T5.- La Gran Depresión

T5.- La Gran Depresión

1. Supuso el colapso de cualquier variable macroeconómica

   • (output, prices, trade, employment, etc).

2. No es lo mismo que el crac del 29, auqneu este ultimo la inicio y agravó.

3. El crack del 29

   • The “Roaring 1920s”
     • Alto crecimiento económico
     • Nuevas tecnologías
     • New managerial practice
     • Las empresas confían en los mercados de capitales para obtener financiación
       • Cualquiera podía invertir
   • Causas
     • A mania
       • burbuja del mercado de valores
         • La gente compraba confiando en que el resto tambiénn seguiría haciendolo.
   • Fundamentos
     • No reflejaban la realidad, pero eran fuertes
     • información básica cualitativa y cuantitativa que contribuye al bienestar financiero o económico de una empresa,
       • rentabilidad, ingresos, activos, pasivos y crecimiento
   • Consecuencias
     • Efecto riqueza
       • Destruye el ahorro y el consumo
         • Solo los ricos tienen capacidad de mantener sus posiciones
     • disminución confianza consumidores
       • Mayor incertidumbre conduce a la postergación del consumo
   • 1929-1933
     • Deflation
       • Una caída en el nivel de precios.
         • ¿Por que es un problema?
           • Si la gente sabe que lso precios van a continuar bajando, pospone el consumo
           • Si los salarios nominales son rígidos, la deflación provoca salarios reales más altos.
             • menor demanda laboral y mayor desempleo.
               • Por parte de las empresas, pq les es más caro
           • Aumenta el valor real de la deuda
             • Los deudores pueden declararse insolventes e incumplir
           • ¿Que la causó?
             • Punto de vista Monetario
               • Milton Friedman
               • Money supply determines prices and output
               • The stock of money supply decreased by 30%
                 • Muchos errores de la FED
                 • The monetary base did not fall, but deposits collapsed.
             • Literatura del Gold Standard
               • Barry Eichengreen
               • Los bancos estaban operanndo bajo restricciones dada la poca flexibilidad ante los shocks que permitía el sistema monetario del gold standard
                 • Grilletes de oro
                 • No se podía imprimir más
             • Keynesianismo
               • Motivos no económicos
                 • Declinign population, asi que los ahorros aumentan y la inversion decrece
               • Liquidity trap
                 • Los bancos centrales no tenian nada que hacer ante la inminente crisis, ya que los tipos de interes ya estaba cerca de cero, no podian acelerar mas la economía
                   • La solución la tenian los gobiernos centrales. Aumentar el gasto publico para estimular la demanda agregada
               • Demanda agregada e intervencion del estado con medidas expansivas o contractivas
             • Protteccionismo
               • Smoot-Hawley Tarrif (1930)
               • Tariff rates rose from 26% to 50%
               • Deprime la demanda global

4. RECOVERY

   • Salida del Gold Standard.
     • Cuanto antes, mas rapida la recuperación.
       • Confirma tesis de Eichengreen
     • Incremento de la oferta de dinero
     • Salvaron a bancos comerciales
     • Impulsaron la inverison y el consumo

5. CONCLUSIONES

   • Una contracción monetaria mundial y deflación
     • La demanda cayó más rapido que la oferta
     • Se reduce la oferta monetaria y los precios bajan persistentemente
     • Depresion global
     • Proteccionismo
     • Por las limitaciones del Gold Standard
       • Salir de el permitia expandir la oferta monetaria y estimular la economía
   • 1929-1933 ESTUVO MARCADA POR