiende a depreciarse

3. ¿QUÉ FACTORES INFLUYEN EN EL TIPO DE CAMBIO A CORTO PLAZO?

   • La teoría de la demanda de activos sugiere que el factor más importante que afecta la demanda de activos internos es la ganancia que se espera sobre estos activos en relación con la ganancia que se espera sobre los activos extranjeros
   • Una tasa de interés más alta sobre los activos pesos con relación a la tasa de interés sobre los activos externos a una tasa depreciación esperada más alta eleva la cantidad de activos pesos que demandan los mexicanos
   • La oferta de activos pesos
     • El monto de activos pesos que pueden conservar tanto mexicanos como extranjeros se relaciona en gran medida con la cantidad total de activos en la economía mexicana cuyo cambio el tiempo es lento
   • Equilibrio en el mercado de activos pesos
     • Al igual que cualquier mercado cuando la cantidad que se demanda de activos pesos es igual a la que se ofrece el mercado activos internos pesos está en equilibrio
       • Debido a que la gente desea adquirir más activos de los que por lo general mantiene venderá moneda extranjera fin de adquirir pesos para comprar estos activos

4. ¿POR QUÉ ES TAN VOLÁTIL EL TIPO DE CAMBIO?

   • Las ganancias que se esperan en activos internos extranjeros influyen en la curva de demanda en el mercado de cambios, las expectativas acerca del nivel de precios, de la inflación, de los controles y cuotas, productividad, demanda de importaciones de exportaciones y crecimiento de la oferta monetaria tiene una importante función en la determinación del tipo de cambio
     • Cuando las expectativas acerca de cualquiera estas variables cambia, el modelo indica que habrá un efecto inmediato sobre el tipo de cambio. Dado que las expectativas cambian con cada una de las noticias que aparecen sorprendente que el tipo de cambio sea volátil

5. CAMBIOS FIJOS Y CAMBIOS FLEXIBLES: ¿CÓMO FUNCIONAN?

   • Régimen de tipo de cambio fijo: su funcionamiento
     • En este régimen los bancos centrales están prestos ofrecer o demandar activos en pesos del mercado (ofrecen a cambio moneda extranjera) con el fin de impedir desviaciones un tipo de un tipo de cambio previamente acordado a un nivel fijo
       • En el caso de que el país tenga un tipo de cambio sobrevaluado el Banco Central al tratar de evitar que su moneda se deprecie incurrirá en la reducción de sus reservas de divisas. Si el Banco Central agota sus reservas internacionales no podrá impedir que su moneda se deprecie entonces ocurrirá una devaluación del tipo de cambio de paridad se reubica un nivel inferior
         • Contrario del Banco Central incrementar sus reservas internacionales cuando intervenga para evitar que su moneda se aprecie en la situación de que el país tenga un tipo de cambio su valuado.
   • Régimen de fluctuación dirigida: su funcionamiento
     • Si se considera un régimen de flotación dirigida los bancos centrales no ubican sus tipos de cambio a niveles predeterminados y entonces compran y venden monedas para evitar que sus tipos de cambio se alteren. por el contrario permiten que sus tipos de cambio fluctúen a diario como ocurre en un sistema de tipo de cambio flexible pero también comprar y venden monedas para influenciar sus tasas

6. CONTROL DE CAMBIOS

   • Se llama control de cambios al conjunto de restricciones que la autoridad monetaria impone a la libre compra, venta y tenencia de divisas extranjeras y a la libre circulación de medios de pago entre residentes en el país y residentes en el exterior
     • Fuente de consulta: Ramírez Solano Ernesto, "Tipos de cambio", en Moneda, Banca y Mercados Financieros, México, Pearson Education, 2001, pp.367-388
       • Nombre: Bucio Tellez Valeria

7. EL CONTROL DE CAMBIOS EN MÉXICO, SEPTIEMBRE DE 1982- NOVIEMBRE DE 1991

   • Los factores que llevaron al Gobierno mexicano adoptar el control de cambios en 1982 son: la situación económica interna y externa no favorables. en enero de 1982 la sobrevaluación del peso llegó a 28 puntos y mediados de 1982 claro será monetaria del Banco de México había bajado peligrosamente.
   • El déficit financiero del sector público a mediados de febrero era casi tres veces mayor al mismo periodo del año anterior, la inflación crecía a una tasa anual de más de 31% por lo que el Gobierno aceptó al final de evaluación y el 17 de febrero, y el Banco de México se retiró temporalmente mercado cambiario y dejó su tener peso para que encontrar formas libres verdadero nivel frente al dólar
   • El 19 de febrero de 1982 el Gobierno presentó programa de ajuste la política económica de México en donde se propone evitar en el futuro la sobrevaluación del peso para restablecer la competitividad de la economía mexicana
     • Pero el programa no funcionó sobre todo porque el déficit del sector público siguió creciendo a lo largo del año, la manera de financiar este déficit fue con dinero nuevo y con crédito externo que estimuló la inflación a que una gran liquidez excedente del sistema económico
       • Disminuía la oferta de divisas al tiempo que aumentaba la demanda: las reservas del Banco de México se agotaron y las expectativas de mayor inflación y mayor devaluación se acentuaron
   • El primero de septiembre de 1982 adaptador el control de cambios integrales y se decretó la expropiación de los bancos privados mexicanos con las medidas correctoras de los males que sufría la economía. El 10 de diciembre se anunció la eliminación del control de cambios integral generalizado
   • Alrededor de 80% de las transacciones que se registraron avances de pago se realizó en el mercado controlado. este porcentaje incluye las operaciones cambios significativos para marcha del país.
     • La cotización iniciaron este mercado fue de 95 pesos por dólar. Dicho valor queda sujeto a un desliz inicial de 13 centavos diarios que varió a lo largo del periodo en busca siempre de mantener la competitividad de los productos mexicanos en el exterior
   • Las operaciones de mercado libre iniciaron el 20 de diciembre de 1982, una cotización de 149 pesos por dólar. Este nivel fue similar prevaleciente en el mercado de pesos en Estados Unidos, lo que permitió recuperar aquellas operaciones cambiarias qué injustificadamente se llevaban a cabo fuera del país
     • La segmentación del mercado cambiario a pesar de los inconvenientes que planteó para su administración y de los incentivos que otorga elevación de control permitió restaurar el comercio internacional del país y cumplir con el servicio de la deuda externa evitar al mismo tiempo evitar presiones desestabilizadoras de dicho mercado
   • En noviembre de 1991 se expidió un decreto que abrogó el sistema control de cambios vigente desde diciembre de 1982. En lo sucesivo dichas obligaciones se solventarían conforme al tipo de cambio representativo de mercado que el Banco de México identificaría con observar el mercado de cambios mayoreo
   • Este régimen cambiario se mantuvo vigente casi hasta el final de 1994 el esquema consiste en dejar que el tipo de cambio flota dentro de una banda que se ensanchaba diario
   • Este régimen cambiario se mantuvo vigente casi hasta el final de 1994 el esquema consiste en dejar que el tipo de cambio flota dentro de una banda que se ensanchaba diario
     • Considerado 1994 en su conjunto el peso mexicano se depreció 71% con respecto al dólar de Estados Unidos

8. RÉGIMEN DE FLOTACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO

   • Hay plantas el régimen de flotación se temía que la cotización de la moneda extranjera frente a la nacional resultará muy volátil, sin embargo la volatilidad hecho cotización se redujo en forma considerable durante 1996.
     • También se temía que las inversiones en planta y equipo en particular las que corresponden al sector exportador sufrieran detrimento por la dificultad para predecir el tipo de cambio real, sin embargo esta inversión se mantuvo con gran dinamismo