control financiero del capital de trabajo

Administración Financiera

• Benemérita Universidad Autónoma de Puebla
• "Control financiero del capital de trabajo"
• "otoño 2015"
• LAEM
• Profa: Araceli Bertha Pérez
• “El principal capital de los negocios, es el que lo
• mantiene a diario en la operación”. Anónimo

Control Financiero a corto plazo (Operativos)

• 
• Pie de imagen: cualquier proceso de ejecución financiera pierde su sentido si no se define e implementa una estrategia de control del mismo, en base a unos objetivos acordes con la situación actual y los proyectos de futuro de la empresa.
• La planificación financiera a corto plazo permite determinar los excedentes o déficit de caja, previstos en los estados financieros proyectados, lo cual permite desarrollar opciones de inversión y estrategias de financiamiento, para este periodo de corto plazo.

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• 
• La planificación financiera a corto plazo comienza con el pronóstico de ventas. a partir de este, se preparan los planes de producción, que incluyen los cálculos de los tipos y las cantidades de materias primas, requerimientos de mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricación y los gastos operativos. una vez realizados estos cálculos, se prepara el estado de resultados y el balance general y el presupuesto de efectivo de la empresa.
• Pie de imagen: El proceso de planificación financiera a corto plazo se puede esquematizar de la siguiente forma

Los planes financieros a corto plazo

• Especifican las acciones financieras y su impacto con la empresa.
• Su información básica esta compuesta por los pronósticos de ventas y diversas modalidades de información operativa y financiera
• Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos.
• El financiamiento representa uno de los elementos fundamentales y para su análisis habrá que hacerse las siguientes preguntas:
• a) ¿Cuál es el nivel razonable de efectivo para liquidar deudas?
• b) ¿Cuánto debe obtener la empresa en préstamos a corto plazo?
• c) ¿Cuánto crédito se debe conceder a los clientes?
• d) ¿Qué monto y cuanto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar?

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• Otro elemento básico en la planificación financiera a corto plazo es la administración del capital de trabajo neto, término que suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto plazo.
• Tal como se mencionó anteriormente, la administración de cuentas por cobrar es otra variable a considerar en la planificación financiera a corto plazo. Está dada por la política de otorgamiento de crédito a los clientes y el seguimiento al vencimiento de las facturas. También se debe tener en cuenta los descuentos por pronto pago que se pueden conceder, así como las ventas al contado y el interés cargado por el crédito.

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• 
• Pie de imagen: Un gerente financiero dedica una buena parte de su tiempo a la administración del capital del trabajo, pues sabe que tiene por objeto “manejar adecuadamente el activo y el pasivo circulante de una empresa, para mantenerlos a un nivel aceptable y evitar caer en estado de insolvencia y aún de quiebra”.

¿Qué es el capital de trabajo?

• Es la inversión de una empresa en activos y el
• financiamiento con pasivos de corto plazo; está formado por el total de activos
• circulantes y el pasivo de corto plazo (circulante).
• 

Activo Circulante

• El activo circulante se refiere a, las partidas que significan
• efectivo, y que de acuerdo al grado de disponibilidad se espera se convierta en
• efectivo, recursos o bienes que otorguen una ganancia económica en un futuro,
• ya sea por su venta, su consumo o su uso en un corto plazo menos a un año o del
• ciclo financiero.
• Activos circulantes son: efectivo en caja y bancos, documentos
• por cobrar, inventarios ( materia prima, en proceso y el terminado), clientes, deudores,
• iva acreditable, anticipo de impuestos, inversiones temporales de corto plazo.
• * Característica; su fácil conversión en $, en
• el plazo máximo de 1 año.

Pasivo Circulante

• Está integrado por aquellas deudas y obligaciones a cargo de una entidad
• económica que tiene un alto grado de exigibilidad y cuyo plazo de vencimiento
• es inferior a un año o al del ciclo financiero a corto plazo.
• Los pasivos a corto plazo son: proveedores, documentos por pagar,
• acreedores, iva causado, impuestos por
• pagar, créditos menores o iguales a 1 año.
• * Característica: obligaciones que deben
• pagarse en el plazo máximo de un año.

Decisiones dentro del corto plazo

• En relación con el manejo del efectivo a
• corto plazo entre el activo y el pasivo circulante, se debe realizar un análisis
• de dos conceptos muy importantes:
• Riesgo:
• se define como aquella probabilidad que existe en una empresa de no poder
• cumplir con sus obligaciones, esta se convierte en insolvente y sin liquidez.
• ·
• En relación con el manejo del efectivo a
• corto plazo entre el activo y el pasivo circulante, se debe realizar un análisis
• de dos conceptos muy importantes:
• Rentabilidad:
• se refiere a la relación que existe entre los ingresos y los costos generados
• por aquellos activos que fueron utilizados para la operación de la empresa.
• Para comprender mejor estas dos variables, se explican
• con los siguientes ejemplos:

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• Formula de rentabilidad:
• RE= VN – CT (la
• rentabilidad es igual a las ventas netas menos los costos totales)
• Para medir o calcular el riesgo de no tener capacidad de
• afrontar los compromisos (insolvencia), se utilizan las formulas del capital de
• trabajo:
• AC – PC (activo circulante menos pasivo circulante)
• Formula del circulante:
• A.C. / P. C. = menor
• de 2
• 3000/2000 = 1.5
• Por cada peso de deuda se
• tiene $1.5 para pagar, es decir, si se tiene para cubrir loa deuda y quedarían $0.50
• para las operaciones normales de la empresa, lo que podría originar como
• consecuencia no tener el recurso monetario para cubrir estas operaciones.
• Entonces, se deben tomar
• ciertas decisiones para incrementar la rentabilidad y disminuir el riesgo de
• ser insolvente de la siguiente manera:
• RE=
• VN – CT
• 100=
• 900 – 800

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• 1.
• Incrementando las ventas a $100 = mayor
• rentabilidad
• RE= VN – CT
• 200= 1000 – 800
• La rentabilidad
• incrementa a $200, siempre y cuando se tengan los mismos costos, únicamente se
• incrementan las ventas.
• 2.
• Disminuyendo los costos $100= mayor
• rentabilidad
• RE= VN – CT
• 200= 900 – 700
• La rentabilidad
• incrementa a $200, siempre y cuando se tengan las mismas ventas únicamente disminuyendo
• los costos.
• 3.
• Incrementando
• las ventas a $100 y disminuyendo los costos a $100 se obtiene mayor
• rentabilidad
• RE= VN – CT
• 300= 1000 – 700
• La rentabilidad
• incrementa a $300 cuando aumenten las ventas y disminuyan los costos.
• De todo
• lo anterior se desprenden algunas reglas financieras;
• A mayor
• rentabilidad se tiene mayor riesgo de
• ser insolvente
• A menor
• riesgo de ser insolvente se obtiene
• mayor rentabilidad
• A mayor
• capital de trabajo mayor liquidez
• A mayor
• capital de trabajo menor riesgo de ser insolvente

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• Para concluir, las
• decisiones financieras mas comunes o reglas mas generales para la estructura
• del capital de trabajo son:
• A.
• Una decisión de riesgo que se denomina
• LIBERAL, es decir; que el pasivo circulante se utiliza para financiar aquellos
• requerimientos que son eventuales o por temporada, mientras que el pasivo fijo
• se usa para financiar aquellos requerimientos que son permanentes o fijos, como
• por ejemplos la maquinaria.
• B. Segunda decisión se denomina CONSERVADORA, en
• esta decisión se mantienen niveles altos de capital de trabajo, por lo que se
• obtienen utilidades menores y existe poco riesgo de convertirse en insolvente.

Autoevaluación

• 1) Son los
• activos corrientes que representa la parte de la inversión que circula de una
• forma a otra en la conducción ordinaria del negocio:
• a) Activo
• circulante
• b) Pasivo
• circulante
• c) Capital
• de trabajo
• d) Capital
• de trabajo neto
• 2) Es la
• diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes;
• puede ser positivo o negativo:
• a) Activo
• circulante
• b) Pasivo
• circulante
• c) Capital
• de trabajo
• d) Capital
• de trabajo neto
• 3) La fórmula
• del capital del trabajo es:
• a) Activo
• circulante / pasivo circulante
• b) Activo
• circulante – pasivo circulante
• c) Pasivo
• circulante / activo circulante
• d) Pasivo
• circulante – activo circulante
• 4) De acuerdo
• con las reglas financieras del capital de trabajo; a mayor rentabilidad existe
• mayor riesgo de ser:
• a) Solvente
• b) Liquido
• c) Insolvente
• d) Rentable

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• 5) Se define
• como aquella probabilidad que existe dentro de una empresa de no poder cumplir
• con sus obligaciones, esta se convierte en insolvente y sin liquidez:
• a) Rentabilidad
• b) Insolvencia
• c) Riesgo
• d) pérdida