Sistema monetario Internacional. Régimenes cambiarios

Sistema monetario Internacional. Régimenes cambiarios

1. Regímenes cambiarios

   • Sistema monetario Internacional
     • Marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales
     • Acomodar flujos internacionales de capital
     • Determinar tipos de cambio entre diferentes monedas
     • Conjunto de acuerdos internacionales, instituciones, mecanismos, reglas y políticas necesarios para que funcione la economía global
     • Requiere alto grado de cooperación de los princiaples países
     • Mercados financieros Internacionales
       • Alta volatilidad de variables económicas
       • Volatilidad de tipos de cambio
         • Modificaciones en variables económicas
         • Progreso tecnológico
         • Liberalización financiera
         • Divisa
           • Moneda de otro país libremente convertible a otras monedas en el mercado cambiario
   • Conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el Banco Central en la determinación del tipo de cambio
     • Clasificación FMI
       • NO existe moneda nacional legal
       • Consejo monetario (currency board)
       • Moneda nacional pegada dentro de bandas horizontales
       • Moneda nacional pegada a una moneda o canasta de monedas
       • Tipo de cambio de ajuste gradual (Crawling peg)
       • Tipo de cambio ajustable dentro de una banda (exchange rats withing Crawling bands)
       • Flotación administrada sin una ruta anunciada
       • Flotación independiente (independent float)
       • Tipos de cambio
         • Fijo
         • Flexible (de libre flotación)

2. Historia del sistema monetario internacional

   • Patrón oro cllásico (1875- 1914)
     • Oferta monetaria llimitada por la cantidad de oro en manos de la autoridad monetaria
       • Base monetaria
         • Vinclulada con resultados en Balanza de pagos
           • Déficit
           • Superávit
   • Primera Guerra Mundial
     • Interrumpió el funcionamiento eficaz del patrón oro
       • Emisión de papel moneda para financiar actividades bélicas
   • Sistema de Bretton Woods (1944-1971)
     • Potencias ganadoras tomaron la decisión de establecer un nuevo orden económico mundial
       • Objetivo del sistema
         • Fomentar a nivel mundial crecimiento económico, intercambio comercial y estabilidad económica interna y externa
           • Basado en tres instituciones
             • Fondo MOnetario Internacional
             • Banco Mundiall
             • Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT)
     • Padecía defectos de diseño que hacían inevitable su colapso
     • su éxito se debió al régimen de tipos de cambio fijos, basados en el patrón dolar.
       • Insostenible por lcontradicción entre necesidad de líquidez y confianza

3. Unión monetaria y el euro

   • 1979 Países de la Comunidad Económica Europea (CEE) crearon el sistema monetario europeo (SME)
     • SME tenía dos instrumentos
       • Moneda artificial (ECU)
       • Mecanismo en los Tipos de Cambio
   • Establecía
     • Creación de la UE con moneda común, (euro) y banco central común
     • Mantener déficit presupuestariodebajo de 3% del PIB
     • Mantener deuda pública debajo de 60% del PIB
     • Baja Inflación
     • Mantener tipo de cambio
   • Crisis del euro en 2008

4. Sistema MOnetario contemporáneo

   • Basado en tipos de cambio flexibles
     • Caracterizado por crisis globales
     • Sistema en constante transición