18042160
Description
Mind Map by Yemine Vargas, updated more than 1 year ago
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Created by Yemine Vargas
almost 5 years ago
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MERCADO SWAPP 2
- 11.- Préstamos
paralelos (back-to
back loans)
- Los swap en divisas
extranjeras se
desarrollaron en la
década de 1980 como
una extensión y
generalización de los
préstamos paralelos
(back-to-back loans).
- Surgieron para:
1- Evadir los controles
cambiarios 2- Reducir
el costo de fondeo.
- Un swap es un
back-to-back loan que
se efectúa a través de
un intermediario: el
swap dealer.
- Las desventajas de
los back-to-back: 1.
Resultar difícil
encontrar una
contraparte que
tenga necesidades
exactamente
opuestas. 2. Cada
préstamo dentro de
un back-to-back es
una nueva obligación
en el balance general
de las partes
contratantes. 3.
Aunque una parte no
cumpla, la otra tiene
la obligación de
cubrir sus pagos.
- El afán de
aprovechar las
ventajas de los
back-to-back loans y
al mismo tiempo
evitar sus
desventajas,
condujo al
desarrollo de los
swap en moneda
extranjera o
currency swaps.
- El afán de
aprovechar las
ventajas de los
back-to-back loans y
al mismo tiempo
evitar sus
desventajas,
condujo al
desarrollo de los
swap en moneda
extranjera o
currency swaps.
- Las desventajas de
los back-to-back: 1.
Resultar difícil
encontrar una
contraparte que
tenga necesidades
exactamente
opuestas. 2. Cada
préstamo dentro de
un back-to-back es
una nueva obligación
en el balance general
de las partes
contratantes. 3.
Aunque una parte no
cumpla, la otra tiene
la obligación de
cubrir sus pagos.
- Un swap es un
back-to-back loan que
se efectúa a través de
un intermediario: el
swap dealer.
- Surgieron para:
1- Evadir los controles
cambiarios 2- Reducir
el costo de fondeo.
- Los swap en divisas
extranjeras se
desarrollaron en la
década de 1980 como
una extensión y
generalización de los
préstamos paralelos
(back-to-back loans).
- 12.- Currency swaps
- Tiene una estructura
diferente de un FX swap y
tiene 3 etapas: 1. Las
contrapartes intercambian
cantidades iniciales de
divisas al tipo de cambio
spot. 2. Periódicamente las
contrapartes intercambian
los intereses sobre el
principal inicial. 3. Al final
del contrato las
contrapartes intercambian
los principales iniciales al
tipo de cambio inicial.
- El canje de los flujos
periódicos tiene forma de
una transferencia de
diferencias (difference
check).
- Es un intercambio de los
flujos de efectivo
provenientes de un bono en
una moneda a los flujos de
efectivo provenientes de un
bono en otra moneda o
portafolio de contratos
forward.
- Tiene 3 variedades de
tasas de interés: 1. Las dos
partes pagan tasas fijas
(fixed for fixed). 2. Una
parte paga la tasa fija y la
otra la tasa flotante (fixed
for floating). 3. Las dos
partes pagan tasas
flotantes (floating for
floating).
- Una empresa entra en un
currency swap si tiene
ventaja comparativa en
una moneda específica, en
un instrumento específico,
o en un mercado de capital
específico.
- Una empresa entra en un
currency swap si tiene
ventaja comparativa en
una moneda específica, en
un instrumento específico,
o en un mercado de capital
específico.
- Tiene 3 variedades de
tasas de interés: 1. Las dos
partes pagan tasas fijas
(fixed for fixed). 2. Una
parte paga la tasa fija y la
otra la tasa flotante (fixed
for floating). 3. Las dos
partes pagan tasas
flotantes (floating for
floating).
- Es un intercambio de los
flujos de efectivo
provenientes de un bono en
una moneda a los flujos de
efectivo provenientes de un
bono en otra moneda o
portafolio de contratos
forward.
- El canje de los flujos
periódicos tiene forma de
una transferencia de
diferencias (difference
check).
- Tiene una estructura
diferente de un FX swap y
tiene 3 etapas: 1. Las
contrapartes intercambian
cantidades iniciales de
divisas al tipo de cambio
spot. 2. Periódicamente las
contrapartes intercambian
los intereses sobre el
principal inicial. 3. Al final
del contrato las
contrapartes intercambian
los principales iniciales al
tipo de cambio inicial.
- 13.- Marco institucional de los swaps
- En 1981 Salomon
Brothers arregló el
primer currency swap
entre el Banco Mundial e
IBM. intercambiaron
flujos de efectivo en
francos suizos por flujos
de efectivo en marcos
alemanes. Cada parte
obtuvo la divisa deseada
a un costo menor.
- La International Swaps
and Derivatives
Association (ISDA)
(1985) fue creada para
normar critetios de
operación.
- ISDA elabora y
actualiza, acuerdos
master (master
agreements) que
sirven de base para la
mayoría de los swaps
desde 1987.
- En 1989, se establecieron
los requisitos de capital de
los bancos para diferentes
instrumentos financieros,
incluidos los swaps.
- En 1990 se introdujo la
legislación que regía la
compensación de los
swaps vigentes.
- La legislación vigente sólo
regula los swaps genéricos
(plain vanilla swap) y los
requisitos de capital.
- Los swaps pueden
acordarse por la
intermediación de un swap
broker, el cual busca la
contraparte para un swap
deseado por una empresa
y cobra una pequeña
comisión por su servicio.
- Un swap dealer (o swap bank), si
no puede encontrar la
contraparte adecuada, toma la
posición en el swap y garantiza
su cumplimiento.
- El swap dealer acumula las
posiciones en todos los swaps
que no tienen contraparte en
un libro (swap book) y cubre la
exposición residual en los
mercados de futuros, o con un
swap con otro banco.
- Por su magnitud, un solo swap
malogrado tiene el potencial de
quebrar incluso un banco
grande
- Los swaps permiten a los bancos
intercambiar sus superávit y
déficit de divisas y compensar así
sus operaciones al contado y a
plazo con sus clientes y con otros
bancos.
- Uno de los swaps más populares
para este propósito es un
rollover swap (swap renovable)
en el que el lapso entre la compra
y la venta es de un solo día.
- Los swaps sirven también para
ajustar el perfil
riesgo/rendimiento de los
portafolios de inversión, sin la
necesidad de comprar (y/o
vender) los títulos subyacentes
(asset based swap).
- Para las grandes instituciones
financieras internacionales los
swaps permiten: 1. Reducir el
costo de las transacciones. 2.
Ajustar el perfil
riesgo/rendimiento de las
carteras. 3. Reducir el costo del
capital. 4. Administrar el riesgo
cambiario. 5. Crear instrumentos
sintéticos. 6. Cubrir el riesgo en
todo tipo de posiciones.
- Para las grandes instituciones
financieras internacionales los
swaps permiten: 1. Reducir el
costo de las transacciones. 2.
Ajustar el perfil
riesgo/rendimiento de las
carteras. 3. Reducir el costo del
capital. 4. Administrar el riesgo
cambiario. 5. Crear instrumentos
sintéticos. 6. Cubrir el riesgo en
todo tipo de posiciones.
- Los swaps sirven también para
ajustar el perfil
riesgo/rendimiento de los
portafolios de inversión, sin la
necesidad de comprar (y/o
vender) los títulos subyacentes
(asset based swap).
- Uno de los swaps más populares
para este propósito es un
rollover swap (swap renovable)
en el que el lapso entre la compra
y la venta es de un solo día.
- Los swaps permiten a los bancos
intercambiar sus superávit y
déficit de divisas y compensar así
sus operaciones al contado y a
plazo con sus clientes y con otros
bancos.
- Por su magnitud, un solo swap
malogrado tiene el potencial de
quebrar incluso un banco
grande
- El swap dealer acumula las
posiciones en todos los swaps
que no tienen contraparte en
un libro (swap book) y cubre la
exposición residual en los
mercados de futuros, o con un
swap con otro banco.
- Un swap dealer (o swap bank), si
no puede encontrar la
contraparte adecuada, toma la
posición en el swap y garantiza
su cumplimiento.
- Los swaps pueden
acordarse por la
intermediación de un swap
broker, el cual busca la
contraparte para un swap
deseado por una empresa
y cobra una pequeña
comisión por su servicio.
- La legislación vigente sólo
regula los swaps genéricos
(plain vanilla swap) y los
requisitos de capital.
- En 1990 se introdujo la
legislación que regía la
compensación de los
swaps vigentes.
- En 1989, se establecieron
los requisitos de capital de
los bancos para diferentes
instrumentos financieros,
incluidos los swaps.
- ISDA elabora y
actualiza, acuerdos
master (master
agreements) que
sirven de base para la
mayoría de los swaps
desde 1987.
- La International Swaps
and Derivatives
Association (ISDA)
(1985) fue creada para
normar critetios de
operación.
- En 1981 Salomon
Brothers arregló el
primer currency swap
entre el Banco Mundial e
IBM. intercambiaron
flujos de efectivo en
francos suizos por flujos
de efectivo en marcos
alemanes. Cada parte
obtuvo la divisa deseada
a un costo menor.
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