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IMPACTO DE LA INFLACIÓN
Y LA DEVALUACIÓN EN
PROYECTOS DE INVERSIÓN
- 1. La inflación en los proyectos de inversión
- Es un fenómeno ligado al crecimiento económico
- Afecta los flujos de efectivo relacionados con
cada proyecto como el costo ponderado de
capital
- Lo normal es que la inflación en las
ventas no sea la misma que la
inflación en los costos
- La inflación en los ingresos es influenciada por varios
factores competitivos y puede ser mayor o menor que la
inflación general
- La inflación en los costos de operación es función de la inflación
general, de la calidad de la administración y de la eficiencia y
composición de los proveedores
- Es un fenómeno ligado al crecimiento económico
- 2. El impacto de la inflación en los flujos
- La inflación afecta los proyectos de
inversión disminuyendo la tasa de
rendimiento real
- Las utilidades antes de impuestos tienden a aumentar con la inflación, los
impuestos totales sobre la renta también tienden a aumentar con la inflación
- La inflación afecta los proyectos de
inversión disminuyendo la tasa de
rendimiento real
- 3. La devaluación en los proyectos de inversión
- Según la naturaleza del proyecto los efectos de la devaluación
pueden ser favorables o desfavorables
- Proyectos que exportan un
porcentaje de su producción
- Proyectos que importan un
porcentaje de sus materias primas
- Proyectos o empresas que tienen un porcentaje del
financiamiento de su deuda en moneda extranjera
- Proyectos que exportan un
porcentaje de su producción
- Según la naturaleza del proyecto los efectos de la devaluación
pueden ser favorables o desfavorables
- 4. La devaluación y los costos de financiamiento
- Las diferencias entre las tasas de interés son
considerables y es más fácil obtener compromisos de
financiamiento con la moneda extranjera
- Lo más práctico es estimar una tasa de devaluación
promedio durante la vida del proyecto
- Las diferencias entre las tasas de interés son
considerables y es más fácil obtener compromisos de
financiamiento con la moneda extranjera
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