IMPACTO DE LA INFLACIÓN Y LA DEVALUACIÓN EN PROYECTOS DE INVERSIÓN

IMPACTO DE LA INFLACIÓN Y LA DEVALUACIÓN EN PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. 1. La inflación en los proyectos de inversión

   • Es un fenómeno ligado al crecimiento económico
   • Afecta los flujos de efectivo relacionados con cada proyecto como el costo ponderado de capital
   • Lo normal es que la inflación en las ventas no sea la misma que la inflación en los costos
   • La inflación en los ingresos es influenciada por varios factores competitivos y puede ser mayor o menor que la inflación general
   • La inflación en los costos de operación es función de la inflación general, de la calidad de la administración y de la eficiencia y composición de los proveedores

2. 2. El impacto de la inflación en los flujos

   • La inflación afecta los proyectos de inversión disminuyendo la tasa de rendimiento real
   • Las utilidades antes de impuestos tienden a aumentar con la inflación, los impuestos totales sobre la renta también tienden a aumentar con la inflación

3. 3. La devaluación en los proyectos de inversión

   • Según la naturaleza del proyecto los efectos de la devaluación pueden ser favorables o desfavorables
     • Proyectos que exportan un porcentaje de su producción
     • Proyectos que importan un porcentaje de sus materias primas
     • Proyectos o empresas que tienen un porcentaje del financiamiento de su deuda en moneda extranjera

4. 4. La devaluación y los costos de financiamiento

   • Las diferencias entre las tasas de interés son considerables y es más fácil obtener compromisos de financiamiento con la moneda extranjera
   • Lo más práctico es estimar una tasa de devaluación promedio durante la vida del proyecto