Conceitos iniciais

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Mod1 - Introdução Renda Fixa e Renda variável

Conceitos abordados: Agente superavitário; agente deficitário; mercado; renda fixa; renda variável; risco; risco de mercado; risco de liquidez; risco tributário; rentabilidade; rentabilidade pré-fixada e pós-fixada; benchmark; rentabilidade híbrida; resgate.

Agente superavitário: Quem tem receita maior que despesa

Agente deficitário: tem gastos maiores que receita ou pretendem executar um projeto que precisa de mais recursos

Mercado: Somatório conjunto de todas as instituições financeiras, famílias, governos e agentes econômicos que, de alguma forma, se relacionam buscando melhor alocação de recursos.

Renda fixa: Aplicação/investimento com regras de remuneração conhecidas a priori da realização da aplicação. Ou seja, é possível prever ou estimar com muita assertividade a remuneração do capital.

Renda variável: Não é possível antever o rendimento no momento da operação.

Risco: Possibilidade de não obter o resultado esperado (num sentido negativo).

Risco de mercado: Risco de uma aplicação financeira perder seu valor devido às flutuações de mercado.

Risco de liquidez: Não conseguir resgatar o dinheiro no momento desejado. (liquidez: investimento ser convertido em dinheiro)

Risco tributário: Decorrente de mudança na legislação vigente com impacto na tributação sobre aplicações financeiras existentes

Rentabilidade: Quanto vou receber pela minha aplicação financeira.

Rentabilidade pré-fixada: Acordada antes da aplicação. Sabe exatamente quanto será pago pela sua aplicação. Exemplo: "10% a.a"

Rentabilidade pós-fixada: Rentabilidade está atrelada a algum benchmark ou indicador de mercado e o investidor não sabe exatamente quanto será sua rentabilidade. Exemplo: 90% do CDI

Benchmark: É um indicador de referência. A partir dessa referência os agentes de mercado comparam sua rentabilidade. Exemplo: CDI e Ibovespa

Rentabilidade híbrida: Parte da rentabilidade pré-fixada e parte pós fixada. Exemplo: 5% a.a + IPCA

Resgate: É o resgate do dinheiro, balizado por duas variáveis: vencimento da aplicação e sua liquidez.

Cupons de juros: Nada mais são que juros pagos periodicamente (geralmente, no semestre), independente do prazo de resgate do principal

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Mod.2 - Fundos de investimento

Fundo de investimento: é um produto de aplicação financeira que pode ser definido como uma união de recursos financeiros de várias pessoas com o objetivo de aplicar no mercado.

Cotas de fundo: Títulos que garantem ao seu detentor a participação nos direitos e obrigações daquele fundo.

Cota de fechamento: Apuração do valor da cota que ocorre ao final do dia, após o encerramento do mercado financeiro. O investidor não conhece exatamente o valor da cota que negocia

Cotas de abertura: Apuração do valor da cota através da correção, por um dia, do patrimônio líquido do fundo. Fornece o valor no ato da negociação.

Proprietário indireto: Detém direitos porém não todos. Um cotista não pode vender o ativo do fundo por sua conta e ordem, pois esse pertence ao fundo.

Cotistas: Investidores que compram cotas de um fundo e se tornam titulares deste. São beneficiados pelos ganhos e responsáveis pelas perdas.

Administrador: Responsável legal pelo fundo. Deve cumprir todas as tarefas ligadas à manutenção e funcionamento do fundo.

Gestor: Agente responsável pela estratégia e gestão de investimento do fundo. Cabe a ele a formulação e alocação dos recursos que serão aplicados pelo fundo.

Distribuidor: Quem procura os investidores e distribui as cotas do fundo de investimento. É o intermediário entre o fundo e o cotista.

Custodiante: Pessoa que guarda, liquida e faz a manutenção dos proventos e posições e todo serviço ligado a liquidação física e financeira dos ativos.

Auditor: Pessoa responsável por verificar a conformidade e veracidade das informações e publicações contábeis do fundo.

Fundos de investimentos (FI): Aplicam os recursos diretamente nos ativos e no mercado financeiro.

Fundos de investimentos em cotas de FI: Aplica pelo menos 95% do seu PL em cotas de outros fundos de investimentos, dede que da mesma classe.

CVM: É o agente regulador máximo do mercado de capitais, responsável por garantir que os operadores façam cumprir todas as regulamentações vigentes.

Níveis de classificação de fundos:

1 - Classe de ativos: Consiste em 4 tipos de fundo, os de renda fixa, de ações, multimercados e cambial.

2 - Tipos de gestão e riscos: Indexados, ativos, Investimento Exterior

3 - Estratégias: Modelo de estratégia do fundo.

Fundo Indexado: Fundo em que o gestor tem menos flexibilidade na escolha dos ativos por ter uma gestão passiva, acompanhando determinado benchmark para conseguir performance similar ao indicador.

Fundo Ativo: Fundo em que o gestor tem, além de forte pressão para superar o benchmark, total liberdade para escolha de ativos, manuten~ção de posições e quaisquer outras atividades que permitam a execução da estratégia do fundo.

Fundo de renda fixa: Compõe-se com títulos de renda fixa, sendo esses: LCI, LCA, LC, CDB, Títulos do tesouro, CRI, CRA e outros.

Papel soberano: Papéis emitidos por entes públicos

Grau de investimento: Papéis emitidos por instituições financeiras ou empresas não financeiras que possuam alto rating, sendo pouco provável o calote.

Crédito Livre: O gestor terá flexibilidade de operar papéis de renda fixa dentro daquele grupo de risco de maneira livre.

Sustability: Adequação do risco do produto ao perfil do investidor

Derivativos: Instrumentos financeiros que têm como objetivo a proteção (hedge) da carteira, sendo que seu preço é derivado do ativo subjacente. Classificados em contratos a termo, contratos futuros, opções de compra e venda, operações de swap entre outros.

Fundos de investimento em ações (FIA): 67% do seu patrimônio tem que ser em ações.

FIA ativo: fundo que tem autonomia na escolha de ativos e busca bater o benchmark (índice bovespa)

FIA passivo: busca replicar o índice e apresentar rentabilidade próxima a esse.

FIA Dividendos: Ações que possuem alto dividend YIeld (DY) ou Payout Ratio e que distribuem um percentual considerável (maior que 5%) de proventos.

FIA Crescimento: Ações com alto potencial de valorização de seu preço e crescimento do valor da empresa.

FIA Setoriais: Aplicações em ações de emrpesas que pertençam a um mesmo setor (energia, siderurgia, varejo, etc)

FIA Livre: Fia livre dentre o pool de ações existentes

Fundo cambial: Fundos que aplicam, ao menos, 80% do seu patrimônio em ativos lastreados diretamente ou via derivativos à moeda estrangeira, sobretudo euro e dolar. 20% restantes em renda fixa.

Fundos multimercado: Aqueles que não se limitam a um tipo especial de ativo para aplicação, podendo realizar operações em renda fixa, ações e renda variável, cambial, derivativo e quaisquer outros ativos.

Regulamento do fundo: Documento no qual constam todas as regras de existência e operação do fundo.

Fundos de índice ETF: ETF significa Exchange Traded Fund, fundos de investimentos e de gestão passiva negociados via sistema de pregão da bolsam de valores. Aplicam 95% de seu patrimônio na replicação de índices.

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3 - Fundos Imobiliários

Fundos de investimento imobiliário (FII): É um fundo de investimento que adquire e gere um imóvel ou imóveis comerciais, alugando-o para empresas e outros clientes. Esse fundo tem características próprias, sendo essas:

Sua negociação acontece via sistema de pregão eletrônico na bola de valores

Seus recursos são destinados ao fomento do mercado imobiliário nacional

Não podem operar no mercado de futuros ou de opções (derivativos)

São obrigados a distribuir, no mínimo, 95% do seu lucro auferido sobre o regime de caixa aos cotistas. (Isso pode mudar de aocrdo com a legislação)

São sempre constituídos sobre a forma de fundos fechados.

sistema de pregão eletrônico: Tipo de operação que ocorre na bolsa de valores, mostra o preço de negociação do ativo, o volume de negociações e as principais corretoras que estão negociando ativos.

Gestão de imóvel: Nesse caso a gestão consiste na manutenção dos contatos dos imóveis, manutenção física, captação de novos clientes, controle de inadimplência e vacância do imóvel e gerenciamento de entradas e despesas dos fundos.

Dividendo: Lucro mensal isento de imposto de renda distribuído aos cotistas do fundo

Categoria de fundos imobiliários:

Papel: Não possui ativos físicos, só ativos financeiros ligados ao setor imobiliário. Inclui Fundos de Fundos e CRIs

Tijolo: Possuem ativos físicos exceto os ligados à moradia. Inclui fundos do tipo bancário, de desenvolvimento (construção p/ revender), educacional, escritórios, galpões, híbrido (+ de um tipo), hospital, hotéis, shoppings e outros

Híbrido: Tijolo e papel

Principais indicadores de FII'S

Área Bruta Locável (ABL): Este indicador nos diz o tamanho, em metros quadrados, que o fundo possui e está disponível para locação. Ex: Área disponível para lojas e quiosques

Quantidade de Inquilinos: Um fundo pode ter de um a vários inquilinos.

Quantidade de Imóveis: Quantos imóveis um fundo tem.

Localização do Imóvel

Preço dos Imóveis

Distribuição de Proventos (DY)

Inadimplência e Vacância: Avalia inadimplência dos inquilinos e no caso da vacância, nos mostra o quanto da ABL não esta sedo utilizada por nenhum inquilino.

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4 - Moedas

Funções da moeda:

Meio de Troca: a moeda é o intermediário entre qualquer negociação mercantil. É através dela que as pessoas vão concretizar a compra/venda de seus produtos.

Unidade de Medida: podemos atribuir valores e comparar os preços das mercadorias simplesmente porque temos a moeda como seguro denominador comum

Reserva de Valor: como pode ser acumulada, a moeda tem a função de reserva de valor

Utilidade dos investimentos em moeda:

Formação de Reserva de Emergência: Fração do dinheiro que deve ser alocada em produtos de alta liquidez e baixo risco para cobrir imprevistos.

Proteção de Carteira (Hedge): Utilização de divisas estrangeiras para mitigar o risco da carteira, já que a rentabilidade estará atrelada ao mercado internacional.

Obtenção de moedas estrangeiras regulamentadas:

Aquisição da moeda em espécie: compra e venda diretamente em espécie, o investidor necessitará de uma casa de câmbio.

Aquisição de cotas de fundo cambial: Fundos em que a aplicação deve ser de pelo menos 80% do seu patrimônio em ativos com lastro direto (ou derivativos) de moeda estrangeira. O restante (20%) pode ser aplicado em ativos de renda fixa.

Compra de ações de empresas exportadoras

Mercado futuro: Um tipo de uma negociação que ocorre entre duas partes na qual o preço de compra e venda é ajustado no momento presente, mas a liquidação só ocorre em data futura.

Mercado Forex: Não é um mercado regulamentado, porém não é ilegal também. É um mercado descentralizado – não pertence a nenhum país ou sistema financeiro nacional – e é voltado unicamente para transação de moedas, sendo o maior mercado do mundo.

Ação: é a menor parcela do capital social das companhias ou sociedades anônimas

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5 - Ações

Ação: é um valor mobiliário, emitido por sociedades anônimas, que representa uma parcela do seu capital social.

Sociedades anônimas de capital aberto: Dentre essas, as que possuem registro na CVM podem ter suas ações negociadas publicamente.

Investimento individual: o interessado contrata os serviços de uma Corretora que intermediará as negociações através das ordens do cliente ou permitindo que ele realize as operações diretamente pela internet.

Investimento coletivo: os interessados adquirem cotas de clubes de investimento ou de fundos de ações.

Capital social: é o dinheiro que os sócios investiram para abrir o negócio.

Direitos do acionista:

Direitos individuais: A garantia é a lei. Esse tipo de direito afeta todos os acionistas sem fazer qualquer tipo de diferenciação.

Direitos próprios: são garantidos a, pelo menos, uma classe de acionistas em função da organização estatutária da empresa.

Direitos coletivos: quaisquer outros direitos.

Direito de informação: O direito de requerer informações que digam respeito à companhia e a seus administradores.

Assembleia geral: é a reunião onde os acionistas irão deliberar e trocar informações a respeito da empresa.

Direitos dos acionistas que são driver de valor:

Dividendos: um provento - parte do lucro líquido – e isento de imposto de renda que é distribuído aos acionistas em forma de dinheiro.

Juros sobre capital próprio (JCP): é distribuído em forma de dinheiro, mas tem natureza de despesa para empresa e, por isso, ao investidor, cabe o recolhimento de IR

Proventos: Dividendos + JCP

Calendário de dividendos: São as datas divulgadas pelas empresas de quando serão pagos os proventos, bem como a data que o investidor deve possuir a ação para estar apto a participar da divisão.

Bonificação de ações: distribuição de novas cotas aos sócios de um negócio de capital aberto.

Subscrição de ações: aumento de capital da empresa mediante aumento do número de ações em circulação.

Tipos de ações:

Ações ordinárias (ON): garantem a seus detentores o direito a voto, participação no Conselho Administrativo e outros papéis de direito do dono da empresa.

Ações preferenciais (PN): não possuem direito a voto e, em contrapartida, contam com direito prioritário de recebimento de proventos.

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6 - Análise fundamentalista

Perfis de quem investe:

Conservador: toma pouco risco, prefere ganhar pouco e ter a certeza que não vai perder nada a perder parte do investimento na chance de ganhar muito.

Arrojado:aceita muito risco na expectativa de grandes ganhos, mesmo que isso signifique perder parte significativa de seu patrimônio.

Moderado: é o meio termo entre os perfis.

Preço: o preço de uma ação é o resultado da inteiração entre oferta e demanda e mostra a qual valor os compradores e vendedores estão dispostos a fazer negócio. É algo que muda (ou pode mudar) de um segundo para o outro.

Valor: é a capacidade de uma empresa gerar retornos superiores acima do custo de capital para um dado nível de risco. Independe de oferta e demanda, mas das estratégias e ambiente econômico que pesa sobre uma determinada empresa. (Valor intrínseco ou preço justo)

Valuation: Método para encontrar o preço justo ou valor intrínseco de uma ação.

Formas de usar os indicadores:

Avaliação horizontal: comparamos a evolução histórica deste indicador – para a mesma ação – e assim visualizamos em qual momento do ciclo de preços esta ação se encontra. Perceba que existe uma tendência de reversão a média e que os indicadores irão flutuar neste sentido.

Avaliação Vertical: serve para avaliar o mercado de forma geral e comparar o indicador de uma empresa contra seus pares. Aqui, o importante é entender se os indicadores desta empresa estão bem posicionados em relação a seus concorrentes diretos. Lembre-se de sempre comparar empresas do mesmo segmento.

Indicadores de preço:

P/L (Preço sobre Lucro) ou P/E (em inglês): mostra a relação entre o valor de mercado de uma ação (preço) sobre o lucro da empresa – também por ação. É a divisão do preço da ação pelo lucro por ação.

P/VP (preço sobre valor patrimonial) ou P/B (em inglês): mostra a relação de preço com o valor patrimonial da empresa – também por ação. É a divisão do preço da ação pelo valor patrimonial por ação.

Indicadores de provento:

Renda passiva: é toda fonte de entrada de recurso que não depende de trabalho.

Dividend Yield (DY): mostra o quanto de dividendo uma empresa paga aos seus acionistas em razão do preço atual da ação. É a divisão dos dividendos pagos por ação pelo preço da ação.

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7 - Análise técnica

Análise técnica: preocupa-se com o timing de compra e venda e não na escolha de ativos. É o entendimento das tendências de mercado e seu estabelecimento a partir do comportamento dos investidores na tentativa de prevê-las, determiná-las e utilizá-las de forma a obter o melhor retorno para o investimento.

Índice: resultado das forças de mercado. se avaliarmos uma única ação será o seu preço. Com exceção de Atos Divinos (aqui, entendidos como inundações, furacões, terremotos, etc.), os índices/preço descontarão todos os eventos ocorridos ou previsíveis.

Tendência primária: é a de longo prazo e pode perdurar por 12 meses ou mais, mostrando no gráfico um extenso movimento de alta/baixa do mercado em padrão visual de ziguezague.

Tendência secundária: é aquela de médio prazo (algumas semanas até um trimestre) e apresenta uma correção do nível de preços, podendo haver um retorno de até dois terços do movimento primário.

Tendência terciária: é entendida como os pequenos movimentos que acontecem no derredor da tendência secundária, durando um curto espaço de tempo (algumas semanas).

Correção: movimento contrário ao principal num intervalo de tempo

Fases da tendência primária:

Fase de acumulação: é quando o mercado começa a reverter sua tendência (sair de baixa para alta) e, neste momento, os agentes já absorveram as informações disponíveis para enxergar que não há mais sustento para queda dos preços e haverá uma troca de tendência.

Fase de participação pública: tem início a reversão da fase e os investidores passam de maneira generalizada a comprar os ativos. Os preços encontram uma grande pressão e passam a subir de maneira significativa.

Fase de Distribuição: neste momento, o mercado passa a enxergar que a alta dos preços já não mais se sustenta (os preços cresceram além do que deveria) e que não há como durar mais tempo. Tem início a reversão de tendência (queda dos preços).

Reversão: Momento que pode ocorrer com base em evidências, do contrário pode ser apenas uma correção.

Lei da inércia: um corpo em repouso continuará em repouso até que uma força contrária seja exercida. Uma tendência continuará em movimento até que uma pressão contrária do mercado faça uma reversão.

Volume: Refere-se ao volume de negociação, é um aspecto secundário da análise gráfica, porém importante e complementar.

Gráfico:

Tendência de alta: quando o mínimo de uma barra/candle for, em sequência, maior que o mínimo da sequência anterior. São marcadas pelo fundo.

Tendência de baixa: quando o máximo de uma barra/candle for, em sequência, menor que o mínimo da sequência anterior. São marcadas pelo topo.

Resistência: o nível de preço no qual a cotação de uma ação tem dificuldade de transposição durante o movimento de alta. Ou seja, os preços apresentam uma resistência em subir mais do que aquele nível de preço.

Suporte: é uma zona na qual os preços apresentam dificuldade em transposição durante os movimentos de queda. Isso quer dizer que os preços dificilmente cairão mais que essas zonas.

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8 - Commodities

commodities: são produtos naturais negociados em mercados de bolsa. Produtos naturais ou semielaborados, padronizados e que não sofrem significativa perda de qualidade em função de sua estocagem, sendo negociados mundialmente através de contratos em mercados organizados.

commodities financeiras : não são bem tangível, seguem a característica de negociação, via contratos, em mercados organizados. Exemplos: taxa de juros e moedas.

mercado futuro: é aquele em que a negociação ocorre em data presente, mas busca proteger o preço em uma data futura. É um acordo feito entre as partes, fixando o preço do bem para um dado momento futuro.

Hedge: Utilização dos acordos de mercado futuro para proteção contra a flutuação de preços. Um produtor de commoditie e um comprador acordam um preço para negociar uma saca de café daqui 2 anos.

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9 - Derivativos

Derivativos: Produtos financeiros ofertados na forma de contratos, celebrado entre duas partes, nos quais se assume o compromisso de comprar, vender ou realizar fluxos financeiros.

Ativo subjacente: produtos no qual o derivativo está referenciado

Mercados organizados: são ambientes onde compradores e vendedores podem negociar. Geralmente ocorrem em mercado de bolsa e mercado de balcão

opções: Acordos em que existe um pagamento inicial que garante ao comprador o direito de comprar ou vender um determinado ativo, em data futura e por um preço pré-acordado. Aquele que possui o direito será chamado de Titular ou Detentor. Ao vendedor, cabe o recebimento deste pagamento e a obrigação de vender ou comprar este ativo. Aquele que tem a obrigação é chamado de Lançador.

prêmio: é o valor pago pelo titular ao lançador da opção, para ter um direito de comprar/vender o ativo subjacente no vencimento do contrato pelo preço de exercício acordado

preço de exercício: o preço a ser pago pela ação no futuro, o preço no qual as partes acordam o exercício da opção.

Exercício: é o mesmo que utilizar o direito a comprar/vender o ativo

Call: são as opções de compra, que garantem ao detentor o direito de comprar um determinado ativo no preço estabelecido em data futura

Put: são opções de vender um determinado ativo por um preço pré-determinado em data futura.

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10 - Tributação no mercado financeiro

Princípio da Legalidade: este princípio diz que o estado não pode exigir, aumentar, diminuir ou mesmo alterar as bases de cálculo de um tributo sem lei que o estabeleça, o que quer dizer que as alterações tributárias precisam passar pelo Congresso e, assim, se tornam públicas à população e às empresas.

Princípio da Tipicidade: ao formular uma lei, deve-se definir de forma completa as situações necessárias para o nascimento da obrigação tributária e sua quantificação.

Princípio da Irretroatividade: o estado não pode cobrar impostos para períodos anteriores da instituição do imposto.

Princípio da Anterioridade: não se pode cobrar tributos no mesmo exercício financeiro ou antes de decorridos 90 dias da data em que a lei foi publicada. São exceções: IOF, II e IE.

sujeito ativo: aquele que tem competência para cobrar o tributo, ou seja, o poder público

sujeito passivo: é aquele que é obrigado a pagar o tributo

Contribuinte: quem assume o custo de pagar o tributo;

Responsável: quem tem a função de recolher o tributo por outra pessoa.

fato gerador: ocorrência que faz nascer a obrigação tributária.

Imposto de Renda (IR): um tributo federal com incidência em rendimentos, independentemente de sua denominação, de origem ou nacionalidade.

Disponibilidade econômica: é entendida como a renda ou provento recebido

Disponibilidade jurídica: são créditos à disposição do indivíduo.