RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO

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Mapa Mental Artículo Apalancamiento Financiero
Natalia Rojas
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Natalia Rojas
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RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO
  1. Riesgo Económico
    1. Riesgo generado por los cambios del sector
      1. Surge por diversos motivos
        1. Política de gestión de la empresa
          1. Política de distribución de productos o servicios
            1. Aparición de nuevos competidores
              1. Alteración de los gustos del consumidor
                1. Tamaño de la empresa
                2. Se refiere a la variabilidad relativa de los beneficios esperados antes de intereses pero después de impuestos (BAIDT)
                  1. Valor del rendimiento Económico: Dividiendo el BAIDT medio esperado entre el valor de mercado de los activos.
                    1. RE = E[BAIDT] / E+D
                      1. RE = E[BAIT] x (1- t) / E+D
                        1. RE: Rentabilidad esperada
                          1. EBAIT: Valor esperado del BAIT
                            1. E: Valor de las acciones en el mercado
                              1. D: Obligaciones
                                1. t: Tipo impositivo
                              2. Varianza de la rentabilidad Económica: Dividir la varianza del BAIT entre el cuadrado del valor de la financiación a mediano y largo plazo
                                1. σ[RE] = σ[BAIDT] / E+D
                                  1. σ[RE] = [ (1-t) / E+D ] *σ [BAIT]
                              3. Riesgo Financiero
                                1. Resultado directo de las decisiones de financiación
                                  1. Surge por las obligaciones financieras fijas
                                    1. Pago de interéses
                                      1. Amortización de capital
                                      2. Se refiere a la variabilidad de los beneficios esperados por los accionistas
                                        1. Valor del riesgo financiero:
                                          1. RF = [ E[BAIT] - Int / E ] (1- t)
                                            1. int: Interéses
                                            2. RF = RE + [RE - ki (1-t)] (D/E)
                                              1. ki: Costo medio de las deudas
                                            3. Varianza del riesgo financiero
                                              1. σ[RF] = [ 1- t / E ] x σ[BAIT]
                                                1. σ[RF] = σ[RE] x [ 1 + (D/E) ]
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