FUNDRAISING

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1. INVESTIMENTO INTERNO

   • Bootstrapping
     • Redução de custos iniciais através da utilização de recursos próprios
     • Aproveita capacidade máxima de cada um dos colaboradores e deve ser situação transitória
     • Não requer business plan: falta previsibilidade
     • Evita vazamento de informações
     • Não pode ser aplicado em casos em que é preciso ser first moover onde winner takes all
     • Não há cessão de participação societária
     • Necessário se proteger contratualmente nessa fase
       • Acordo de sócios
       • Instrumentos de vesting
         • Participação societária é adquirida aos poucos (geralmente cliff + anos)
           • somente entre colaboradores-chave
           • Aquisição é gratuira e exercício é opção de compra ou phanton shares
           • Recompensa colaboradores-chave sem incidência trabalhista
         • Vesting tradicional
           • Os direitos concedidos aos colaboradores-chave aumentam de acordo com o cumprimento de metas. Vai vestindo o direito com o tempo ou com o cumprimento de metas
         • Vesting invertido (reverso)
           • O colaborador-chave entra desde o começo no CS e vai mantendo sua participação conforme cumpre suas metas em determinado tempo. Caso não for bem sucedido é obrigado a vender parte ou totalidade da sua participação
         • Plano opção de compra: colaborador-chave tem direito de comprar equity de acordo com o tempo ou metas
         • Plano Stock Units: alguns colaboradores-chave recebem diretamente as ações da empresa, que normalmente possuem restrições em compatação aos proprietários. Ex: poder votante, alienação, etc.
         • Plano phantom shares: colaborador nunca vira sócio e recebe no momento do exercício o valor correspondente em dinheiro
       • Acordo de pré-constituição (memorando de entendimentos)
         • regula a relação entre os sócios antes de constituir sociedade
         • Compromisso de realizar contrato definitivo, estabelecendo condições para a sua assinatura (gatilho)
         • Delimitação do projeto
         • participação societária dos futuros sócios
         • Porcentagem que pode ser oferecida a eventuais investidores (equity participation)
         • Hipóteses de saída de sócio antes do projeto ser lançado
         • Não há sociedade ainda, logo não há necessidade de compra e venda de participação societária
         • Não competição

2. INVESTIMENTO EXTERNO

   • EARLY ROUNDS
     • Fundos Semente (SEED) que fazem aporte Serie A
       • melhora produto ou serviço; remunera o time; adquire clientela
       • Venture Capital: investem no estágio inicial (early stage)
         • negociação mais complexa do que com anjos, com mais exigências dos investidores
     • Anjo
       • Valor agregado (smartmoney)
         • Dinheiro
         • Networking
         • Familiaridade com o projeto
       • Pode se organizar em sindicato
       • Geralmente mútuo conversível
       • MANIFESTAÇÃO DO INVESTIMENTO ANJO
         • Participação direta na sociedade
           • Participação nos prejuízos e resultados (art. 1008, CC)
           • Desconsideração da PJ (CC, CLT, CDC)
         • SCP
         • Mútuo conversível
         • Opção de compra
     • FFF
       • não costume exigir retorno agressivo, geralmente ocorre na fase da ideia, onde há assunção de muito risco (geralmente só se paga)
       • Confiança no sócio e no projeto
       • não envolve relação comercial nem contratual
     • Após 3-5 anos a startup deve vencer o valley of death e atingir pelo menos o break even point, caso contrário os investidores não realizarão follow on
   • LATER ROUNDS (posterior a vida da startup)
     • Serie B
       • expansão do mercado; já possio market fit; geralmente ocorre follow on dos investidores (novo investimento ou rodada); surgem novos investidores
     • Serie C
       • consolidação no mercado; escalabilidade; adquire concorrentes; internacionalização
       • Estágio prévio à abertura de capital (IPO)
         • Private Equity (estágios mais avançados)
     • Serie ...