Modelo general del tipo de cambio a largo plazo

Modelo general del tipo de cambio a largo plazo

1. El tipo de cambio real

   • Variaciones del tipo de cambio real
     • Una variación del tipo de cambio real significa que la paridad del poder adquisitivo relativa no se cumple.
       • La devaluación mejora la cuenta corriente sólo si resulta en una depreciación real de la moneda nacional.
     • La depreciación real del peso puede darse en tres casos:
       • Si sube el tipo de cambio nominal y la relación de los precios en los dos países se mantiene constante
       • Si suben los precios en el extranjero y todo lo demás permanece constante
       • Si bajan los precios en México y sigue constante todo lo demás
     • Si la paridad del poder adquisitivo se cumple, el tipo de cambio real permanece constante.
     • Cuando mejoran los términos de intercambio para un país, su moneda tiende a apreciarse en términos reales.
   • Depende de factores no monetarios
     • Tipo de cambio nominal y el nivel de precios en los dos países
       • q =El costo en pesos de la canasta estadounidense/El costo en pesos de la canasta mexicana
   • Tipo de cambio real mide las desviaciones de la paridad del poder adquisitivo relativa , bajo el supuesto de que el tipo de cambio inicial es de equilibrio
   • El tipo de cambio real es el precio de los productos extranjeros en términos de los productos nacionales.

2. Modelo general del tipo de cambio

   • Conclusiones
     • Bajo el régimen de libre flotación , los tipos de cambio fluctúan constantemente en respuesta a los cambios de los factores monetarios y no monetarios.
     • Cuando las perturbaciones son de naturaleza monetaria, los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo están determinados por la paridad del poder adquisitivo .
     • Cuando las perturbaciones se originan en los mercados de productos , la paridad del poder adquisitivo no se cumple ni siquiera a largo plazo.
     • Las desviaciones de la paridad del poder adquisitivo relativa a largo plazo no necesariamente implican una subvaluación ni una sobrevaluación de la moneda nacional.
     • Las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo son importantes para el tipo de cambio spot .
   • S = qx (P M/ P E)
     • El TCR es aquel que equilibra la cuenta corriente a largo plazo.

3. Paridad de las tasas de interés reales

   • Cambio de la paridad real, sobrevaluación, subvaluación
     • un activo está sobrevaluado si su precio en el mercado es mayor que su valor
     • Un activo está subvaluado si su precio es menor que su valor
     • El valor de un activo es el precio de mercado que estaría vigente si todos los participantes del mercado tuvieran la misma información y las mismas preferencias.
   • Las diferencias en las tasas de interés nominales entre países dependen no sólo de las diferencias en las tasas de inflación esperadas, sino también de las variaciones del TCR
     • Si el TCR entre dos monedas permanece constante, las tasas de interés reales en las dos monedas son iguales y la paridad de las tasas de interés equivale totalmente a la paridad del poder adquisitivo relativa .

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