17831092
Description
Mind Map by Yemine Vargas, updated more than 1 year ago
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Created by Yemine Vargas
almost 5 years ago
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IITipo de cambio forward vs. tipo
de cambio spot en el futuro
- I El tipo de cambio Forward
- Es una función del tipo de cambio Spot, el plazo y las tasas de
interés en las dos monedas. Constituye un punto de referencia para el banco.
- 1.1 Tipos de cambio a futuro
con costos de transacción.
- El tipo de cambo a futuros
efectivo depende de la oferta
y la Demanda.
- Los costos de transacción son
aquellos en los que se
incurren por la búsqueda, la
contratación y la
coordinación de los servicios
para la compra y venta de
divisas a las tasas de interés
fijadas.
- Los costos de transacción son
aquellos en los que se
incurren por la búsqueda, la
contratación y la
coordinación de los servicios
para la compra y venta de
divisas a las tasas de interés
fijadas.
- El tipo de cambo a futuros
efectivo depende de la oferta
y la Demanda.
- 1.2 Puntos Swap
- Una manera alternativa
de calcular de calcular el
tipo de cambio forward
teórico es sumando al
tipo de cambio spot los
llamados puntos swap
(o puntos forward)
- Los puntos swap se
calculan como el
producto del tipo de
cambio spot por el
diferencial en las tasas
de interés, ajustado al
plazo.
- Desde el punto de vista
matemático el método
de puntos swap no es
correcto y representa
una aproximación.
- Desde el punto de vista
matemático el método
de puntos swap no es
correcto y representa
una aproximación.
- Una manera alternativa
de calcular de calcular el
tipo de cambio forward
teórico es sumando al
tipo de cambio spot los
llamados puntos swap
(o puntos forward)
- 1.3 Precio futuro de un
archivo financiero con
rendimiento conocido.
- Para un inversionista
que tiene pesos, el dólar
estadounidense es un
activo financiero que
produce un rendimiento
conocido y libre de riesgo.
- Comprar dólares a
futuro es
equivalente a
comprar spot y
mantenerlos hasta
el momento en que
serán necesarios.
- El Costo de
Oportunidad de
comprar dólares es la
tasa de interés que se
deja de ganar en pesos.
- El Costo de
Oportunidad de
comprar dólares es la
tasa de interés que se
deja de ganar en pesos.
- Comprar dólares a
futuro es
equivalente a
comprar spot y
mantenerlos hasta
el momento en que
serán necesarios.
- Para un inversionista
que tiene pesos, el dólar
estadounidense es un
activo financiero que
produce un rendimiento
conocido y libre de riesgo.
- 1. 4 Tipo de Cambio
Forward como precio
spot más costo de
mantenimiento
- Debido a que la
compra del forward es
un sustituto de la
compra del spot, el
precio forward puede
presentarse como el
precio spot más el
costo de
mantenimiento.
- Firmar un contrato
de Forward no tiene
ningún costo y el spot sí.
- El costo de
mantenimiento de US
Dólares es el costo de
financiamiento en
moneda nacional
menos el ingreso
ganado en US Dólares.
- El costo de
mantenimiento de US
Dólares es el costo de
financiamiento en
moneda nacional
menos el ingreso
ganado en US Dólares.
- Firmar un contrato
de Forward no tiene
ningún costo y el spot sí.
- Debido a que la
compra del forward es
un sustituto de la
compra del spot, el
precio forward puede
presentarse como el
precio spot más el
costo de
mantenimiento.
- 1.1 Tipos de cambio a futuro
con costos de transacción.
- Es una función del tipo de cambio Spot, el plazo y las tasas de
interés en las dos monedas. Constituye un punto de referencia para el banco.
- Los tipos de cambio Forward se
determinan por la oferta y la
demanda.
- El precio de consenso del mercado, es el
precio que el mercado "espera" que
estará vigente en el futuro.
- El precio de consenso del mercado, es el
precio que el mercado "espera" que
estará vigente en el futuro.
- 2.1 Hipótesis de las
expectativas,
- Explica la relación entre los
precios a futuros y los precios
spot esperados en el futuro.
- Sostiene que el tipo de
cambio a plazo es igual al tipo
de cambio spot esperado en
el futuro.
- La hipótesis se basa en el
supuesto de neutralidad.
- La probabilidad de que en el
futuro el tipo de cambio spot
será mayor que el tipo de
cambio a plazo hoy, es igual a
la probabilidad de que será
menor.
- La probabilidad de que en el
futuro el tipo de cambio spot
será mayor que el tipo de
cambio a plazo hoy, es igual a
la probabilidad de que será
menor.
- La hipótesis se basa en el
supuesto de neutralidad.
- Sostiene que el tipo de
cambio a plazo es igual al tipo
de cambio spot esperado en
el futuro.
- Explica la relación entre los
precios a futuros y los precios
spot esperados en el futuro.
- 2.2 Contango
- Esta hipótesis sostiene
que los precios a futuros
tienen que ser mayores
que los precios spot
esperados en el futuro,
en virtud de una mayor
demanda natural de
coberturas largas.
- La ganancia
extraordinaria de los
vendedores a plazo es la
recompensa por hacer
posibles las coberturas
largas.
- La pérdida de los
compradores a plazo es
el precio que pagaron
para eliminar el riesgo.
- La pérdida de los
compradores a plazo es
el precio que pagaron
para eliminar el riesgo.
- La ganancia
extraordinaria de los
vendedores a plazo es la
recompensa por hacer
posibles las coberturas
largas.
- Esta hipótesis sostiene
que los precios a futuros
tienen que ser mayores
que los precios spot
esperados en el futuro,
en virtud de una mayor
demanda natural de
coberturas largas.
- 2. 3 Normal
Backwardation
- Hipótesis que indica
que si la demanda
natural de coberturas
cortas es mayor que la
de coberturas largas,
el tipo de cambio a
futuro será mayor que
el tipo de cambio spot
esperado en el futuro.
- Es la hipótesis opuesta
al Contango.
- El rendimiento
esperado de las
posiciones largas es
positivo.
- Es la prima de riesgo
que los
especuladores que
compran a futuros,.
cobran a quienes
buscan vender a
futuros.
- Es la prima de riesgo
que los
especuladores que
compran a futuros,.
cobran a quienes
buscan vender a
futuros.
- El rendimiento
esperado de las
posiciones largas es
positivo.
- Es la hipótesis opuesta
al Contango.
- Hipótesis que indica
que si la demanda
natural de coberturas
cortas es mayor que la
de coberturas largas,
el tipo de cambio a
futuro será mayor que
el tipo de cambio spot
esperado en el futuro.
- 2. 4 Enfoque de la
Teoría de Portafolios
- La contribución del nuevo
activo al riesgo del
portafolio se mide por la
covarianza de los
rendimientos del activo
con los rendimientos del
portafolio.
- Una covarianza positiva
que los rendimientos del
activo y del portafolio van a
la par. La covarianza
negativa indica que van en
distintas direcciones.
- Si la inclusión de dólares en
un portafolio en pesos
reduce el riesgo sistemático
del portafolio en pesos, se
dice que la beta de los
activos en dólares es
negativa.
- Los inversionistas aceptan
un rendimiento más bajo
de los activos en dólares
para reducir el riesgo de
su portafolio.
- Los inversionistas aceptan
un rendimiento más bajo
de los activos en dólares
para reducir el riesgo de
su portafolio.
- Si la inclusión de dólares en
un portafolio en pesos
reduce el riesgo sistemático
del portafolio en pesos, se
dice que la beta de los
activos en dólares es
negativa.
- Una covarianza positiva
que los rendimientos del
activo y del portafolio van a
la par. La covarianza
negativa indica que van en
distintas direcciones.
- La contribución del nuevo
activo al riesgo del
portafolio se mide por la
covarianza de los
rendimientos del activo
con los rendimientos del
portafolio.
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