Estratégias com Opções

Estratégias com Opções

1. Travas

   • São operações com duas pontas, fazendo a compra e a venda simultâneas de Opções de strikes diferentes do mesmo vencimento. São simples e direcionais. É de fácil compreensão e montagem. Ideal que seja feita com robôs, como o gratuito PNT, para que não deixe uma ponta solta (comprar uma e não vender a outra, ou demorar a fazê-lo). Muitos investidores utilizam essa operação tanto na baixa quanto na alta do mercado. As travas estabilizam a energia e o risco de Opções que, quando sozinhas são muito fortes. Esta estabilização permite que o investidor faça operações bem maiores, com risco controlado. Além disso, com as travas podemos escolher os tipos de risco/gregas/variáveis a que queremos nos expor e quais queremos evitar. QUANDO A VOLATILIDADE ESTÁ MUITO ALTA, para ganhar com o mercado em ALTA, faz TRAVA DE ALTA COM CALL, e para ganhar com a BAIXA, faz TRAVA DE BAIXA COM PUT.
     • Trava de alta
       • CALL
         • COMPRAR uma Opção de CALL com STRIKE MAIS BAIXO (que são mais caras) e VENDER uma Opção de Call com STRIKE MAIS ALTO (que são mais baratas). Ambas com a MESMA DATA DE VENCIMENTO. Obs.: eu PAGO PARA MONTAR A TRAVA a diferença entre os preços das opções (preço da opção é diferente de strike das opções). O ganho máximo da estratégia vai ser sempre a diferença entre os strikes menos a diferença entre os preços (preço de montagem), e o prejuízo máximo será sempre o preço de montagem. Ex.: COMPREI uma call com strike a 9,20 a 0,50 e VENDI uma call com strike a 9,50 a 0,30, a diferença entre os strikes será de 30 centavos; a diferença entre os preços das opções (0,50 e 0,30) foi de 20 centavos para montar, e este será meu prejuízo máximo, e meu lucro máximo será sempre o preço de montagem.
           • RESUMO: COMPRA CALL COM STRIKE MAIS BAIXO (SÃO MAIS CARAS) E VENDE CALL COM STRIKE MAIS ALTO (SÃO MAIS BARATAS); PAGA PARA MONTAR; VOCÊ PERDE COM A PASSAGEM DO TEMPO CASO ESTEJA ATM (NO DINHEIRO) OU OTM (FORA DO DINHEIRO);
         • TRAVA DE DÉBITO
         • CALL BULL SPREAD
       • PUT
         • Você COMPRA uma put de STRIKE MENOR (MAIS OTM), que é MAIS BARATA, e VENDE uma put de STRIKE MAIOR (MAIS ITM), que é MAIS CARA.
         • TRAVA DE CRÉDITO
           • HÁ CHAMADA DE MARGEM
         • PUT BULL SPREAD
       • Vantagens: minimiza o efeito negativo das gregas; é possível montar sem dinheiro em conta; e risco limitado.
         • Desvantagens: ganho limitado
     • Trava de Baixa
       • Call
         • VENDA uma call MAIS CARA e no dinheiro ou até mesmo fora do dinheiro e COMPRA simultaneamente outra call MAIS BARATA com preços de exercícios (strikes) diferentes e mesmo vencimento. Eu vou VENDER uma Opção de CALL com STRIKE MAIS BAIXO (que são mais caras) e COMPRAR uma Opção de Call com STRIKE MAIS ALTO (que são mais baratas). Ambas com a MESMA DATA DE VENCIMENTO. Obs.: eu RECEBO PARA MONTAR A TRAVA a diferença entre os preços das opções (preço da opção é diferente de strike das opções). O ganho máximo da estratégia vai ser sempre o spread recebido no momento em que a operação é montada, e o prejuízo máximo será sempre a diferença entre os preços de exercício das Calls (strikes) menos o spread recebido na montagem da estratégia.
           • RESUMO: COMPRA CALL COM STRIKE MAIS ALTO (SÃO MAIS BARATAS) E VENDE CALL COM STRIKE MAIS BAIXO (SÃO MAIS CARAS); RECEBE PARA MONTAR; VOCÊ GANHA COM A PASSAGEM DO TEMPO CASO ESTEJA ATM (NO DINHEIRO) OU OTM (FORA DO DINHEIRO);
         • TRAVA DE CRÉDITO
           • HÁ CHAMADA DE MARGEM
         • CALL BEAR SPREAD
       • PUT
         • Você COMPRA uma put de STRIKE MAIOR (MAIS DENTRO DO DINHEIRO), que é MAIS CARA, e VENDE uma put de STRIKE MENOR, que é MAIS BARATA
         • TRAVA DE DÉBITO
         • PUT BEAR SPREAD

2. BORBOLETA

   • É uma trava de alta seguida de uma trava de baixa em que eu COMPRO A PONTA DE BAIXO, COMPRA A PONTA DE CIMA E FAÇO UMA VENDA DOBRADA NO MEIO. É composta por três opções (três pernas), que foram uma posição perfeitamente simétrica. Para deixar a posição simétrica , a distância entre a primeira compra e a venda deve ser a mesma entre a venda e a última compra. deve ser montada quando se espera que o mercado PERMANEÇA ESTÁVEL e que não ocorram GRANDES OSCILAÇÕES. Valoriza quando a volatilidade cai e perde quando a volatilidade sobe.
     • Ao montar uma Borboleta: deve-se comprar uma opção de compra MAIS CARA e ITM; VENDER duas opções de compra de preço intermediário; e COMPRAR uma opção de compra MAIS BARATA e de preço/exercício mais OTM. EXEMPLO: em PETR4 vou COMPRAR 1000 opções de call com strike a 15,95 a 0,83; VENDER 2000 opções de call com strike a 16,95 a 0,55; e COMPRAR 1000 opções de call com strike a 17,95 a 0,33
       • Essa operação tem por característica ser lucrativa quando o preço do ativo-objeto permanece na faixa de preço dos strikes utilizados para montagem. Deixa de dar lucro quando o preço do ativo-objeto se afasta desses strikes para cima ou para baixo. Ou seja, isso acontece quando sua opção comprado suba ou, pelo menos, não caia muito e suas opções vendidas caia ou não suba muito, fazendo com que o spread engorde. Quando as operações dos strikes vendidos estiverem mais baratas do que o resto você desmonta.
         • Monte borboletas que não sejam muito longas, a ponto de prejudicar a liquidez e deixar o spread pouco sensível a movimento sdirecionais. E jamais carregar posições para a semana do vencimento., faz uma rolagem ou realiza o lucro!