Zusammenfassung der Ressource
Futuros en moneda extranjera CAP 11
- Mercados de futuro
- • Reasignación del riesgo cambiario entre
administradores de riesgo y especuladores.
- • Descubrimiento del precio (pronóstico
del tipo de cambio futuro).
- • Reducción de la variabilidad
de los tipos de cambio spot.
- • Competencia con los mercados
de forwards y de opciones.
- Especificación de los contratos
- Tamaño depende de la moneda
- Tipo de cambio en términos americanos.
- Fechas de vencimiento estandar
- Deposito de margen inicial y de mantenimiento.
- Vencimiento
- Los clientes pagan una comisión a sus agentes por realizar una vuelta completa.
- Cámara de Compensación
- Lectura de las cotizaciones
- Open, High and low, Last, Sett, Vol, Open int.
- Requisitos de margen
- Margen inicial
- MexDer
- AIM
- Marking to market
- El contrato a futuros es un
juego de suma cero.
- La liquidación diaria
(valuación al mercado) se
ideó para evitar una
acumulación de pérdidas.
- Futuros del dólar en el MexDer
- Los contratos
se especifican
en pesos.
- Los montos son
menores.
- Cierre de la posición
- El dueño de una posición a futuros
puede cancelarla en cualquier
momento. Esto requiere tomar una
posición a futuros por el mismo
número de contratos y a la misma
fecha de vencimiento, pero en el
lado opuesto del mercado.
- La razón para cancelar una
posición a futuros es la
expectativa de que el precio a
futuros evolucionará en
contra del titular.
- Una razón es la toma
de utilidades y la
absorción de pérdidas.
- Especulación con futuros
- Apalancamiento
- El poder de apalancamiento se deriva
del hecho de que el margen inicial (la
cantidad que efectivamente invierte el
especulador) constituye por lo general
menos de 5% del valor del con- trato.
- El apalancamiento de un contrato es
la razón entre su valor y la inversión
necesaria para estable- cerlo.
- Un contrato a futuros es un
instrumento de especulación a corto
plazo independientemente de su
fecha de vencimiento.
- Perfiles de rendimiento
- Virtualmente son idénticos tanto los perfiles de
rendimiento al vencimiento de los contratos a futuros
como los perfiles de los contratos a plazo.
- El vendedor de dólares a
futuros pierde si al
vencimiento el tipo de
cambio spot es mayor que
el tipo de cambio a futuros
pactado.
- Vínculo entre los mercados de
futuros y los mercados a plazo
- En la práctica, los mercados de futuros y los a plazo
compiten entre sí, y de esta manera contribuyen a
una alineación de precios entre los dos mercados.
- Los precios a futuros
constituyen un punto de
referencia importante
en el establecimiento de
los precios a plazo. Si
hay una discrepancia de
precios entre los dos
mercados, surge una
oportunidad de
arbitraje.
- Futuros de la tasa de
interés de eurodólares
- Los ED son depósitos en
dólares en bancos
comerciales fuera de
Estados Unidos.
- Los futuros del eurodólar en la
CME se lanzaron en 1981. Hoy es
el contrato a futuros más exitoso
y más líquido en el mundo, con el
interés abierto por arriba de
cuatro millones de contratos.