Flashcards
EI: E Währungsraum
Cards in this deck (20)
- 1Magisches Dreieck der Geld- und Währungspolitik Mundellsches Trilemma-können nicht alle drei Ziele gleichzeitig erreicht werden
-es lassen sich nur 2 GLEICHZEITIG realisieren - 2Freier Kapitalverkehr-Kapital fließt dorthin, wo es die höchsten Renditen erwirtschaften kann
(effiziente Allokation)
-Renten für beide Länder
-Wettbewerbsintensität steigt
-Diversifikation steigt
-Kosten sinken
-Handel wird begünstigt - 3Feste Wechselkurse-geringere TAK
-Planungssicherheit durch geringere/keine Wechselkursrisiken
-größere Preistransparenz (Preisunterschiede bleiben erhalten!)
- - 4Eigenständige Geldpolitik-Flexibilität beim Ausgleich von Schocks
-> Nachfrageschocks
-> Inflation - 5Restrikitive Geldpolitik- geldpolitischen Maßnahmen, die zur VERMINDERUNG der umlaufenden GELDMENGE führen
-führt zu Zinssteigerungen, einem Rückgang der Produktion und der Investitionen
-soll Anstieg des Preisniveaus verlangsamen
->Inflationstendenzen verringern (Preisstabilität)
-Zeiten konjunktureller Überhitzung angewandt - 6Expansive Geldpolitik.geldpolitische Maßnahme:
->Ausdehnung der Geldmenge oder
-> Geldangebotes einer Zentralbank
->Zinssenkung
-Instrumente:
->führt Offenmarktgeschäfte durch ->bietet ständige Fazilitäten an
-> verlangt, dass die Kreditinstitute Mindestreserven bei ihr hinterlegen
- in Rezessionen getätigt, um die Wirtschaft anzukurbeln - 7Unvereinbarkeit 1-Zielkombination: Eigenständige Geldpolitik und Feste Wechselkurse
-Restriktive Geldpolitik der Bundesbank (Zinssteigerung )
->Nur möglich, solange kein freier Kapitalverkehr herrscht (Devisen- und
Kapitalverkehrskontrollen), da sonst Kapital dorthin fließt, wo es die höchsten
Renditen erzielen kann - 8Niedrigzinspolitik-alle geldpolitischen Maßnahmen einer Zentralbank allgemeine Zinsniveau auf ein sehr niedriges Niveau zu senken
- Zentralbank die Nachfrage nach Investitionskrediten der Unternehmen oder nach Konsumkrediten der Haushalte anregen
=> Geschäftsbanken die Zinsen für Kredite und Anlagen ihrer Kunden ebenfalls senken
->Steigerung Nachfrage bei Unternehmen und Konsumenten nach Krediten
->Anlage gesparter Gelder schlechter verzinst
-Folgen:
->mehr investiert
->mehr konsumiert - 9Unvereinbarkeit 2-Zielkombination: Eigenständige Geldpolitik und Freier Kapitalverkehr
-→ Geldpolitische Maßnahme führt bei freiem Kapitalverkehr automatisch zu
einer Veränderung des Wechselkurses (hier Aufwertung der DM infolge der
restriktiven Geldpolitik) - 10Unvereinbarkeit 3-Zielkombination: Feste Wechselkurse und Freier Kapitalverkehr
→ Keine autonome Geldpolitik mehr möglich, da Zentralbank auf Auf- bzw.
Abwertungsdruck der heimischen Währung reagieren muss - 11Wechselkurs Arten-freie Wechselkurse
->Angebot und Nachfrage an den internationalen Finanzmärkten den Wert von Währungen untereinander festlegen
->Interventionen der Notenbanken die Ausnahme
-bandbreitenfixierte Wechselkurse
->Notenbanken der teilnehmenden Staaten dazu verpflichtet haben, eine teilnehmende Währung nicht stärker als im vorher festgelegten Rahmen schwanken zu lassen
-Fester (fixer) Wechselkurs
->Staat längerfristig ein festes Umtauschverhältnis seiner inländischen Währung zu einer anderen, ausländischen Währungseinheit, einem Währungskorb oder Gold festlegt - 12Währungsunion exogene Schocks Grafik-Zusammenschluss Währungsunion=Verzicht unabhängige Geldpolitik
-bei asymmetrischen Güternachfrageschock erlaubt eine nationale
Geldpolitik ein schnelles Eingreifen, um die ursprüngliche Situation wieder
herzustellen
- 13Vorteile gemeinsamer Geldpolitik-unter bestimmten Bedingungen kein Nachteil sein, die
Geldpolitik an eine übergeordnete Institution abzugeben
-wenn Länder:
->hohe Flexibilität der Güter- und Arbeitsmärkte
->hohe Mobilität der Arbeitskräfte
->Merkmale einer offenen Volkswirtschaft
->internationale Transfers zur Konjunkturstabilisierung
aufweisen
läuft die Anpassungsreaktion des Marktes sehr schnell ab, weshalb
auf eine autonome Geldpolitik verzichtet - 14Theorie optimaler Währungsräume Grafik
- 15Theorie optimaler Währungsräume- ob die Kosten die Nutzen einer Währungsunion übersteigen oder umgekehrt
-Auswirkungen asymmetrischer Schocks
-optimal, wenn:
->ausreichende Faktormobilität (Beweglichkeit der Arbeitnehmer und des Kapitals )
-> Offenheitsgrad
( mehr Handel)
->Diversifikation
(Länder mit stark diversifizierten Außenhandels- und Produktionsstrukturen durchaus auf den Wechselkurs verzichten) - 16EU optimaler Währungsraum? Grafik
- 17Konvergenzkriterien Definition-fiskalischen und monetären Vorgabewerte
-Ziel:
->Harmonisierung der Leistungsfähigkeiten der einzelnen nationalen Wirtschaftsräume in der EU zu fördern
->wirtschaftliche Stabilität und Solidität der EU
-Kritik:
->auf Stabilität abzielen und keinerlei gemeinschaftliche Konjunkturpolitik vorsehen
->erscheinen unmögl. - 184 Konvergenzkriterien(Maastricht-Kriterien) - Art. 140 AEUV:
1. Preis(niveau)Stabilität
->Inflation maximal 1.5% über dem Durchschnitt der (höchstens) drei preisstabilsten
Länder
2.Finanzlage der öffentlichen Hand
->Öffentliche Verschuldung: maximal 60 % BIP
->Haushaltsdefizit: Maximal 3% des BIP
3.EWS-Mitgliedschaft (Europ. Wirtschaftssenat)
->Mindestens 2 Jahre im EWS ohne „starke Spannungen“
4. Langfristiges Zinsniveau
->Maximal 2 Prozentpunkte über dem Durchschnitt der (höchstens) drei Länder die
auf dem Gebiet der Preisstabilität das beste Ergebnis erzielt haben - 19OCA-Kriterien vs. Maastricht-Konvergenzkriterien-OCA-Theorie betont mikroökonomische Bedingungen für erfolgreiche
Währungsunion (geringe Kosten)
->flexible Faktormärkte
->Faktormobilität
-Konvergenzkriterien betonen makroökonomische Konvergenz
->Inflation
->Zinssätze
->Öffentl. Haushalte - 20EU optimaler Währungsraum Zusammenfassung-Mundellsches Trilemma:
1.Freier Kapitalverkehr
2.Feste Wechselkurse
3.Eigenständige Geldpolitik
=drei Kriterien sind nicht zur selben Zeit
erfüllbar
-Einführung des Euro und Abgabe der autonomen Geldpolitik verzichten
die Länder auf ein wichtiges Instrument zur Reaktion auf exogene Schocks,
aber dies muss unter bestimmten Bedingungen kein Nachteil sein
-Ziel der OCA-Theorie:
->Kriterien durch die das System fixer Wechselkurse bei
gleichzeitiger Aufgabe der autonomen Geldpolitik nicht zu einem Nachteil
werden muss
-Maastricht-Konvergenzkriterien
->Grenzwerte und Kriterien bezüglich
Preisstabilität, Öffentliche Verschuldung, Haushaltsdefizit, EWSMitgliedschaft,
Langfristiges Zinsniveau
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