El sistema monetario y financiero internacional y la política monetaria

El sistema monetario y financiero internacional y la política monetaria

1. Balanza de pagos

   • Estado contable donde se registran de manera sistemática todos los pagos entre un país con respecto a estados extranjeros
     • Saldo de las reservas oficiales: suma de la balanza en cuenta corriente + renglones de la cuenta de capitales
       • Indica la cantidad de reservas internacionales que se tienen que mover entre los países para financiar las transacciones internacionales

2. Actividades del Banco de México

   • La posición de la balanza de pagos de México puede afectar variables económicas internas importantes
     • Banxico tiene que vigilar los efectos de las transacciones internacionales sobre la economía y estar preparado para permitir o neutralizar estos efectos
       • Importancia de la política monetaria

3. Reservas internacionales

   • Una modificación en el monto de las reservas del país genera una variación similar en su base monetaria, lo que también altera el medio circulante
     • EEUU es un caso particular porque los déficits o superávits de la balanza de pagos no conduce a cambios en las tenencias de reservas y la base monetaria

4. Sistema monetario y financiero internacional: transformaciones

   • ✔Patrón oro. Predominó antes de la PGM; el dinero era convertible a oro y se fijaban tipos de cambio entre países
     • ✔Sistema de Bretton Woods. FMI para promover un sistema de tipos de cambio fijos en el que el dólar era convertible a oro; terminó en 1971
       • ✔Régimen de flotación rígida. Tipos de cambio fluctuantes con la intervención de los bancos centrales en el mercado de divisas

5. Papel del FMI

   • Con el abandono de los tipos de cambio fijo, el papel del FMI se modificó
     • Pasó de apoyar a las principales naciones comerciales para sostener sus tipos de cambio a ayudar a los países en desarrollo en su intento de manejar un gran volumen de deuda internacional

6. Deuda internacional

   • Problema dominante que afecta la economía monetaria internacional
     • Grandes bancos prestan billones a países en desarrollo; el incumplimiento se hace más probable
       • Preocupación creciente porque las pérdidas pueden afectar el sistema financiero internacional y generar problemas en los desarrollados
         • Para prevenir las crisis, se deben conceder una recalendarización para pagos e intereses, reestrcuturada y menos gravosa
           • El temor a una recurrencia futura conduce a una mayor regulación de las actividades de préstamos de los bancos

7. Mercado del eurodólar

   • Su creación y crecimiento es el principal acontecimiento financiero internacional
     • Ha crecido con estímulo amplio de los topes en las tasas de interés en EEUU, y ello lo convierte en el mercado de euromoneda
       • El mercado de euromoneda es un sistema internacional de hacer depósitos y préstamos en varias monedas principales por medio de bancos fuera del país de la moneda involucrada

8. Posiciones críticas

   • ✔Por un lado se propone volver al patrón oro para evitar cuestiones inflacionarias inherentes al sistema actual
     • ✔Otros aceptan que se requiere disciplina monetaria, pero no ven en el patrón oro la solución
       • Bibliografía: Ramírez Solano, Ernestro, "Parte 6. Transacciones financieras internacionales", en Moneda, banca y mercados financieros, Pearson, México, 2001, pp.367-416.